Beta

¿Qué es Beta?

Por ejemplo, el riesgo de una acción se mide frente a un índice bursátil de referencia,. como el índice S&P 500 en las operaciones de EE. UU. Es útil para determinar la volatilidad de una acción en relación con el punto de referencia, especialmente durante los mercados alcistas y bajistas. Para los inversores, observar la beta de una acción puede ser clave: en general, cuanto mayor sea la beta en un mercado alcista, mayor será el rendimiento. Por el contrario, en un mercado bajista o de corrección, una beta más alta podría indicar una pérdida potencial mayor.

Beta, representada por la letra minúscula griega β, también se utiliza en la fórmula del costo de capital promedio ponderado, que calcula el costo de capital de una empresa. Sin embargo, este artículo se centra en la beta de una acción.

Fórmula beta

Beta = Covarianza del rendimiento de una acción con el rendimiento del mercado / Variación del mercado

Cómo calcular Beta (Ejemplo: Apple y S&P 500)

Probablemente, la mejor manera de calcular la beta es a través de una hoja de cálculo debido a la gran cantidad de datos necesarios. La recopilación de datos de precios históricos para una acción y su índice de referencia generalmente requiere acceder a una base de datos en línea. A continuación se muestra un ejemplo del cálculo de la beta de Apple utilizando datos históricos del precio de sus acciones y el índice S&P 500.

Paso 1: Recopile datos mensuales que se remontan a cinco años. El precio de cierre de las acciones de Apple tiene en cuenta los ajustes, incluidas las divisiones, los dividendos y/o las distribuciones de ganancias de capital. Calcule el cambio porcentual para cada uno. Nota: La fórmula se muestra en la celda y en el área de campo en la esquina superior izquierda de la hoja de cálculo.

Paso 2: Calcule la covarianza entre Apple y el S&P 500. La covarianza mide la relación de las acciones con el índice de referencia (es decir, a través de cambios porcentuales), mientras que la varianza mide el diferencial del cambio porcentual del precio de referencia.

Paso 3: Calcula la varianza del S&P 500.

Paso 4: Calcular la beta.

Cómo interpretar Beta

Algunos inversionistas y analistas usan versiones beta de 5 años, y los datos para la versión beta se recopilan mensualmente durante 60 meses. Otros usan menos años según los datos mensuales y los datos semanales para la versión beta de 1 año.

Una beta cercana a 1 indica que la volatilidad de una acción es promedio y sus movimientos están en gran medida en línea con los del mercado. Una beta superior a 1 muestra que la volatilidad de la acción está por encima del promedio. En un mercado alcista, la acción sube más rápido que el mercado, pero en un mercado bajista, cae más rápido. Con una beta de menos de 1, la volatilidad de la acción está por debajo del promedio. En un mercado alcista, sus ganancias son más lentas que las del mercado, mientras que en un mercado bajista, sus caídas son más lentas. Una beta de cero significa que no hay volatilidad ni riesgo.

Los datos de 5 años desde principios de 2017 hasta principios de 2022 en el ejemplo anterior del Índice Apple-S&P 500 mostraron que con la beta de Apple en 1.1727, la acción tiene una volatilidad superior al promedio. A medida que el mercado, utilizando S&P 500 como punto de referencia, ganó en el período de 5 años, también lo hizo Apple. Dado que tanto Apple como el S&P 500 subieron durante el período de 5 años, se clasificarían como en un mercado alcista y, según la versión beta de Apple, la siguiente tabla indica que las acciones de Apple se movieron más rápido que el mercado. El mantra "cuanto mayor sea la beta, mayor será el rendimiento" puede demostrarse mediante la ganancia de más de 5 veces de Apple frente a la ganancia del 90 por ciento del S&P 500 durante el período de 5 años.

Otra interpretación sería que, con base en una beta de 1,1727, las acciones de Apple fueron un 17,27 por ciento más volátiles que el S&P 500 durante el período de 5 años. Por el contrario, si Apple tuviera una versión beta de 0,7, sugeriría que Apple era un 30 por ciento menos volátil que el punto de referencia. Otra interpretación sería decir que las acciones de Apple ganaron 1,17 veces más que el rendimiento del mercado.

Valor Beta Significado de un vistazo

TTT

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¿Cómo se usa Beta?

Si bien la versión beta es de naturaleza técnica e histórica y se centra en los precios anteriores, algunos inversores la utilizan como parte de una estrategia comercial que apuesta por la dirección futura de una acción. Beta se puede utilizar como parte de una estrategia de inversión mediante el análisis fundamental, que implica la revisión de los estados financieros de una empresa.

Beta también se puede utilizar junto con otras medidas técnicas del rendimiento del precio de las acciones, como la correlación y la desviación estándar. La correlación compara el movimiento del precio de una acción con un índice de referencia como el S&P 500 u otra acción. Una correlación de 1 significa que la acción y el índice de referencia se mueven al unísono entre sí en la misma dirección, mientras que una correlación de -1 indica que se mueven en la dirección opuesta. Mientras que beta es una medida de riesgo sistemático, la desviación estándar es una medida de riesgo total.

Dónde invertir en acciones beta

Las empresas de gestión de activos tienen fondos cotizados en bolsa (ETF) que se centran en las betas de las acciones. El AGFiQ US Market Neutral Anti-Beta ETF de AGF Management es un fondo de estrategia que toma una posición larga del 50 por ciento en acciones estadounidenses de beta baja y una posición corta del 50 por ciento en acciones de beta alta. Una de las premisas de AGF para el fondo es generar rentabilidades positivas independientemente de la dirección del mercado, siempre que las acciones de beta baja superen a las acciones de beta alta.

Los inversionistas y analistas también monitorean el S&P 500 High Beta Index, que mide el desempeño de 100 acciones en el S&P 500 Index más sensibles a beta, así como índices beta que se enfocan en compañías con menor capitalización de mercado.

Reflejos

• Los datos beta sobre una acción individual solo pueden proporcionar al inversor una aproximación de cuánto riesgo agregará la acción a una cartera (presuntamente) diversificada.

• Las acciones con betas superiores a 1 tenderán a moverse con más impulso que el S&P 500; las acciones con betas menores a 1 tienen menos impulso.

• Beta (β), utilizado principalmente en el modelo de valoración de activos de capital (CAPM), es una medida de la volatilidad, o riesgo sistemático, de un valor o cartera en comparación con el mercado en su conjunto.

• Para que la beta sea significativa, la acción debe estar relacionada con el índice de referencia que se utiliza en el cálculo.

• El S&P 500 tiene una beta de 1.0.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Cómo se interpreta la beta de una acción?

Una Beta de 1.0 para una acción significa que ha sido tan volátil como el mercado en general (es decir, el índice S&P 500). Si el índice sube o baja un 1%, también lo haría la acción, en promedio. Las betas superiores a 1,0 indican una mayor volatilidad, por lo que si la beta fuera 1,5 y el índice subiera o bajara un 1 %, la acción se habría movido un 1,5 % en promedio. Las betas inferiores a 1,0 indican menos volatilidad: si la acción tuviera una beta de 0,5, habría subido o bajado solo medio punto porcentual mientras el índice se movía un 1%.

¿Es Beta una buena medida de riesgo?

Muchos expertos están de acuerdo en que, si bien Beta brinda cierta información sobre el riesgo, no es una medida efectiva del riesgo por sí sola. Beta solo analiza el rendimiento pasado de una acción en relación con el S&P 500 y no proporciona ninguna orientación a futuro. Tampoco considera los fundamentos de una empresa o sus ganancias y potencial de crecimiento.

¿Qué es una buena beta para una acción?

Beta se utiliza como indicador del riesgo o la volatilidad de una acción en relación con el mercado en general. Por lo tanto, una buena versión beta dependerá de su tolerancia al riesgo y sus objetivos. Si desea replicar el mercado más amplio en su cartera, por ejemplo a través de un índice ETF, una versión beta de 1.0 sería ideal. Si usted es un inversionista conservador que busca preservar el capital, una beta más baja puede ser más apropiada. En un mercado alcista, las betas superiores a 1,0 tenderán a producir rendimientos superiores a la media, pero también producirán mayores pérdidas en un mercado a la baja.