베타

베타란 무엇입니까?

예를 들어, 주식의 위험은 미국 거래에서 S&P 500 지수 와 같은 벤치마크 주가 지수 에 대해 측정됩니다. 특히 강세장과 약세장에서 벤치마크와 관련된 주식의 변동성을 결정하는 데 유용합니다. 투자자에게는 주식의 베타를 보는 것이 중요할 수 있습니다. 일반적으로 상승하는 시장에서 베타가 높을수록 수익률이 높아집니다. 반대로 약세장이나 조정에서는 베타가 높을수록 잠재적 손실이 커질 수 있습니다.

그리스 소문자 β로 표시되는 베타는 회사의 자본 비용을 계산하는 가중 평균 자본 비용 공식에도 사용됩니다. 그러나 이 기사는 주식의 베타에 초점을 맞추고 있습니다.

베타 공식

베타 = 시장 수익률과 주식 수익률의 공분산 / 시장 변동

베타 계산 방법(예: Apple 및 S&P 500)

베타를 계산하는 가장 좋은 방법은 필요한 데이터가 방대하기 때문에 스프레드시트를 사용하는 것입니다. 주식 및 벤치마크 지수에 대한 과거 가격 데이터를 수집하려면 일반적으로 온라인 데이터베이스에 액세스해야 합니다. 다음은 주가와 S&P 500 지수의 과거 데이터를 사용하여 Apple의 베타를 계산하는 예입니다.

1단계: 5년 전의 월별 데이터를 수집합니다. Apple의 종가는 분할, 배당금 및/또는 자본 이득 분배를 포함한 조정을 설명합니다. 각각에 대한 백분율 변화를 계산합니다. 참고: 수식은 스프레드시트의 왼쪽 상단 모서리에 있는 셀과 필드 영역에 표시됩니다.

2단계: Apple과 S&P 500 간의 공분산을 계산합니다. 공분산은 벤치마크 지수에 대한 주식의 관계(즉, 백분율 변경을 통해)를 측정하는 반면, 분산은 벤치마크의 가격 변화 백분율의 스프레드를 측정합니다.

3단계: S&P 500의 분산을 계산합니다.

4단계: 베타를 계산합니다.

베타 해석 방법

일부 투자자 및 분석가는 5년 베타를 사용하며 베타 데이터는 60개월 동안 매월 수집됩니다. 다른 사람들은 월간 데이터를 기반으로 더 적은 연도를 사용하고 1년 베타의 주간 데이터를 사용합니다.

베타가 1에 가까우면 주식의 변동성 이 평균이고 그 움직임이 시장의 움직임과 대체로 일치한다는 것을 나타냅니다. 베타가 1보다 크면 주식의 변동성이 평균 이상임을 나타냅니다. 강세장에서는 주가가 시장보다 더 빨리 오르지만, 약세장에서는 더 빨리 하락합니다. 베타가 1보다 작으면 주식의 변동성은 평균 미만입니다. 강세장에서는 이익이 시장보다 느리고 약세장에서는 하락이 더 느립니다. 베타가 0이면 변동성과 위험이 없습니다.

위의 Apple-S&P 500 지수 예에서 2017년 초부터 2022년 초까지의 5년 데이터에 따르면 Apple의 베타가 1.1727인 경우 주식의 변동성이 평균보다 높습니다. S&P 500을 벤치마크로 사용하는 시장이 5년 동안 상승하면서 Apple도 상승했습니다. Apple과 S&P 500 모두 5년 동안 상승했기 때문에 강세장으로 분류되며, Apple의 베타를 기준으로 아래 표는 Apple의 주가가 시장보다 빠르게 움직였음을 나타냅니다. "베타가 높을수록 수익률이 높다"는 주장은 5년 동안 S&P 500이 90% 상승한 것에 비해 Apple의 5배 이상 상승으로 입증될 수 있습니다.

또 다른 해석은 1.1727의 베타를 기반으로 Apple 주식이 5년 동안 S&P 500보다 17.27% 더 변동성이 크다는 것입니다. 반대로, Apple의 베타가 0.7이라면 Apple은 벤치마크보다 변동성이 30% 낮습니다. 또 다른 해석은 애플의 주가가 시장 수익률보다 1.17배 더 올랐다는 것이다.

한 눈에 보는 베타 값 의미

TTT

샤프 세미나

베타는 어떻게 사용되나요?

베타는 과거 가격에 초점을 맞춘 기술적이고 역사적이지만 일부 투자자는 주식의 미래 방향에 베팅하는 거래 전략의 일부로 베타를 사용합니다. 베타는 회사의 재무제표 검토를 포함하는 기본 분석을 사용하는 투자 전략의 일부로 사용할 수 있습니다.

상관 관계 및 표준 편차 와 같은 주가 성과의 다른 기술적 측정과 함께 사용할 수도 있습니다 . 상관 관계는 주식의 가격 움직임을 S&P 500 또는 다른 주식과 같은 벤치마크 지수와 비교합니다. 상관관계가 1이면 주식과 벤치마크가 같은 방향으로 나란히 움직인다는 것을 의미하고 상관관계가 -1이면 반대 방향으로 움직인다는 의미입니다. 베타는 체계적 위험의 척도이고 표준 편차는 총 위험의 척도입니다.

베타 주식 투자처

자산 관리 회사에는 주식의 베타에 초점을 맞춘 상장지수펀드(ETF)가 있습니다. AGF Management의 AGFiQ US Market Neutral Anti-Beta ETF는 베타가 낮은 미국 주식에서 50% 롱 포지션을, 고베타 주식에서 50% 숏 포지션을 취하는 전략 펀드입니다. 펀드에 대한 AGF의 전제 중 하나는 베타가 낮은 주식이 베타가 높은 주식을 능가하는 한 시장의 방향에 관계없이 긍정적인 수익을 창출하는 것입니다.

투자자와 분석가는 또한 베타에 가장 민감한 S&P 500 지수의 100개 주식의 성과를 측정하는 S&P 500 하이 베타 지수와 시가 총액이 작은 회사에 초점을 맞춘 베타 지수를 모니터링합니다.

##하이라이트

• 개별 주식에 대한 베타 데이터는 투자자에게 그 주식이 (아마도) 분산된 포트폴리오에 추가될 위험 정도에 대한 대략적인 정보만 제공할 수 있습니다.

• 베타가 1보다 큰 주식은 S&P 500보다 더 큰 모멘텀으로 움직이는 경향이 있습니다. 모멘텀이 덜하고 베타가 1보다 작은 주식.

• CAPM(자본 자산 가격 책정 모델)에서 주로 사용되는 베타(β)는 시장 전체와 비교하여 증권 또는 포트폴리오의 변동성 또는 체계적인 위험을 측정한 것입니다.

• 베타가 의미가 있으려면 주식이 계산에 사용된 벤치마크와 관련되어야 합니다.

• S&P 500의 베타는 1.0입니다.

##자주하는 질문

주식의 베타를 어떻게 해석합니까?

한 주식의 베타가 1.0이라는 것은 주식이 더 넓은 시장(즉, S&P 500 지수)만큼 변동성이 크다는 것을 의미합니다. 지수가 1% 오르거나 내리면 주식도 평균적으로 움직입니다. 1.0보다 큰 베타는 더 큰 변동성을 나타냅니다. 따라서 베타가 1.5이고 지수가 1% 위 또는 아래로 움직였다면 주식은 평균적으로 1.5% 움직였을 것입니다. 1.0보다 작은 베타는 변동성이 적다는 것을 나타냅니다. 주식의 베타가 0.5인 경우 지수가 1% 움직일 때 0.5%만 오르거나 떨어졌을 것입니다.

베타는 위험의 좋은 척도입니까?

많은 전문가들은 베타가 위험에 대한 일부 정보를 제공하지만 그 자체로는 효과적인 위험 측정이 아니라는 데 동의합니다. 베타는 S&P 500과 관련된 주식의 과거 성과만 보고 앞으로의 지침은 제공하지 않습니다. 또한 회사의 펀더멘털이나 수익 및 성장 잠재력을 고려하지 않습니다.

주식에 대한 좋은 베타란 무엇입니까?

베타는 더 넓은 시장에 대한 주식의 위험도 또는 변동성에 대한 대용물로 사용됩니다. 따라서 좋은 베타는 위험 감수성과 목표에 의존합니다. 예를 들어 인덱스 ETF를 통해 포트폴리오의 더 넓은 시장을 복제하려는 경우 베타 1.0이 이상적입니다. 원금을 보존하려는 보수적인 투자자라면 낮은 베타가 더 적절할 수 있습니다. 강세장에서 베타가 1.0보다 크면 평균 이상의 수익을 내는 경향이 있지만 하락장에서는 더 큰 손실을 낳기도 합니다.