Busted Convertible Security
Hvad er Busted Convertible Security?
Et busted konvertibelt værdipapir er en konvertibel obligation, hvor den underliggende aktie handles langt under sin konverteringskurs, hvilket får den til udelukkende at fungere som en obligation, da der er meget lav sandsynlighed for, at den nogensinde vil nå den konvertible kurs før udløb.
ForstĂĄ Busted Convertible Security
Busted konvertible værdipapirer beskriver adfærden af en konvertibel obligation, som har mistet betydelig værdi som en potentiel konvertibel option. En konvertibel obligation er en hybrid-type af virksomhedsværdipapirer, som ejere kan ombytte til aktier i virksomhedens stamaktier. Hver obligation har en pålydende ( pari ) værdi, som ejeren kan indløse for et fast antal aktier. Antallet af aktier er baseret på konverteringsforholdet.
For eksempel, hvis en konvertibel obligation har en pålydende værdi på $500 og et konverteringsforhold på 10, vil hver $50 af den pålydende værdi kunne indløses for én aktie af virksomhedens aktier. Denne konverteringsfunktion kan være nyttig for ejeren, hvis værdien af den underliggende aktie stiger, før obligationen når sin udløbsdato. Lad os sige, at selskabets aktiekurs stiger over konverteringskursen på $50 til $60 pr. aktie. Ejeren kunne vælge at konvertere deres $500-obligation (værd ti aktier af virksomhedens aktier) til egenkapital værd $600 (10 aktier x $60/aktie). Når den er konverteret, kan ejeren holde denne aktie eller sælge den på markedet for at realisere en fortjeneste.
Men hvis prisen på den underliggende aktie falder og falder til under 50 % af konverteringskursen, siges værdipapiret at være 'busted', deraf kaldet 'busted convertible security'. I så fald opfører obligationen sig meget som en "out-of-the-money "-mulighed. Tag det samme eksempel, der involverer en $500 konvertibel obligation. Hvis værdien af den underliggende aktie faldt til $25 eller lavere, er fordelen ved værdipapirets konvertible funktion næsten værdiløs, da det er usandsynligt, at aktiekursen vil komme sig. Der er intet incitament for ejeren til at konvertere værdipapiret til egenkapital, fordi dets investeringsværdi, eller hvad en lignende ikke-konvertibel obligation ville indbringe på markedet, er mere værd end konverteringsværdien. Konverteringsværdien er det beløb, der realiseres ved at bytte obligationen til egenkapital.
Handel med busted konvertibler
Nogle investorer har fundet succes i handel med konvertibler, der er gået i stykker. Mens sandsynligheden for at konvertere værdipapiret til aktier er lav, handles busted konvertibler typisk til priser og afkast svarende til traditionelle ikke-konvertible obligationer med lignende løbetider og risiko. I mellemtiden, hvis den underliggende virksomhedsaktie skulle stige før udløb, ville obligationens konvertible værdi også stige, og sikkerheden kan blive værdifuld. Kort sagt kan sprængte konvertible værdipapirer være attraktive investeringsmuligheder, da de dybest set er en billig købsoption,. der giver afkast på en almindelig obligation.
Højdepunkter
Busted konvertible værdipapirer kan være attraktive investeringsmuligheder i betragtning af, at de dybest set er en billig købsoption, der giver afkast på en almindelig obligation.
Et konvertibelt værdipapir anses for at være et busted konvertibelt værdipapir, hvis kursen på den underliggende aktie falder mere end 50 % af konverteringskursen.
Et busted konvertibelt værdipapir er en konvertibel obligation, hvor den underliggende aktie handler langt under sin konverteringskurs, hvilket får den til udelukkende at fungere som en obligation, da der er meget lav sandsynlighed for, at den nogensinde når den konvertible kurs før udløb.
