Stöðug ávöxtunaraðferð
Hver er aðferðin við stöðuga ávöxtun?
Fastávöxtunaraðferðin er leið til að reikna út áfallinn afslátt skuldabréfs sem verslað er á eftirmarkaði.
Það er valkostur við matshæfa gjaldeyrisöflunaraðferðina,. og þó hún skili sér yfirleitt í minni uppsöfnun afsláttar en síðari aðferðin, þá þarf hún flóknari útreikning.
Skilningur á stöðugri ávöxtunaraðferð
Í skattalegum tilgangi er annaðhvort hægt að nota matshæfa uppsöfnunaraðferðina eða aðferðina með stöðugri ávöxtun til að reikna út ávöxtunarkröfu á afsláttarskuldabréfi eða núllvaxtaskuldabréfi.
Álagningaraðferðin reiknar út fjárhæð tekna eða gjalda sem áfallnar eru frekar en greidd upphæð. Það hefur í för með sér meiri uppsöfnun afsláttar en aðferðin með stöðugri ávöxtun.
Matsverðsuppsöfnunaraðferðin er reiknuð út með því að deila markaðsafslætti skuldabréfsins með fjölda daga frá gjalddaga skuldabréfsins að frádregnum kaupdegi, margfaldað með fjölda daga sem fjárfestir átti skuldabréfið í raun.
Útreikningur á stöðugri ávöxtun er flóknari. Fasta ávöxtunarfjárhæðin er reiknuð út með því að margfalda leiðréttan grundvöll með ávöxtunarkröfunni við útgáfu og draga síðan afsláttarvextina frá.
Þessi aðferð er einnig þekkt sem áhrifarík eða vísindaleg afskriftaraðferð.
Hvernig núll afsláttarmiðaskuldabréf virka
Núllskuldabréf greiðir enga vexti eða afsláttarmiða á líftíma skuldabréfsins. Þess í stað eru skuldabréfin gefin út með afslætti miðað við nafnverð þeirra og skuldabréfafjárfestum er endurgreitt nafnverðið á gjalddaga. Mismunurinn á greiddu verði og endurgreiddri upphæð er hagnaður fjárfestis.
Til dæmis gæti núll afsláttarmiða skuldabréf að nafnvirði $ 100 verið keypt fyrir $ 75. Á gjalddaga er skuldabréfaeigandanum endurgreitt að fullu $100 nafnverði skuldabréfsins.
Jafnvel þó að þessi skuldabréf greiði ekki afsláttarmiða, krefst ríkisskattaþjónustan (IRS) að eigendur skuldabréfa með núll afsláttarmiða gefi enn fram reiknaða vexti sem aflað er af skuldabréfinu sem tekjur í skattalegum tilgangi. Með því að nota stöðuga ávöxtunaraðferð getur eigandi skuldabréfa ákveðið hversu mikið má draga frá á hverju ári.
Hvernig á að reikna út stöðuga ávöxtun
Aðferðin með stöðugri ávöxtun er aðferð til að safna skuldabréfaafföllum,. sem þýðir hægfara hækkun með tímanum, í ljósi þess að verðmæti afsláttarskuldabréfs eykst með tímanum þar til það jafngildir nafnvirði.
Fyrsta skrefið í stöðugri ávöxtunaraðferð er að ákvarða ávöxtun til gjalddaga (YTM). Þetta er ávöxtunarkrafan sem fæst á skuldabréf ef það er haldið til gjalddaga. Til dæmis er núll afsláttarmiða skuldabréf gefið út fyrir $75 með 10 ára gjalddaga. Ávöxtunarkrafan til gjalddaga fer eftir því hversu oft ávöxtunarkrafan er samsett .
IRS veitir skattgreiðanda nokkurn sveigjanleika við að ákveða hvaða uppsöfnunartímabil á að nota til að reikna út ávöxtun. Til einföldunar, við skulum gera ráð fyrir að það sé samsett árlega. Fyrir þetta dæmi er hægt að reikna YTM sem:
$100 nafnverð = $75 x (1 + r)10
$100/$75 = (1 + r)10
1,3333 = (1 + r)10
r = 2,92%
Gerum ráð fyrir að vextir á þessu skuldabréfi séu 2% (miðað við að sambærileg vaxtaskuldabréf borgi 2%). Eftir eitt ár (mundu að við bætum saman árlega) verður uppsöfnun skuldabréfsins:
Uppsöfnuntímabil1 = ($75 x 2,92%) – afsláttarmiðavextir
Þar sem vextir afsláttarmiða = 2% x $100 = $2
Uppsöfnun tímabil1 = $2,19 – $2
Uppsöfnun tímabil1 = $0,19
Kaupverðið $75 táknar grunn skuldabréfsins við útgáfu. Hins vegar, á síðari tímabilum, verður grunnurinn kaupverðið að viðbættum áföllnum vöxtum. Til dæmis, eftir ár 2, er hægt að reikna uppsöfnunina sem:
Uppsöfnun tímabil2 = [($75 + $0,19) x 2,92%] - $2
Uppsöfnun tímabil2 = $0,20
Tímabil 3 til 10 má reikna út á svipaðan hátt og nota uppsöfnun fyrra tímabils til að reikna út grunn núverandi tímabils.
Innsæi hefur afsláttarskuldabréf jákvæða uppsöfnun. Með öðrum orðum, grunnurinn safnast saman.
Útreikningur á vöxtum í yfirverðsskuldabréfi
er einnig hægt að ákvarða vexti á yfirverðskuldabréfi með því að nota stöðuga ávöxtunaraðferðina. Yfirverðsbréf er gefið út á hærra verði en nafnverð bréfsins. Verðmæti skuldabréfsins lækkar með tímanum þar til það nær pari á gjalddaga.
Tilreiknanlegir vextir á yfirverðsskuldabréfi eru neikvæðir og aðferðin með stöðugri ávöxtun afskrifar (öfugt við ávöxtun) iðgjöld skuldabréfa.
Yfirverðsskuldabréf mun því hafa neikvæða gjaldfellingu.
Ákvörðun um að nota annaðhvort aðferðina með stöðugri ávöxtun eða gjaldgengisaðferð verður að vera tekin á þeim tíma sem skuldabréfið er keypt. Þessi ákvörðun er óafturkræf og er svipuð þeirri aðferð sem IRS mælir fyrir um við tölvuskattskyldan upprunalega útgáfu afslátt (OID) eins og lýst er í IRS útgáfu 1212.
Hápunktar
Núll afsláttarmiðaskuldabréf greiða ekki afsláttarmiða en IRS krefst þess að eigendur þeirra tilkynni um reiknaða vexti sem tekjur.
Fastávöxtunaraðferðin reiknar út verðmæti núllvaxtaskuldabréfs á tilteknum tíma fyrir gjalddaga þess.
Annaðhvort er hægt að nota stöðuga ávöxtunaraðferð eða aðferðina sem hægt er að meta.
