일정한 수율 방법

항복법이란?

일정수익률법은 유통시장에서 거래되는 채권의 미지급할인액을 계산하는 방법입니다.

발생 방법 의 대안 이며 일반적으로 후자의 방법보다 할인 발생액이 적지만 더 복잡한 계산이 필요합니다.

상수 항복법 이해하기

조세 목적상 할인 채권 또는 무이표 채권의 수익률을 계산하기 위해 평가 발생액법 또는 일정 수익률법을 사용할 수 있습니다.

평가적 발생액은 지급액이 아닌 발생한 소득 또는 지출액을 계산합니다. 일정 수익률 방법보다 할인이 더 많이 발생합니다.

평가적 발생주의는 채권의 시장할인을 채권의 만기일에서 매입일을 뺀 일수에 투자자가 실제로 채권을 보유하고 있는 일수를 곱하여 계산합니다.

일정 수율 계산은 더 복잡합니다. 고정수익률은 조정 베이시스 에 발행수익률을 곱한 후 이표이자 를 빼서 계산한다.

이 방법은 효과적이거나 과학적인 상각 방법으로도 알려져 있습니다.

무이표채의 작동 원리

무이표채는 채권의 수명 동안 이자와 이표를 지급하지 않습니다. 대신, 채권은 액면가보다 할인된 가격으로 발행되며 채권 투자자는 만기 시 액면가 를 상환합니다. 지불한 가격과 상환한 금액의 차이가 투자자의 이익입니다.

예를 들어, 액면가가 $100인 무이표 채권을 $75에 구매할 수 있습니다. 만기일에 채권 보유자는 채권의 액면가 $100 전액을 상환받습니다.

이 채권은 이표를 지급하지 않지만 국세청(IRS)은 무이표 채권 보유자가 채권 에서 얻은 귀속 이자 를 세금 목적의 소득으로 보고하도록 요구합니다. 일정 수익률 방법을 사용하여 채권 소유자는 매년 공제할 수 있는 금액을 결정할 수 있습니다.

일정한 수율을 계산하는 방법

불변수익률법은 채권할인 을 부여하는 방법으로, 할인채의 가치가 액면가와 같아질 때까지 시간이 지남에 따라 증가하므로 시간이 지남에 따라 점진적으로 증가합니다.

불변수익률법의 첫 번째 단계는 만기수익률 (YTM)을 결정하는 것입니다. 만기까지 보유할 경우 채권에서 얻을 수 있는 수익률입니다. 예를 들어, 10년 만기의 이표가 없는 채권이 $75에 발행됩니다. 만기 수익률은 수익률이 얼마나 자주 복리화 되는지 에 달려 있습니다.

IRS는 납세자에게 수익률 계산에 사용할 발생 기간을 결정할 때 어느 정도 유연성을 허용합니다. 간단하게 하기 위해 매년 복리로 계산한다고 가정해 보겠습니다. 이 예에서 YTM은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

$100 액면가 = $75 x (1 + r)¹⁰

$100/$75 = (1 + r)¹⁰

1.3333 = (1 + r)¹⁰

r = 2.92%

이 채권의 쿠폰 금리가 2%라고 가정해 봅시다(유사한 이자를 지급하는 채권이 2%를 지급한다고 가정). 1년 후(우리는 매년 복리 계산함을 기억하십시오), 채권의 발생액은 다음과 같습니다.

적립_기간1 = ($75 x 2.92%) – 쿠폰 이자

쿠폰이자 = 2% x $100 = $2이기 때문에

발생 _기간1 = $2.19 – $2

발생 _기간1 = $0.19

$75의 구매 가격은 발행 당시의 채권 기준을 나타냅니다. 그러나 이후 기간에는 베이시스가 구매 가격에 미지급 이자 를 더한 금액이 됩니다. 예를 들어, 2년 후 발생액은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

발생 _기간2 = [($75 + $0.19) x 2.92%] - $2

발생 _기간2 = $0.20

기간 3에서 10까지는 이전 기간의 발생액을 사용하여 현재 기간의 기준을 계산하는 유사한 방식으로 계산할 수 있습니다.

직관적으로 할인 채권은 양의 발생액이 있습니다. 즉, 기초가 축적됩니다.

프리미엄 본드에 대한 이자 계산

유사하게, 프리미엄 채권 에 대한 이자 는 일정 수익률 방법을 사용하여 결정될 수도 있습니다. 프리미엄 채권은 채권의 액면가보다 높은 가격으로 발행됩니다. 채권의 가치는 만기 시 액면가에 도달할 때까지 시간이 지남에 따라 감소합니다.

프리미엄 채권에 대한 전가 불가 이자는 음수이며 고정 수익률 방법은 채권 프리미엄을 상각합니다(예상 금액과 반대).

따라서 프리미엄 채권은 마이너스 발생액을 갖게 됩니다.

고정수익률법 또는 평가적 발생주의법을 사용할지 여부는 채권을 구매할 때 결정해야 합니다. 이 결정은 되돌릴 수 없으며 IRS 간행물 1212에 설명된 대로 IRS가 컴퓨터 과세 원본 발행 할인(OID)에 규정하는 방법과 유사합니다.

하이라이트

• 무이표채는 이표를 지급하지 않지만 IRS는 소유자가 귀속된 이자를 소득으로 보고하도록 요구합니다.

• 고정수익률법은 만기 전 일정 시점의 무이표채의 가치를 계산합니다.

• 일정수익률법 또는 평가적립금법을 사용할 수 있습니다.