딜러 마켓
๋๋ฌ๋ง์ผ์ด๋?
๋๋ฌ ์์ฅ์ ์ฌ๋ฌ ๋๋ฌ๊ฐ ํน์ ์ฆ๊ถ์ด๋ ์ํ์ ๋งค๋งคํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ฒ์ํ๋ ๊ธ์ต ์์ฅ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ ๋๋ค. ๋๋ฌ ์์ฅ์์ ๋๋ฌ (โ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปคโ๋ก ์ง์ ๋จ)๋ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์์ ์์ฅ ์ ๋ง๋ค ์์ฌ๊ฐ ์๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ ์์ ์ผ๋ก ํ์ํ์ฌ ์ ๋์ฑ ๊ณผ ํฌ๋ช ์ฑ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ("์ ์ฐฐ" ๊ฐ๊ฒฉ) ๋ฐ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ํ๋งคํ ๊ฐ๊ฒฉ("๋งค๋" ๊ฐ๊ฒฉ).
์ฑ๊ถ๊ณผ ์ธํ์ ์ฃผ๋ก ๋๋ฌ ์์ฅ์์ ๊ฑฐ๋๋๋ฉฐ ๋์ค๋ฅ ์์์ ์ฃผ์ ๊ฑฐ๋ ๋ ์ฃผ์ ๋๋ฌ ์์ฅ์ ๋ํ์ ์ธ ์์ ๋๋ค.
๋๋ฌ ์์ฅ์ ์๋ ๋ฐฉ์
๋๋ฌ ์์ฅ์ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค(MM)๋ ํฌ์์์๊ฒ ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํ๊ธฐ ์ํด ์์ ์ ์๋ณธ์ ์คํ ์ดํนํฉ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์๋ฅผ ์ํ ์ฃผ์ ์ํ ํต์ ๋ชจ๋๋ ๋งค์-ํธ๊ฐ ์คํ๋ ๋ ๋ฅผ ์ฌ์ฉํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ด๋ ํฌ์์์๊ฒ ์ ํ ๋น์ฉ ์ ๋ํ๋ด์ง ๋ง ๋๋ฌ์๊ฒ๋ ์ด์ต์ ์์ฒ์ด๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค.
์ฃผ๋ก ์ด๋ฌํ ๋ค์ค ์์ฅ ์กฐ์ฑ์ ์ธก๋ฉด์์ ๊ฒฝ๋งค ์์ฅ๊ณผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค . ๊ฒฝ๋งค ์์ฅ์์๋ ์ค์ ์ง์ค์ ์์น์ ์๋ ๋จ์ผ ์ ๋ฌธ๊ฐ(์: ๋ด์ ์ฆ๊ถ ๊ฑฐ๋์์ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ์๊ฐํ์ญ์์ค)๊ฐ ํน์ ์ฆ๊ถ์ ๋ํด ๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์๋ฅผ ์ฐ๊ฒฐํ์ฌ ๊ฑฐ๋์ ์ ๋์ฑ์ ์ด์งํฉ๋๋ค.
๋๋ฌ ๋ง์ผ ๋ ๋ธ๋ก์ปค ๋ง์ผ
์ค๊ฐ์ธ ์์ฅ์์ ๊ฑฐ๋๊ฐ ๋ฐ์ํ๋ ค๋ฉด ์ ์๋ ๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์๊ฐ ์์ด์ผ ํฉ๋๋ค. ๋๋ฌ ์์ฅ์์ ๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์๋ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค ์ญํ ์ ํ๋ ๋๋ฌ๋ฅผ ํตํด ๊ฐ๋ณ์ ์ผ๋ก ๋ ๋ฆฝ์ ์ผ๋ก ๊ตฌ๋งค/ํ๋งค ์ฃผ๋ฌธ์ ์คํํฉ๋๋ค. ๋ธ๋ก์ปค์ ๋๋ฌ ์์ฅ์ ์ฐจ์ด์ ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค.
๋ธ๋ก์ปค๋ ๋ค๋ฅธ ์ฌ๋์ ๋์ ํ์ฌ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์คํํ๊ณ ๋๋ฌ๋ ์์ ์ ๋์ ํ์ฌ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์คํํฉ๋๋ค.
๋ธ๋ก์ปค๋ ๊ณ ๊ฐ์ ์ํด ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ์ฌ๊ณ ํ์ง๋ง ๋๋ฌ๋ ์์ ์ ๊ณ์ ์ผ๋ก ์ฌ๊ณ ํ ์ ์์ต๋๋ค.
๋ธ๋ก์ปค๋ ์ฆ๊ถ์ ์ฌ๊ณ ํ ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ์ ์์ ๊ฐ ์์ง๋ง ๋๋ฌ๋ ์ฌ๊ณ ํ ์ ์๋ ๋ชจ๋ ๊ถ๋ฆฌ๊ฐ ์์ต๋๋ค.
๋ธ๋ก์ปค๋ ์ฌ์ ๊ฑฐ๋์ ๋ํ ์์๋ฃ๋ฅผ ๋ฐ์ง๋ง ๋๋ฌ๋ ์ฃผ์ ์ฃผ์ฒด์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์์๋ฃ๋ฅผ ๋ฐ์ง ์์ต๋๋ค.
๋๋ฌ ์์ฅ์ ์
์๋ฅผ ๋ค์ด ๋๋ฌ A๊ฐ WiseWidget Co. ์ฃผ์์ ๋ํ ์ถฉ๋ถํ ์ฌ๊ณ ๋ฅผ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ ๊ฒฝ์ฐ, ์ด๋ ๋์ค๋ฅ ์์ฅ์์ ๋ค๋ฅธ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์๋ค๊ณผ ํจ๊ป $10 / $10.05 ์ ์ ๊ตญ ์ต๊ณ ์ ์ฐฐ๊ฐ ๋ฐ ์ ์๊ฐ(NBBO)๋ก ํธ๊ฐ๋ฉ๋๋ค.
๋ณด์ ์์ฐ ์ ์ผ๋ถ๋ฅผ ๋์ด์ฃผ๊ธฐ๋ฅผ ์ํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํด ๋ด ์๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๋๋ฌ A ๋ ์์ ์ ์ ์ฐฐ-๋งค๋ ๊ฒฌ์ ์ $9.95/$10.03๋ก ๊ฒ์ํ๊ณ ํ๋งค ํ ๋๋ผ๊ฐ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ ๋ฎ๊ฒ ์๊ณกํฉ๋๋ค .
WiseWidget Co.๋ฅผ ๊ตฌ์ ํ๋ ค๋ ํฌ์์๋ ๋๋ฌ A์ ์ ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ธ $10.03์ ์ ํํฉ๋๋ค. ์ด๋ ๋ค๋ฅธ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์๊ฐ ์ ๊ณตํ๋ $10.05 ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค 2์ผํธ ์ ๋ ดํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ๋์์ WiseWidget Co. ์ฃผ์์ ํ๋งคํ๋ ค๋ ํฌ์์๋ ๋๋ฌ A๊ฐ ๊ฒ์ํ $9.95์ "์ ์ฐฐ๊ฐ"์ ๋ํ ์ธ์ผํฐ๋ธ๊ฐ ๊ฑฐ์ ์์ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ด๋ ๋ค๋ฅธ ๋๋ฌ๊ฐ ํด๋น ์ฃผ์์ ๋ํด ์ง๋ถํ ์ํฅ์ด ์๋ $10 ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค 2์ผํธ ์ ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. .
ํ์ด๋ผ์ดํธ
ํนํ ๋๋ฌ๋ง์ผ์ ํฌ์์์๊ฒ ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํ๊ณ ์ค๊ฐ์ธ์ธ ๋ธ๋ก์ปค๋ฅผ ๊ฑฐ๋์์ ์ ๊ฑฐํ๊ธฐ ์ํด ๋๋ฌ์ ์๋ณธ์ ์คํ ์ดํนํฉ๋๋ค.
๋๋ฌ ์์ฅ์ ๊ฒฝ๋งค ์์ฅ ๋ฐ ์ค๊ฐ ์์ฅ๊ณผ ๋์กฐ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
์ฑ๊ถ๊ณผ ์ธํ์ ์ฃผ๋ก ๋๋ฌ ์์ฅ์์ ๊ฑฐ๋๋ฉ๋๋ค.
๋์ค๋ฅ๊ณผ ๊ฐ์ ์ผ๋ถ ์ฆ๊ถ ๊ฑฐ๋์๋ ์ฃผ์ ๋๋ฌ ์์ฅ์ผ๋ก ์ด์๋ฉ๋๋ค.
๋๋ฌ ์์ฅ์ ์ฌ๋ฌ ๋๋ฌ๊ฐ ํน์ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ๊ตฌ๋งคํ๊ฑฐ๋ ํ๋งคํ ์์ฌ๊ฐ ์๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ฒ์ํ๋ ํฌ๋ช ํ ๊ธ์ต ์์ฅ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ ๋๋ค.
์์ฃผํ๋ ์ง๋ฌธ
์ฆ๊ถ ๋๋ฌ์ ์ ํ์ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์ค๋๋ ์ ๊ธ์ต ์์ฅ์์ ๋ธ๋ก์ปค-๋๋ฌ(BD)๋ ์์ ์ ๊ณ์ ๊ณผ ๊ณ ๊ฐ์ ๋์ ํ์ฌ ์ฆ๊ถ ๊ฑฐ๋์ ์ฐธ์ฌํ ์ ์๋ ๊ท์ ๋์์ ๋๋ค. ์ผ๋ถ ๋ธ๋ก์ปค-๋๋ฌ๋ ์์ด์ ํธ (์์ ๋ธ๋ก์ปค) ์ญํ ์ ํ์ฌ ๊ณ ๊ฐ์ ๋์ ํ์ฌ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ด์งํ๊ณ ์์๋ฃ๋ฅผ ๋ฐ์ต๋๋ค. ๋ค๋ฅธ ์ฌ๋๋ค์ ์์ ์ ๊ณ์ ์์ ๊ณ ๊ฐ๊ณผ ๊ฑฐ๋ํ๋ ์ฃผ์ฒด์ด์ ๋๋ฆฌ์ธ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค. ์์ฒ ๋ช ์ ๋ธ๋ก์ปค-๋๋ฌ๊ฐ ๋ ๊ฐ์ง ๋ฒ์ฃผ ์ค ํ๋๋ก ๋ถ๋ฅ๋ฉ๋๋ค. ์์ฒด ์ ํ์ ํ๋งคํ๋ ์์ด์ด ํ์ฐ์ค ๋๋ ํ๋งคํ๋ ๋ ๋ฆฝ ๋ธ๋ก์ปค- ๋๋ฌ ์ธ๋ถ ์์ค์ ์ ํ
ํธ๋ ์ด๋์ ๋๋ฌ์ ์ฐจ์ด์ ์ ๋ฌด์์ ๋๊น?
๋๋ฌ๋ ๊ฑฐ๋ํ๋ ์ฆ๊ถ์์ ์ง์์ ์ผ๋ก ์๋ฉด ์์ฅ ์ ๋ง๋ค๊ธฐ๋ก ์ฝ์ํ๋ ์ ๋ฌธํ๋ ์ ํ์ ๊ฑฐ๋์์ ๋๋ค. ์ฆ, ํญ์ ์ ์ฐฐ๊ณผ ์ ์์ ๋ชจ๋ ๊ฒ์ํ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๋ชฉํ๋ ์์ฅ์์ ๋งค์์ ๋ฐ ๋งค๋์ ๋ชจ๋์ ์ถฉ๋ถํ ์์ฃผ ๊ฑฐ๋ํ์ฌ ๋งค์-ํธ๊ฐ ์คํ๋ ๋์์ ์ด์ต์ ์ฐฝ์ถํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๋ฐ๋ฉด์ ํธ๋ ์ด๋๋ ์๋ฉด ์์ฅ์ ๋ง๋ค ํ์๊ฐ ์์ผ๋ฉฐ ์ํ๋ ๋๋ก ๋งค์ ๋๋ ๋งค๋ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด์ ๊ด๋ จํ์ฌ ๋น ๋๋ฌ ๊ฑฐ๋์๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์๊ฐ ์๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ฉ์๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค. ๊ฑฐ๋์๋ ๋งค์-๋งค๋ ์คํ๋ ๋์์ ์ด์ต์ ์ป์ง ๋ชปํ์ง๋ง, ๋์ ์์ฅ์ด ๋์ค์ ์ ๋ฆฌํ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ข ๋ฃํ๊ธฐ ์ํด ์ ๋ฆฌํ ๋ฐฉํฅ์ผ๋ก ์์ง์ด๊ธฐ๋ฅผ ๋ฐ๋๋๋ค.
๋ก๋นํ๋๋ ๋๋ฌ ๋ง์ผ์ธ๊ฐ์?
์๋์. Robinhood๋ ๋ค๋ฅธ ์จ๋ผ์ธ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ๊ณผ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ๋ธ๋ก์ปค์ ๋๋ค. ๋ธ๋ก์ปค๋ก์ FINRA์ ๋ธ๋ก์ปค-๋๋ฌ ๋ก ๋ฑ๋ก๋์ด ์์ง๋ง ๊ณ ๊ฐ์ ๋์ ํ์ฌ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์คํํ๊ณ ๊ฑฐ๋์ ๋ค๋ฅธ ์ชฝ์ ์ทจํ์ง ์์ต๋๋ค. ๋ํ ์์ฒด ์์ฅ์ด๋ ๊ตํ์ ๊ตฌ์ฑํ์ง ์์ต๋๋ค.