Omvandlingsförhållande

Vad är omvandlingskvoten?

Konverteringskvoten är antalet stamaktier som erhållits vid tidpunkten för konverteringen för varje konvertibelt värdepapper. Ju högre förhållandet är, desto fler stamaktier som byts ut per konvertibelt värdepapper. Konverteringskvoten bestäms vid tidpunkten för det konvertibla värdepapprets emission och har inverkan på värdepapperets relativa pris. Förhållandet beräknas genom att dividera konvertibelt värdepappers nominella värde med konverteringskursen på eget kapital.

Förstå omvandlingsförhållandet

Det finns två huvudtyper av verktyg för kapitalinsamling: skulder och eget kapital. Skulder måste betalas tillbaka, men det är ofta billigare att skaffa kapital genom att emittera skulder än genom att skaffa eget kapital av skattemässiga skäl. Eget kapital behöver inte betalas tillbaka, vilket är till hjälp i svåra tider eller när vinsttillväxten är negativ.

Att anskaffa kapital med eget kapital ger upp ägandet och ägandet ger rösträtt. Även om eget kapital tar en baksätet till skuldsättningsmässigt sett gynnas aktieägarna av aktiekursuppgång när vinsttillväxten är stark. Den ränta som betalas till skuldinnehavare förblir densamma oavsett resultatutveckling.

Varje insamlingsmetod har sina fördelar och nackdelar. Ett sätt som investerare och företag drar fördel av båda världarna är genom hybridvärdepapper som kallas konvertibler. Konverteringskvoten talar om för investerare hur många stamaktier de får i utbyte mot en konvertibel obligation eller aktie. Bolaget fastställer konverteringskvot och datum vid emissionstillfället.

Formeln för omvandlingskvoten är

Exempel på konverteringskvoten

Följande exempel visar konversationskvoten när det gäller konvertibla obligationer och konvertibla preferenser.

Konvertibla obligationer

Konvertibel skuld är en skuldhybridprodukt med en inbäddad option som gör att innehavaren kan omvandla skulden till eget kapital i framtiden. Registreringsutlåtandet berättar för investerarna hur många aktier som ska beviljas.

Till exempel har en obligation som kan konverteras till 20 stamaktier ett 20-till-1 konverteringsförhållande. Konverteringskvoten kan också hittas genom att ta obligationens nominella värde, som vanligtvis är 1 000 $, och dividera det med aktiekursen. En aktiehandel för $40 har ett konverteringsförhållande som är lika med $1 000 dividerat med $40, eller 25.

Konvertibla preferenser

Konvertibla aktier är en hybridprodukt. Föredragna aktieägare får en utdelning som en obligation, som rankas högre än eget kapital vid likvidation,. men de har ingen rösträtt. Konvertering till aktie ger den föredragna aktieägaren rösträtt och gör att de kan dra nytta av aktiekursuppgången.

Till exempel, om ett företag utfärdar konvertibla preferensaktier med en utdelning på 5 % och en konverteringskvot på fem, får investeraren fem stamaktier för varje aktie av preferensaktier. Om den föredragna aktien handlas till 100 $, kan konverteringens break-even-pris på stamaktier bestämmas genom att dividera priset med konverteringskvoten, som är 20 $.

I båda fallen driver konverteringsförhållandet priset på konvertibeln.

Höjdpunkter

– Konvertibel skuld är en skuldhybridprodukt med en inbäddad option som gör att innehavaren kan omvandla skulden till eget kapital i framtiden.

• Konverteringskvoten är antalet stamaktier som erhållits vid tidpunkten för konverteringen för varje konvertibelt värdepapper, till exempel en konvertibel.

• Förhållandet beräknas genom att dividera konvertibelt värdepappers nominella värde med konverteringskursen på eget kapital.