파괴된 컨버터블 보안

버스티드 컨버터블 보안이란 무엇입니까?

파산된 전환 증권은 만기 전에 전환 가격에 도달할 가능성이 매우 낮기 때문에 기초 주식이 전환 가격보다 훨씬 낮게 거래되는 전환 사채입니다 .

파괴된 컨버터블 보안 이해하기

파산된 전환 증권은 잠재적 전환 옵션으로서 상당한 가치를 상실한 전환 사채의 동작을 설명합니다. 전환사채는 소유자가 회사 보통주의 주식으로 교환할 수 있는 하이브리드 유형의 기업 증권입니다. 각 채권 에는 소유자가 고정된 수의 주식으로 상환할 수 있는 액면가 ( 액면가 )가 있습니다. 주식의 수는 전환율 을 기준으로 합니다.

예를 들어, 전환사채의 액면가가 500달러이고 전환율이 10인 경우 액면가의 50달러마다 회사 주식 1주에 대해 상환할 수 있습니다. 해당 전환 기능은 채권이 만기일 에 도달하기 전에 기초 주식의 가치가 상승하는 경우 소유자에게 유용할 수 있습니다 . 회사의 주가가 전환 가격 인 50달러를 넘어 주당 60달러로 상승했다고 가정해 보겠습니다. 소유자는 $500 채권(회사 주식 10주 가치)을 $600(주당 10주 x $60) 가치의 자기 자본으로 전환할 수 있습니다. 일단 전환되면 소유자는 해당 주식을 보유하거나 시장에서 판매하여 이익을 실현할 수 있습니다.

그러나 기초 주식의 가격이 하락하여 전환 가격의 50% 미만으로 떨어지면 해당 유가 증권을 '파손'이라고 하므로 '파손된 전환 증권'이라는 별명이 붙습니다. 이 경우 채권은 외 가격 옵션과 매우 유사합니다. $500 전환사채와 관련된 동일한 예를 들어보겠습니다. 기초 주식의 가치가 25달러 이하로 떨어지면 주가가 회복될 가능성이 낮기 때문에 유가 증권의 전환 기능의 이점은 거의 가치가 없습니다. 소유자가 유가 증권을 주식으로 전환할 유인이 없습니다. 그 투자 가치 또는 유사한 전환되지 않는 채권이 시장에서 취득할 수 있는 가치가 전환 가치보다 더 가치가 있기 때문입니다. 전환 가치는 채권을 자본으로 교환하여 실현된 금액입니다.

버스티드 컨버터블 거래

일부 투자자들은 파산한 컨버터블 거래에서 성공을 거두었습니다. 유가 증권을 주식으로 전환할 가능성은 희박하지만 파산한 전환사채는 일반적으로 만기와 위험이 유사한 전통적인 전환불능 채권과 유사한 가격과 수익률 로 거래됩니다. 한편, 기초 회사 주가가 만기 이전에 반등할 경우 채권의 전환 가치도 상승하고 유가 증권 가치가 높아질 수 있습니다. 간단히 말해서, 파산한 전환사채는 기본적으로 일반 채권의 수익률을 얻을 수 있는 저렴한 콜옵션 이라는 점에서 매력적인 투자 기회가 될 수 있습니다 .

하이라이트

• 파산한 전환사채는 기본적으로 일반채권의 수익률을 얻을 수 있는 저렴한 콜옵션이라는 점에서 매력적인 투자기회가 될 수 있습니다.

• 전환사채는 기초주식의 가격이 전환가격의 50% 이상 하락한 경우 파산된 전환사채로 간주됩니다.

• 파산된 전환 증권은 만기 전에 전환 가격에 도달할 가능성이 매우 낮기 때문에 기초 주식이 전환 가격보다 훨씬 낮게 거래되는 전환 사채입니다.