Sicurezza convertibile rotta
Che cos'è la sicurezza convertibile rotta?
Un titolo convertibile sballato è un'obbligazione convertibile in cui il titolo sottostante viene scambiato molto al di sotto del suo prezzo di conversione, facendolo agire esclusivamente come un'obbligazione dato che c'è una probabilità molto bassa che raggiunga il prezzo convertibile prima della scadenza.
Capire la sicurezza convertibile rotta
Il titolo convertibile sballato descrive il comportamento di un'obbligazione convertibile che ha perso considerevolmente valore come potenziale opzione convertibile. Un'obbligazione convertibile è un tipo ibrido di titolo aziendale che i proprietari possono scambiare con azioni ordinarie della società. Ogni obbligazione ha un valore nominale ( par ) che il proprietario può riscattare per un numero fisso di azioni. Il numero di azioni si basa sul rapporto di conversione.
Ad esempio, se un'obbligazione convertibile ha un valore nominale di $ 500 e un rapporto di conversione di 10, ogni $ 50 del valore nominale sarebbe rimborsabile per una quota di azioni della società. Tale funzione di conversione può essere utile al proprietario se il valore del titolo sottostante aumenta prima che l'obbligazione raggiunga la data di scadenza. Supponiamo che il prezzo delle azioni della società superi il prezzo di conversione di $ 50, a $ 60 per azione. Il proprietario potrebbe scegliere di convertire la propria obbligazione di $ 500 (del valore di dieci azioni della società) in azioni del valore di $ 600 (10 azioni x $ 60 per azione). Una volta convertito, il proprietario può detenere quell'azione o venderla sul mercato per realizzare un profitto.
Tuttavia, se il prezzo del titolo sottostante diminuisce, scendendo al di sotto del 50% del prezzo di conversione, si dice che il titolo è "sballato", da qui il soprannome di "titolo convertibile sballato". In tal caso, l'obbligazione si comporta in modo molto simile a un'opzione out-of-the-money . Prendi lo stesso esempio che riguarda un'obbligazione convertibile di $ 500. Se il valore del titolo sottostante è sceso a $ 25, o inferiore, il vantaggio della caratteristica convertibile del titolo è quasi inutile poiché è improbabile che il prezzo del titolo si riprenda. Non c'è alcun incentivo per il proprietario a convertire il titolo in azioni perché il suo valore di investimento, o quello che un'obbligazione simile non convertibile avrebbe sul mercato, vale più del valore di conversione. Il valore di conversione è l'importo realizzato scambiando l'obbligazione con capitale proprio.
Trading di convertibili sballati
Alcuni investitori hanno riscontrato successo nel trading di convertibili sballati. Sebbene la probabilità di convertire il titolo in azioni sia remota, i convertibili sballati in genere vengono scambiati a prezzi e rendimenti simili alle tradizionali obbligazioni non convertibili con scadenze e rischio simili. Nel frattempo, se il titolo della società sottostante dovesse rimbalzare prima della scadenza, anche il valore convertibile dell'obbligazione si apprezzerebbe e il titolo potrebbe diventare prezioso. In poche parole, i titoli convertibili sballati possono essere opportunità di investimento interessanti dato che sono, fondamentalmente, un'opzione call poco costosa che guadagna il rendimento di un'obbligazione normale.
Mette in risalto
I titoli convertibili sballati possono essere opportunità di investimento interessanti dato che sono, fondamentalmente, un'opzione call poco costosa che guadagna il rendimento di un'obbligazione normale.
Un titolo convertibile è considerato un titolo convertibile sballato se il prezzo del titolo sottostante scende di oltre il 50% del prezzo di conversione.
Un titolo convertibile sballato è un'obbligazione convertibile in cui il titolo sottostante viene scambiato molto al di sotto del suo prezzo di conversione, facendolo agire esclusivamente come un'obbligazione dato che c'è una probabilità molto bassa che raggiunga il prezzo convertibile prima della scadenza.
