Kaputte Cabrio-Sicherheit
Was ist Busted Convertible Security?
Ein Busted Convertible Securities ist eine Wandelanleihe, bei der die zugrunde liegende Aktie weit unter ihrem Wandlungspreis gehandelt wird, wodurch sie ausschließlich als Anleihe fungiert, da die Wahrscheinlichkeit, dass sie jemals vor Fälligkeit den Wandelpreis erreichen wird, sehr gering ist.
Busted Convertible Security verstehen
Busted Convertible Security beschreibt das Verhalten einer Wandelanleihe, die als potenzielle Wandeloption erheblich an Wert verloren hat. Eine Wandelanleihe ist eine hybride Art von Unternehmenswertpapier, das Eigentümer gegen Stammaktien des Unternehmens eintauschen können. Jede Anleihe hat einen Nennwert ( Nennwert ), den der Eigentümer gegen eine feste Anzahl von Anteilen einlösen kann. Die Anzahl der Aktien richtet sich nach dem Umtauschverhältnis.
Wenn beispielsweise eine Wandelanleihe einen Nennwert von 500 $ und ein Umtauschverhältnis von 10 hat, können jeweils 50 $ des Nennwerts gegen eine Aktie des Unternehmens eingetauscht werden. Diese Konvertierungsfunktion kann für den Eigentümer nützlich sein, wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie steigt, bevor die Anleihe ihr Fälligkeitsdatum erreicht. Angenommen, der Aktienkurs des Unternehmens steigt über den Wandlungspreis von 50 $ auf 60 $ pro Aktie. Der Eigentümer könnte sich dafür entscheiden, seine 500-Dollar-Anleihe (im Wert von zehn Aktien des Unternehmens) in Eigenkapital im Wert von 600 Dollar (10 Aktien x 60 Dollar/Aktie) umzuwandeln. Nach der Umwandlung kann der Eigentümer diese Aktie halten oder auf dem Markt verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen.
Wenn jedoch der Kurs der zugrunde liegenden Aktie sinkt und unter 50 % des Wandlungspreises fällt, wird das Wertpapier als „Bust“ bezeichnet, daher der Spitzname „Busted Convertible Securities“. In diesem Fall verhält sich die Anleihe ähnlich wie eine Option aus dem Geld . Nehmen Sie das gleiche Beispiel mit einer Wandelanleihe im Wert von 500 $. Wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie auf 25 $ oder darunter fällt, ist der Vorteil der Wandelanleihe des Wertpapiers fast wertlos, da es unwahrscheinlich ist, dass sich der Aktienkurs erholen wird. Es gibt keinen Anreiz für den Eigentümer, das Wertpapier in Eigenkapital umzuwandeln, da sein Anlagewert oder was eine ähnliche nicht wandelbare Anleihe auf dem Markt erzielen würde, mehr wert ist als der Umwandlungswert. Der Wandlungswert ist der Betrag, der durch den Umtausch der Anleihe in Eigenkapital realisiert wird.
Handel mit kaputten Wandelanleihen
Einige Anleger haben beim Handel mit kaputten Wandelanleihen Erfolg gehabt. Während die Wahrscheinlichkeit, das Wertpapier in Aktien umzuwandeln, gering ist, werden geplatzte Wandelanleihen in der Regel zu Preisen und Renditen gehandelt, die denen traditioneller nicht wandelbarer Anleihen mit ähnlichen Laufzeiten und Risiken ähneln. Sollte sich die zugrunde liegende Unternehmensaktie vor Fälligkeit erholen, würde der Wandelwert der Anleihe ebenfalls steigen, und das Wertpapier könnte wertvoll werden. Einfach ausgedrückt, Busted Convertible Securities können attraktive Anlagemöglichkeiten sein, da es sich im Grunde genommen um eine kostengünstige Call-Option handelt,. die die Rendite einer regulären Anleihe erzielt.
Höhepunkte
Busted Convertible Securities können attraktive Anlagemöglichkeiten sein, da es sich im Grunde genommen um eine kostengünstige Call-Option handelt, die die Rendite einer regulären Anleihe erzielt.
Ein wandelbares Wertpapier gilt als kaputtes wandelbares Wertpapier, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie um mehr als 50 % des Wandlungspreises fällt.
Ein Busted Convertible Securities ist eine Wandelanleihe, bei der die zugrunde liegende Aktie weit unter ihrem Wandlungspreis gehandelt wird, wodurch sie ausschließlich als Anleihe fungiert, da die Wahrscheinlichkeit, dass sie jemals vor Fälligkeit den Wandelpreis erreichen wird, sehr gering ist.
