Seguridad convertible reventada

¿Qué es el valor convertible roto?

Un valor convertible vencido es un bono convertible en el que la acción subyacente cotiza muy por debajo de su precio de conversión, lo que hace que actúe únicamente como un bono dado que existe una probabilidad muy baja de que alguna vez alcance el precio convertible antes del vencimiento.

Comprensión de la seguridad convertible reventada

El valor convertible reventado describe el comportamiento de un bono convertible que ha perdido un valor considerable como opción convertible potencial. Un bono convertible es un tipo híbrido de valor corporativo que los propietarios pueden intercambiar por acciones ordinarias de la empresa. Cada bono tiene un valor nominal (a la par ) que el propietario puede canjear por un número fijo de acciones. El número de acciones se basa en la tasa de conversión.

Por ejemplo, si un bono convertible tiene un valor nominal de $500 y una relación de conversión de 10, cada $50 del valor nominal se puede canjear por una acción de la empresa. Esa función de conversión puede ser útil para el propietario si el valor de las acciones subyacentes aumenta antes de que el bono llegue a su fecha de vencimiento. Digamos que el precio de las acciones de la compañía sube por encima del precio de conversión de $50 a $60 por acción. El propietario podría optar por convertir su bono de $500 (por valor de diez acciones de la empresa) en acciones por valor de $600 (10 acciones x $60/acción). Una vez convertida, el propietario puede mantener esa acción o venderla en el mercado para obtener una ganancia.

Sin embargo, si el precio de la acción subyacente disminuye, cayendo por debajo del 50% del precio de conversión, se dice que el valor está "quebrado", de ahí el apodo de "valor convertible quebrado". En ese caso, el bono se comporta como una opción fuera del dinero . Tome el mismo ejemplo con un bono convertible de $500. Si el valor de la acción subyacente cayó a $25 o menos, el beneficio de la característica convertible de la seguridad es casi inútil ya que es poco probable que el precio de la acción se recupere. No hay ningún incentivo para que el propietario convierta el valor en acciones porque su valor de inversión, o lo que se obtendría en el mercado con un bono no convertible similar, vale más que el valor de conversión. El valor de conversión es la cantidad realizada al intercambiar el bono por acciones.

Intercambio de convertibles rotos

Algunos inversores han tenido éxito en el comercio de convertibles rotos. Si bien la probabilidad de convertir el valor en acciones es remota, los bonos convertibles en quiebra generalmente se negocian a precios y rendimientos similares a los bonos tradicionales no convertibles de vencimientos y riesgos similares. Mientras tanto, si las acciones de la empresa subyacente repuntaran antes del vencimiento, el valor convertible del bono también se apreciaría y el valor podría volverse valioso. En pocas palabras, los valores convertibles en quiebra pueden ser oportunidades de inversión atractivas dado que son, básicamente, una opción de compra económica que obtiene el rendimiento de un bono regular.

Reflejos

• Los valores convertibles en quiebra pueden ser oportunidades de inversión atractivas dado que son, básicamente, una opción de compra económica que obtiene el rendimiento de un bono regular.

• Se considera que un valor convertible es un valor convertible vencido si el precio de la acción subyacente cae más del 50% del precio de conversión.

• Un valor convertible vencido es un bono convertible en el que la acción subyacente cotiza muy por debajo de su precio de conversión, lo que hace que actúe únicamente como un bono dado que existe una probabilidad muy baja de que alguna vez alcance el precio convertible antes del vencimiento.