Bozulmuş Dönüştürülebilir Güvenlik
Bozulmuş Dönüştürülebilir Güvenlik Nedir?
Bozulmuş bir dönüştürülebilir menkul kıymet, dayanak hisse senedinin dönüştürme fiyatının çok altında işlem gördüğü ve vadesinden önce dönüştürülebilir fiyata ulaşma olasılığının çok düşük olması nedeniyle yalnızca bir tahvil olarak hareket etmesine neden olan bir dönüştürülebilir tahvildir.
Bozulmuş Dönüştürülebilir Güvenliği Anlama
Bozulmuş dönüştürülebilir güvenlik, potansiyel bir dönüştürülebilir seçenek olarak önemli ölçüde değer kaybetmiş dönüştürülebilir bir tahvilin davranışını tanımlar. Dönüştürülebilir tahvil, sahiplerinin şirketin adi hisse senetlerinin hisseleri ile değiş tokuş edebileceği hibrit bir kurumsal güvenlik türüdür. Her tahvilin sahibinin sabit sayıda hisse karşılığında kullanabileceği bir yüz ( par ) değeri vardır. Hisse sayısı, dönüşüm oranına bağlıdır.
Örneğin, dönüştürülebilir bir tahvilin nominal değeri 500 ABD Doları ve dönüştürme oranı 10 ise, nominal değerin her 50 ABD Doları'lık bir şirket hissesi için itfa edilebilir. Tahvil vade tarihine ulaşmadan önce dayanak hisse senedinin değeri artarsa, bu dönüştürme özelliği sahibi için faydalı olabilir . Diyelim ki şirketin hisse senedi fiyatı, 50$'lık dönüşüm fiyatının üzerine, hisse başına 60$'a tırmanıyor . Mal sahibi, 500$'lık tahvillerini (on adet şirket hissesi değerinde) 600$ değerinde (10 hisse x 60$/hisse) öz sermayeye dönüştürmeyi seçebilir. Dönüştürüldükten sonra, sahibi bu hisseyi elinde tutabilir veya kâr elde etmek için piyasada satabilir.
Bununla birlikte, temel hisse senedinin fiyatı düşerse, dönüştürme fiyatının %50'sinin altına düşerse, menkul kıymetin 'kırıldığı' söylenir, dolayısıyla lakap 'dönüştürülebilir menkul kıymet' olarak adlandırılır. Bu durumda tahvil, parasız bir seçenek gibi davranır. 500 dolarlık dönüştürülebilir tahvil içeren aynı örneği alın. Altta yatan hisse senedinin değeri 25 ABD Dolarına veya altına düşerse, menkul kıymetin dönüştürülebilir özelliğinin faydası neredeyse değersizdir çünkü hisse senedi fiyatının toparlanması pek olası değildir. Yatırım değeri veya benzer bir dönüştürülemeyen tahvilin piyasada alacağı şey, dönüştürme değerinden daha değerli olduğu için, sahibinin menkul kıymeti öz sermayeye dönüştürmesi için hiçbir teşvik yoktur. Dönüştürme değeri, tahvilin özkaynakla değiştirilmesiyle elde edilen tutardır.
Bozulmuş Cabrio Ticareti
Bazı yatırımcılar, bozuk dönüştürülebilir araçların ticaretinde başarı elde etti. Menkul kıymeti hisse senedine dönüştürme olasılığı uzak olsa da, bozulan konvertibller tipik olarak benzer vade ve riske sahip geleneksel dönüştürülemeyen tahvillere benzer fiyat ve getirilerde işlem görür. Bu arada, temel şirket hissesi vadesinden önce toparlanırsa, tahvilin dönüştürülebilir değeri de değer kazanacak ve güvenlik değerli hale gelebilir. Basitçe söylemek gerekirse, bozuk dönüştürülebilir menkul kıymetler, temel olarak, düzenli bir tahvil getirisi sağlayan ucuz bir alım seçeneği oldukları için çekici yatırım fırsatları olabilir.
Öne Çıkanlar
Bozulmuş dönüştürülebilir menkul kıymetler, temel olarak, düzenli bir tahvil getirisi sağlayan ucuz bir alım seçeneği oldukları için çekici yatırım fırsatları olabilir.
Dönüştürülebilir bir menkul kıymet, temel hisse senedinin fiyatı dönüştürme fiyatının %50'sinden fazla düşerse, bozulan bir dönüştürülebilir menkul kıymet olarak kabul edilir.
Bozulmuş bir dönüştürülebilir menkul kıymet, dayanak hisse senedinin dönüştürme fiyatının çok altında işlem gördüğü ve vadesinden önce dönüştürülebilir fiyata ulaşma olasılığının çok düşük olması nedeniyle yalnızca bir tahvil olarak hareket etmesine neden olan dönüştürülebilir bir tahvildir.
