Busted Convertible Security
Hvað er Busted Convertible Security?
Brotið breytanlegt verðbréf er breytanlegt skuldabréf þar sem undirliggjandi hlutabréf eiga viðskipti langt undir breytingaverði sínu, sem veldur því að það virkar eingöngu sem skuldabréf í ljósi þess að mjög litlar líkur eru á að það nái breytanlegu verði fyrir gjalddaga.
Að skilja Busted Convertible Security
Búið breytanlegt verðbréf lýsir hegðun breytanlegs skuldabréfs sem hefur tapað töluverðu virði sem hugsanlegur breytanleg valkostur. Breytanlegt skuldabréf er blendingstegund fyrirtækjaverðbréfa sem eigendur geta skipt fyrir hlutabréf í almennum hlutabréfum fyrirtækisins. Hvert skuldabréf hefur nafnvirði sem eigandi getur innleyst fyrir ákveðinn fjölda hluta. Fjöldi hluta miðast við viðskiptahlutfall.
Til dæmis, ef breytanlegt skuldabréf hefur nafnvirði $ 500 og viðskiptahlutfall 10, þá væri hver $ 50 af nafnvirði innleysanleg fyrir einn hlut í hlutabréfum fyrirtækisins. Þessi umbreytingareiginleiki getur verið gagnlegur fyrir eigandann ef verðmæti undirliggjandi hlutabréfa hækkar áður en skuldabréfið nær gjalddaga þess. Segjum að hlutabréfaverð fyrirtækisins fari yfir viðskiptaverðið $50, í $60 á hlut. Eigandinn gæti valið að breyta $500 skuldabréfi sínu (virði tíu hluta af hlutabréfum fyrirtækisins) í hlutafé að verðmæti $600 (10 hlutir x $60/hlut). Þegar þeim hefur verið breytt getur eigandinn haldið þeim hlutabréfum eða selt það á markaðnum til að ná hagnaði.
Hins vegar, ef verð undirliggjandi hlutabréfa lækkar og fer niður fyrir 50% af umbreytingarverði, er sagt að verðbréfið sé „brotið“, þess vegna heitið „brotið breytanlegt verðbréf“. Í því tilviki hegðar skuldabréfið sig eins og kostur sem er ekki í peningum . Taktu sama dæmi sem felur í sér $ 500 breytanlegt skuldabréf. Ef verðmæti undirliggjandi hlutabréfa lækkaði í $25, eða lægra, er ávinningurinn af breytanlegum eiginleikum verðbréfsins næstum einskis virði þar sem ólíklegt er að hlutabréfaverð muni batna. Það er enginn hvati fyrir eigandann að breyta verðbréfinu í hlutafé vegna þess að fjárfestingarvirði þess, eða það sem svipað óbreytanlegt skuldabréf myndi fá á markaðnum, er meira virði en umbreytingarvirðið. Umbreytingarverðmæti er sú upphæð sem er innleyst með því að skipta skuldabréfinu fyrir eigið fé.
Viðskipti með brjóstaverði
Sumir fjárfestar hafa náð góðum árangri í viðskiptum með breytilegar hlutabréf. Þó að líkurnar á því að breyta verðbréfinu í hlutabréf séu litlar, eiga viðskipti með brotin breytanleg hlutabréf venjulega á verði og ávöxtunarkröfu svipað og hefðbundin óbreytanleg skuldabréf með svipaðan gjalddaga og áhættu. Á sama tíma, ef undirliggjandi hlutabréf fyrirtækisins lækka fyrir gjalddaga, myndi breytanlegt verðmæti skuldabréfsins einnig hækka og öryggið gæti orðið verðmætt. Einfaldlega sagt, brotin breytanleg verðbréf geta verið aðlaðandi fjárfestingartækifæri í ljósi þess að þau eru í grundvallaratriðum ódýr kaupréttur sem fær ávöxtun venjulegs skuldabréfs.
Hápunktar
Breidd breytanleg verðbréf geta verið aðlaðandi fjárfestingartækifæri í ljósi þess að þau eru í grundvallaratriðum ódýr kaupréttur sem fær ávöxtun venjulegs skuldabréfs.
Breytanlegt verðbréf telst vera brotið breytanlegt verðbréf ef verð undirliggjandi hlutabréfa lækkar meira en 50% af umbreytingarverði.
Breitt breytanlegt verðbréf er breytanlegt skuldabréf þar sem undirliggjandi hlutabréf eru í viðskiptum langt undir breytingaverði sínu, sem veldur því að það virkar eingöngu sem skuldabréf í ljósi þess að mjög litlar líkur eru á að það nái breytanlegu verði fyrir gjalddaga.
