전환율

전환율이란?

전환율은 전환 당시 전환사채별로 수취 한 보통주식수 입니다. 비율이 높을수록 전환사채당 교환되는 보통주의 수가 더 많습니다. 전환율은 전환사채 가 발행되는 시점에 결정되며 유가증권의 상대가격에 영향을 미칩니다. 비율은 전환증권의 액면가 를 자기자본 전환가격 으로 나누어 계산합니다.

전환율 이해하기

자본 조달 도구에는 부채 와 자기 자본 이라는 두 가지 주요 유형이 있습니다 . 부채는 상환해야 하지만 세금 문제로 인해 자본을 확보하는 것보다 부채를 발행하여 자본을 조달하는 것이 더 저렴합니다. 자기 자본 은 상환할 필요가 없으므로 어려운 시기에나 수익 성장이 마이너스일 때 도움이 됩니다.

자본으로 자본을 조달하면 소유권을 포기하고 소유권은 의결권을 가져옵니다. 자본은 신용 측면에서 부채보다 뒷자리를 차지하지만 이익 성장 이 강할 때 주주 는 주가 상승의 이점을 얻 습니다. 채무자에게 지급되는 이자율은 수익 실적에 관계없이 동일하게 유지됩니다.

각 기금 마련 방법에는 장점과 단점이 있습니다. 투자자와 기업이 두 세계를 모두 이용하는 한 가지 방법은 컨버터블 이라고 하는 하이브리드 증권을 사용하는 것입니다 . 전환 비율은 투자자에게 전환사채 또는 주식 과 교환하여 얻을 수 있는 보통주 수를 알려줍니다 . 회사는 발행 당시의 전환율 및 날짜를 설정합니다.

전환율 공식은

​

전환율의 예

다음 예는 전환사채와 전환우선권의 경우의 담화비율을 나타낸 것입니다.

전환사채

전환사채는 보유자가 미래에 부채를 자본으로 전환할 수 있는 옵션이 포함된 부채 하이브리드 상품입니다. 등록 명세서는 투자자 에게 부여할 주식의 수를 알려줍니다.

예를 들어 보통주 20주로 전환할 수 있는 채권 1개의 전환 비율은 20:1입니다. 전환율은 일반적으로 $1,000인 채권의 액면가를 주가로 나누어도 구할 수 있습니다. $40에 거래되는 주식의 전환율은 $1,000를 $40 또는 25로 나눈 값입니다.

컨버터블 선호

컨버터블 주식은 하이브리드 주식 상품입니다. 우선주 는 채권처럼 배당금 을 받아 청산 시 자기자본보다 높지만 의결권은 없다. 주식으로 전환하면 우선주 에게 의결권을 부여하고 주가 상승의 혜택을 누릴 수 있습니다.

예를 들어, 회사가 배당금 5%와 전환율 5로 전환 우선주를 발행하는 경우 투자자는 우선주 1주당 보통주 5주를 받습니다. 우선주가 $100에 거래되고 있는 경우 보통주의 전환 손익분기점은 가격을 전환 비율로 나누어 $20로 결정할 수 있습니다.

두 경우 모두 전환율이 컨버터블의 가격을 결정합니다.

하이라이트

• 전환사채는 보유자가 미래에 부채를 자본으로 전환할 수 있는 옵션이 포함된 부채 하이브리드 상품입니다.

• 전환비율은 전환사채 등 전환증권별로 전환 당시 수취한 보통주식수입니다.

• 비율은 전환사채의 액면가를 자기자본전환가격으로 나누어 산정함.