Rapporto di conversione
Qual è il rapporto di conversione?
Il rapporto di conversione è il numero di azioni ordinarie ricevute al momento della conversione per ciascun titolo convertibile. Maggiore è il rapporto, maggiore è il numero di azioni ordinarie scambiate per titolo convertibile. Il rapporto di conversione è determinato al momento dell'emissione del titolo convertibile e ha un impatto sul prezzo relativo del titolo. Il rapporto è calcolato dividendo il valore nominale del titolo convertibile per il prezzo di conversione del capitale proprio.
Comprendere il rapporto di conversione
Esistono due tipi principali di strumenti di raccolta fondi di capitale : debito ed equità . Il debito deve essere ripagato, ma spesso è più conveniente raccogliere capitali emettendo debiti che acquisendo capitale proprio per motivi fiscali. L'equità non ha bisogno di essere rimborsata, il che è utile in tempi difficili o quando la crescita degli utili è negativa.
La raccolta di capitali con l'equità rinuncia alla proprietà e la proprietà comporta diritti di voto. Anche se l'equità passa in secondo piano rispetto al debito in termini di credito, gli azionisti traggono vantaggio dall'apprezzamento del prezzo delle azioni quando la crescita degli utili è forte. Il tasso di interesse pagato ai detentori di debiti rimane lo stesso indipendentemente dall'andamento degli utili.
Ogni metodo di raccolta fondi ha i suoi vantaggi e svantaggi. Un modo in cui gli investitori e le aziende traggono vantaggio da entrambi i mondi è attraverso titoli ibridi chiamati convertibili. Il rapporto di conversione indica agli investitori quante azioni ordinarie ottengono in cambio di un'obbligazione o azione convertibile. La società fissa il rapporto di conversione e la data al momento dell'emissione.
La formula per il rapporto di conversione è
Esempi del rapporto di conversione
Gli esempi seguenti mostrano il rapporto di conversazione nel caso di obbligazioni convertibili e privilegiati convertibili.
Obbligazioni convertibili
Il debito convertibile è un prodotto ibrido di debito con un'opzione incorporata che consente al detentore di convertire il debito in capitale proprio in futuro. La dichiarazione di registrazione indica agli investitori il numero di azioni da concedere.
Ad esempio, un'obbligazione che può essere convertita in 20 azioni ordinarie ha un rapporto di conversione di 20 a 1. Il rapporto di conversione può essere trovato anche prendendo il valore nominale dell'obbligazione, che generalmente è di $ 1.000, e dividendo per il prezzo dell'azione. Un trading di azioni per $ 40 ha un rapporto di conversione pari a $ 1.000 diviso per $ 40 o 25.
Preferiti convertibili
Le azioni convertibili sono un prodotto azionario ibrido. Gli azionisti privilegiati ricevono un dividendo come un'obbligazione, che è superiore all'equità in caso di liquidazione,. ma non hanno diritto di voto. La conversione in azioni conferisce all'azionista privilegiato il diritto di voto e consente loro di beneficiare dell'apprezzamento del prezzo delle azioni.
Ad esempio, se una società emette azioni privilegiate convertibili con un dividendo del 5% e un rapporto di conversione di cinque, l'investitore riceve cinque azioni ordinarie per ogni azione di azioni privilegiate. Se l'azione privilegiata viene scambiata a $ 100, il prezzo di pareggio di conversione sulle azioni ordinarie può essere determinato dividendo il prezzo per il rapporto di conversione, che è di $ 20.
In entrambi i casi, il rapporto di conversione determina il prezzo della decappottabile.
Mette in risalto
Il debito convertibile è un prodotto ibrido di debito con un'opzione incorporata che consente al detentore di convertire il debito in capitale proprio in futuro.
Il rapporto di conversione è il numero di azioni ordinarie ricevute al momento della conversione per ciascun titolo convertibile, ad esempio un'obbligazione convertibile.
Il rapporto è calcolato dividendo il valore nominale del titolo convertibile per il prezzo di conversione del capitale proprio.
