Återförsäljarmarknad
Vad är en återförsäljarmarknad?
En återförsäljarmarknad är en finansmarknadsmekanism där flera återförsäljare lägger ut priser till vilka de kommer att köpa eller sälja ett specifikt värdepapper eller instrument. På en återförsäljarmarknad tillhandahåller en återförsäljare (som är utsedd som en "market maker") likviditet och transparens genom att elektroniskt visa de priser till vilka den är villig att göra en marknad i ett värdepapper, vilket anger både priset till vilket den kommer att köpa värdepapper (”budpriset”) och priset till vilket det kommer att sälja värdepapperet (”erbjudandepriset”).
Obligationer och utländska börser handlas främst på återförsäljarmarknader, och aktiehandel på Nasdaq är ett utmärkt exempel på en aktiehandlarmarknad.
Hur återförsäljarmarknader fungerar
En market maker (MM) på en återförsäljarmarknad satsar sitt eget kapital för att tillhandahålla likviditet till investerare. Det primära sättet för riskkontroll för market maker är därför användningen av bud-ask spread,. som representerar en påtaglig kostnad för investerare, men som också är en vinstkälla för återförsäljare.
En återförsäljarmarknad skiljer sig från en auktionsmarknad främst i denna aspekt av multipla market maker. På en auktionsmarknad underlättar en enskild specialist på en central plats (tänk till exempel på handelsgolvet på New York Stock Exchange) handel och likviditet genom att matcha köpare och säljare för ett specifikt värdepapper.
Dealer Markets vs Broker Markets
På en mäklarmarknad måste det finnas en definierad köpare och säljare för att en affär ska ske. På en återförsäljarmarknad utför köpare och säljare köp-/säljorder separat och oberoende genom återförsäljare, som fungerar som marknadsgaranter. Skillnaderna mellan mäklar- och återförsäljarmarknader inkluderar också:
Mäklare utför en affär för andras räkning, medan återförsäljare utför affärer för sina egna räkningar.
Mäklare köper och säljer värdepapper åt sina kunder, men återförsäljare köper och säljer för egen räkning.
Mäklare har inte rättigheter och friheter att köpa eller sälja värdepapper, men återförsäljare har alla dessa rättigheter att köpa och sälja.
Mäklare får provision för att göra affärer, men återförsäljare får inga provisioner eftersom de är primära uppdragsgivare.
Exempel på en återförsäljarmarknad
Till exempel, om återförsäljare A har ett stort lager av WiseWidget Co.-aktier – som är noterat på Nasdaq-marknaden tillsammans med andra marknadsgaranter till ett nationellt bästa bud och erbjudande (NBBO) på $10 / $10,05.
Säg att återförsäljare A vill avlasta en del av sina innehav,. så den lägger upp sin egen bud-förfrågan som $9,95 / $10,03, vilket gör det lägre eftersom de har en yxa att sälja.
Investerare som vill köpa WiseWidget Co. skulle då ta Dealer A:s erbjudandepris på 10,03 USD eftersom det är två cent billigare än priset på 10,05 USD till vilket det erbjuds av andra marknadsgaranter. Samtidigt skulle investerare som vill sälja aktier i WiseWidget Co. ha lite incitament att "slå budet" på 9,95 USD som lagts upp av handlare A, eftersom det är 2 cent mindre än priset på 10 USD som andra återförsäljare är villiga att betala för aktien. .
Höjdpunkter
Det är särskilt viktigt att återförsäljarmarknaderna satsar en återförsäljares kapital för att tillhandahålla likviditet till investerare och ta bort mellanhanden, mäklaren, från transaktioner.
Återförsäljarmarknader kan jämföras med auktionsmarknader och mäklarmarknader.
Obligationer och utländska börser handlas främst på återförsäljarmarknader.
Vissa börser som Nasdaq fungerar som aktiehandlare.
En återförsäljarmarknad är en transparent finansmarknadsmekanism där flera återförsäljare lägger ut de priser som de är villiga att köpa eller sälja ett specifikt värdepapper på.
Vanliga frågor
Vilka typer av värdepappershandlare finns det?
På dagens finansmarknader är broker-dealers (BDs) reglerade enheter som kan ägna sig åt värdepappershandel för både sina egna räkningar och för kunders räkning. Vissa mäklare-handlare agerar som agent (ren mäklare), underlättar affärer endast för kunders räkning och tar en provision. Andra agerar som både huvudman och agent och handlar mot kunder från sina egna konton. Det finns tusentals mäklare-handlare som faller in i en av två breda kategorier: en wirehouse , som säljer sina egna produkter, eller en oberoende mäklare-återförsäljare, som säljer produkter från externa källor
Vad är skillnaden mellan en handlare och en återförsäljare?
En återförsäljare är en specialiserad typ av handlare som åtar sig att kontinuerligt göra tvåsidiga marknader i de värdepapper som de handlar med. Detta innebär att de alltid kommer att lägga både ett bud och ett erbjudande. Målet är att handla tillräckligt ofta med både köpare och säljare på marknaden för att generera vinst från bud-fråga-spreaden. Handlare, å andra sidan, behöver inte göra tvåsidiga marknader och kan köpa eller sälja som de vill. I detta avseende anses handlare som inte är återförsäljare vara pristagare (istället för marknadsgaranter). Valutahandlare tjänar inte på bud-fråga-spreaden, utan hoppas istället på att marknaden rör sig till deras fördel för att senare lämna handeln till ett förmånligt pris.
Är Robinhood en återförsäljarmarknad?
Nej. Robinhood är, precis som andra handelsplattformar online, en mäklare. Som mäklare är den registrerad som mäklare-handlare hos FINRA, men den utför affärer endast på uppdrag av kunder och tar inte den andra sidan av dessa affärer. Utgör inte heller en egen marknadsplats eller börs.
