Дилерский рынок

Что такое дилерский рынок?

Дилерский рынок — это механизм финансового рынка, при котором несколько дилеров публикуют цены, по которым они будут покупать или продавать определенную ценную бумагу или инструмент. На дилерском рынке дилер (называемый «маркет-мейкером») обеспечивает ликвидность и прозрачность, отображая в электронном виде цены, по которым он готов торговать ценными бумагами, указывая как цену, по которой он купит ценную бумагу, ценная бумага («цена предложения») и цена, по которой она будет продана («цена предложения»).

Облигации и иностранные валюты торгуются в основном на дилерских рынках, а торговля акциями на Nasdaq является ярким примером рынка дилеров по акциям.

Как работают дилерские рынки

Маркет-мейкер (ММ) на дилерском рынке вкладывает свой собственный капитал, чтобы обеспечить ликвидность инвесторов. Таким образом, основным способом управления риском для маркет-мейкера является использование спреда спроса и предложения,. который представляет собой ощутимые затраты для инвесторов, но также является источником прибыли для дилеров.

Рынок дилеров отличается от рынка аукционов, прежде всего, наличием множества маркет-мейкеров. На аукционном рынке один специалист в централизованном месте (например, в торговом зале Нью-Йоркской фондовой биржи) облегчает торговлю и ликвидность, подбирая покупателей и продавцов для конкретной ценной бумаги.

Дилерские рынки и Брокерские рынки

На брокерском рынке должны быть определенные покупатель и продавец, чтобы сделка состоялась. На дилерском рынке покупатели и продавцы исполняют заказы на покупку/продажу отдельно и независимо через дилеров, которые действуют как маркет-мейкеры. Различия между брокерскими и дилерскими рынками также включают:

• Брокеры совершают сделки от имени других, а дилеры совершают сделки от своего имени.

• Брокеры покупают и продают ценные бумаги для своих клиентов, а дилеры покупают и продают за свой счет.

• У брокеров нет прав и свобод покупать или продавать ценные бумаги, но у дилеров есть все права на покупку и продажу.

• Брокеры получают комиссионные за ведение бизнеса, а дилеры не получают комиссионных, поскольку они являются первичными принципалами.

Пример дилерского рынка

Например, если у дилера А имеется достаточный запас акций WiseWidget Co., которые котируются на рынке Nasdaq вместе с другими маркет-мейкерами по национальной лучшей цене покупки и продажи (NBBO) в размере 10 долларов США / 10,05 долларов США.

Предположим, что дилер А хочет продать часть своих активов,. поэтому он публикует свою собственную котировку спроса и предложения как 9,95 долл. США / 10,03 долл. США, искажая ее ниже, поскольку у них есть цель продать.

Инвесторы, желающие купить WiseWidget Co., примут цену предложения Дилера А в размере 10,03 доллара, поскольку она на два цента дешевле, чем цена в 10,05 доллара, по которой ее предлагают другие маркет-мейкеры. В то же время инвесторы, желающие продать акции WiseWidget Co., не будут иметь большого стимула «выбрать предложение» в размере 9,95 доллара, объявленное дилером А, поскольку это на 2 цента меньше, чем цена в 10 долларов, которую другие дилеры готовы заплатить за акции. .

Особенности

• Примечательно, что дилерские рынки делают ставку на капитал дилера, чтобы обеспечить ликвидность для инвесторов и исключить посредника, брокера, из транзакций.

• Дилерские рынки можно противопоставить аукционным рынкам и брокерским рынкам.

• Облигации и иностранные валюты торгуются в основном на дилерских рынках.

• Некоторые фондовые биржи, такие как Nasdaq, работают как рынки фондовых дилеров.

• Дилерский рынок — это прозрачный механизм финансового рынка, на котором несколько дилеров публикуют цены, по которым они готовы купить или продать конкретную ценную бумагу.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Какие существуют типы дилеров по ценным бумагам?

На современных финансовых рынках брокеры-дилеры (БД) являются регулируемыми организациями, которые могут заниматься торговлей ценными бумагами как от своего собственного счета, так и от имени клиентов. Некоторые брокеры-дилеры выступают в качестве агента (чистого брокера), облегчая сделки только от имени клиентов и беря комиссию. Другие действуют и как принципалы, и как агенты, торгуя против клиентов со своих собственных счетов. Существуют тысячи брокеров-дилеров, подпадающих под одну из двух широких категорий: телеграфное агентство , которое продает свою собственную продукцию, или независимый брокер-дилер, который продает продукты из внешних источников

В чем разница между трейдером и дилером?

Дилер — это специализированный тип трейдера, который обязуется постоянно создавать двусторонние рынки ценных бумаг, с которыми они торгуют. Это означает, что они всегда будут публиковать как предложения, так и предложения. Цель состоит в том, чтобы торговать достаточно часто как с покупателями, так и с продавцами на рынке, чтобы получать прибыль от спреда спроса и предложения. Трейдеры, с другой стороны, не должны создавать двусторонние рынки и могут покупать или продавать по своему усмотрению. В этом отношении трейдеры, не являющиеся дилерами, считаются прайс-тейкерами (а не маркет-мейкерами). Трейдеры не получают прибыли от спреда между спросом и предложением, а вместо этого надеются, что рынок сдвинется в их пользу, чтобы позже выйти из сделки по выгодной цене.

Является ли Robinhood дилерским рынком?

Нет. Robinhood, как и другие торговые онлайн-платформы, является брокером. В качестве брокера он зарегистрирован как брокер-дилер в FINRA, но совершает сделки только от имени клиентов и не выступает с другой стороны в этих сделках. Также не является собственной торговой площадкой или обменом.