Разбитая конвертируемая безопасность

Что такое Busted Convertible Security?

Разрушенная конвертируемая ценная бумага — это конвертируемая облигация,. базовая акция которой торгуется намного ниже своей цены конвертации, в результате чего она действует исключительно как облигация, учитывая, что существует очень низкая вероятность того, что она когда-либо достигнет конвертируемой цены до наступления срока погашения.

Понимание Busted Convertible Security

Разрушенная конвертируемая ценная бумага описывает поведение конвертируемой облигации, которая потеряла значительную стоимость в качестве потенциального конвертируемого опциона. Конвертируемая облигация представляет собой корпоративную ценную бумагу гибридного типа, которую владельцы могут обменять на обыкновенные акции компании. Каждая облигация имеет номинальную стоимость, которую владелец может обменять на фиксированное количество акций. Количество акций зависит от коэффициента конвертации.

Например, если конвертируемая облигация имеет номинальную стоимость 500 долларов и коэффициент конвертации 10, каждые 50 долларов номинальной стоимости можно обменять на одну акцию компании. Эта функция конвертации может быть полезна владельцу, если стоимость базовой акции увеличивается до того, как облигация достигает даты погашения. Скажем, цена акций компании поднимается выше конверсионной цены в 50 долларов до 60 долларов за акцию. Владелец может принять решение конвертировать свою облигацию на 500 долларов (стоимостью десять акций компании) в акции на сумму 600 долларов (10 акций x 60 долларов за акцию). После конвертации владелец может держать эти акции или продавать их на рынке, чтобы получить прибыль.

Однако, если цена базовой акции падает ниже 50% от цены конвертации, считается, что ценная бумага «разорилась», отсюда и прозвище «разоренная конвертируемая ценная бумага». В этом случае облигация ведет себя как опцион « вне денег ». Возьмем тот же пример с конвертируемой облигацией на 500 долларов. Если стоимость базовой акции упала до 25 долларов или ниже, выгода от свойства конвертируемости ценной бумаги почти бесполезна, поскольку маловероятно, что цена акций восстановится. У владельца нет стимула конвертировать ценную бумагу в акции, потому что ее инвестиционная стоимость или стоимость аналогичной неконвертируемой облигации на рынке стоит больше, чем стоимость конвертации. Конверсионная стоимость представляет собой сумму, полученную путем обмена облигации на акции.

Торговля арестованными кабриолетами

Некоторые инвесторы добились успеха, торгуя обанкротившимися конвертируемыми ценными бумагами. Хотя вероятность конвертации ценной бумаги в акции невелика, конвертируемые облигации с крахом обычно торгуются по ценам и доходности,. аналогичным традиционным неконвертируемым облигациям с аналогичным сроком погашения и риском. Между тем, если акции базовой компании вырастут до наступления срока погашения, конвертируемая стоимость облигации также повысится, и ценная бумага может стать ценной. Проще говоря, разоренные конвертируемые ценные бумаги могут быть привлекательными инвестиционными возможностями, учитывая, что они, по сути, представляют собой недорогой колл-опцион,. который приносит доход на уровне обычной облигации.

Особенности

• Разрушенные конвертируемые ценные бумаги могут быть привлекательными инвестиционными возможностями, учитывая, что они, по сути, являются недорогим опционом колл, который приносит доход на уровне обычной облигации.

• Конвертируемая ценная бумага считается разоренной конвертируемой ценной бумагой, если цена базовой акции падает более чем на 50% от цены конвертации.

• Разрушенная конвертируемая ценная бумага — это конвертируемая облигация, базовая акция которой торгуется намного ниже своей конверсионной цены, в результате чего она действует исключительно как облигация, поскольку существует очень низкая вероятность того, что она когда-либо достигнет конвертируемой цены до наступления срока погашения.