감채 기금

싱킹펀드란?

싱킹 펀드는 부채나 채권을 상환하기 위해 따로 모아두거나 저축한 돈을 포함하는 펀드입니다. 부채를 발행하는 회사는 미래에 그 부채를 갚아야 하며, 기금이 줄어들면 막대한 수익 지출의 어려움을 완화하는 데 도움이 됩니다. 싱킹 펀드가 설정되어 회사 가 채권 만기 까지 몇 년 동안 펀드에 기여할 수 있습니다 .

싱킹 펀드 설명

싱킹 펀드는 채권 형태의 부채를 떠안은 회사가 점차적으로 돈을 절약하고 만기에 큰 일시불 지불을 피할 수 있도록 도와줍니다. 일부 채권은 싱킹 펀드 기능이 첨부되어 발행됩니다. 이 유형의 채권에 대한 안내서에는 발행자가 싱킹 펀드를 사용하여 채권을 조기에 상환할 수 있는 옵션이 있는 날짜가 표시됩니다. 싱킹 펀드는 기업이 부채를 상환할 수 있는 충분한 자금을 확보하는 데 도움이 되지만 경우에 따라 이 자금을 우선주나 발행 채권을 환매하는 데 사용할 수도 있습니다.

기본 위험 감소

싱킹 펀드는 투자자를 위한 회사채 발행에 안전 요소를 추가합니다. 만기 시 채권을 상환하기 위한 자금이 확보되어 있기 때문에 만기 시 채무 불이행 가능성이 적습니다. 즉, 싱킹 펀드가 설정되면 만기에 부채가 훨씬 적습니다. 결과적으로, 싱킹 펀드는 투자자가 회사의 파산이나 채무 불이행의 경우에 어느 정도 보호를 받을 수 있도록 도와줍니다. 싱킹 펀드는 또한 회사가 채무 불이행 위험에 대한 우려를 완화하고 결과적으로 채권 발행을 위해 더 많은 투자자를 유치하는 데 도움이 됩니다.

신용도

싱킹 펀드는 보안 요소를 추가하고 채무 불이행 위험을 낮추기 때문에 채권 이자율은 일반적으로 더 낮습니다. 결과적으로 회사는 일반적으로 신용도가 높은 것으로 간주되어 부채에 대해 긍정적인 신용 등급 으로 이어질 수 있습니다 . 좋은 신용 등급은 투자자로부터 회사의 채권에 대한 수요를 증가시키며, 이는 회사가 향후 추가 부채 또는 채권을 발행해야 하는 경우에 특히 유용합니다.

재정적 영향

낮은 이자율로 인한 낮은 부채 상환 비용은 수년간 현금 흐름과 수익성을 개선할 수 있습니다. 회사의 실적이 좋으면 투자자가 채권에 투자할 가능성이 높아져 수요가 증가하고 필요한 경우 회사가 추가 자본을 조달할 가능성이 높아집니다.

호출 가능한 채권

발행된 채권이 콜러블( callable )이면 회사가 재정적으로 합리적일 때 싱킹 펀드를 사용하여 조기에 채권의 일부를 상환하거나 상환할 수 있음을 의미합니다. 채권에는 발행자에게 채권을 "콜"하거나 매입할 수 있는 권리를 부여하는 콜 옵션이 포함되어 있습니다. 채권 발행 설명서는 채권을 호출할 수 있는 시기, 특정 가격 수준, 호출 가능한 채권 수를 포함하여 호출 가능한 기능에 대한 세부 정보를 제공할 수 있습니다. 일반적으로 발행된 채권의 일부만 호출 가능하며 호출 가능 채권은 일련 번호를 사용하여 무작위로 선택됩니다.

콜러블은 일반적으로 액면가보다 약간 높은 금액으로 호출되며 이전에 호출된 콜러블은 더 높은 콜 값을 갖습니다. 예를 들어, 가격이 102인 채권은 액면가 $1,000당 $1,020를 투자자에게 지불하지만 규정에 따르면 가격은 1년 후에 101로 떨어질 수 있습니다.

채권 발행 후 금리가 하락하면 콜러블 채권보다 낮은 금리로 신규 채권을 발행할 수 있다. 회사는 두 번째 발행의 수익금을 콜 기능을 행사하여 콜어블 채권을 상환하는 데 사용합니다. 이에 따라 신규 발행된 부채로 고수익 콜러블본드를 저금리로 상환해 부채를 재융자했다.

또한 금리가 하락하여 채권 가격이 상승하면 채권의 액면가가 현재 시장 가격보다 낮아집니다. 이 경우 채권은 투자자로부터 채권을 액면가로 상환하는 회사에서 호출할 수 있습니다. 투자자들은 이자 지급액의 일부를 잃게 되며 결과적으로 장기 수입이 줄어들 것입니다.

다른 유형의 싱킹 펀드

우선주 를 매입하는 데 사용될 수 있습니다 . 우선주는 보통 보통주보다 배당금을 더 많이 지급합니다. 회사는 우선주를 소각하기 위한 싱킹 펀드로 사용할 현금 예금을 따로 마련할 수 있습니다. 어떤 경우에는 주식에 콜옵션이 붙을 수 있는데, 이는 회사가 미리 정해진 가격으로 주식을 환매할 권리가 있음을 의미합니다.

싱킹 펀드의 비즈니스 회계

싱킹 펀드는 일반적으로 회사의 대차 대조표에 비유동 자산 또는 장기 자산으로 나열되며 장기 투자 또는 기타 투자 목록에 포함되는 경우가 많습니다.

자본 집약적인 회사는 일반적으로 새로운 공장 및 장비 구매 자금을 조달하기 위해 장기 채권을 발행합니다. 석유 및 가스 회사는 석유 굴착 장치 및 시추 장비와 같은 장기 운영 자금을 조달하기 위해 상당한 자본 또는 자금이 필요하기 때문에 자본 집약적입니다.

가라앉는 펀드의 실제 사례

예를 들어 ExxonMobil Corp.(XOM)이 채권 형태로 200억 달러의 장기 부채를 발행했다고 가정해 보겠습니다. 이자 지급은 채권 보유자에게 반기별로 지급되어야 했습니다. 회사는 부채 상환에 사용하기 위해 매년 40억 달러를 기금에 지불해야 하는 싱킹 펀드를 설립했습니다. 3년차에 ExxonMobil은 200억 달러의 장기 부채 중 120억 달러를 상환했습니다.

회사는 싱킹 펀드를 설정하지 않기로 선택할 수 있었지만 부채를 갚기 위해 5년차에 이익, 현금 또는 이익 잉여금 에서 200억 달러를 지불해야 했습니다. 회사는 또한 모든 부채에 대해 5년 동안의 이자를 지불해야 했습니다. 경제 상황이 악화되거나 유가가 폭락했다면 Exxon은 수입 감소로 인해 현금이 부족하고 부채 상환을 하지 못했을 수 있습니다.

싱킹펀드를 통해 부채를 조기에 상환하면 기업의 이자비용을 절감할 수 있고, 경제나 재무상황이 악화될 경우 장기적으로 기업이 재무적 어려움에 처하는 것을 방지할 수 있다. 또한, 자금이 가라앉으면 ExxonMobil이 필요한 경우 더 많은 돈을 빌릴 수 있습니다. 위의 예에서 3년차까지 회사는 추가 자본을 위해 또 다른 채권을 발행해야 했습니다. 원래 부채 200억 달러 중 80억 달러만 남아 있기 때문에 회사가 부채를 조기에 갚는 견실한 실적을 가지고 있기 때문에 더 많은 자본을 빌릴 수 있을 것입니다.

하이라이트

• 싱킹 펀드는 만기에 부채를 상환하는 데 도움이 되거나 공개 시장에서 채권을 매입하는 데 도움이 될 수 있습니다.

• 싱킹 펀드는 부채나 채권을 상환하기 위해 따로 모아둔 돈이 들어 있는 계좌입니다.

• 자금이 감소하는 콜 가능 채권은 투자자로부터 미래의 이자를 제거하기 위해 조기에 콜백될 수 있습니다.

• 싱킹펀드를 통해 부채를 조기에 상환함으로써 회사의 이자비용을 절감하고 향후 회사의 재정난을 방지할 수 있습니다.