드래곤 본드

드래곤본드란?

USD ) 또는 일본 엔( JPY ) 과 같은 안정적인 외화로 표시되는 장기 부채 증권 입니다.

드래곤 본드 이해하기

드래곤 본드는 자국 통화보다 안정적인 것으로 간주되는 통화로 표시된 고정 수입 증권 입니다. 결과적으로 외국인 투자자들에게 더 매력적으로 보입니다. 아시아 이외의 투자자들에게 최대한 매력적으로 보이도록 구조화하는 이유는 환율 변동에 따라 수익에 영향을 줄 수 있는 환율 리스크 를 완화하기 때문입니다. 드래곤본드는 유동적이고 안정적인 외화로 표시된다는 점에서 유로본드와 유사하지만 유럽 대신 아시아 상황에서 사용됩니다 .

아시아 개발은행 (ADB) 에서 처음 도입됐다 . 외국 액면가로 인해 이러한 채권은 세금의 국제적 차이, 발행 회사가 직면한 규정 준수 문제, 유통 시장에서 거래 시 제한된 유동성으로 인해 다른 채권보다 더 복잡할 수 있습니다.

용의 채권 및 통화 위험

드래곤본드는 아시아의 채권시장을 확대하고 보다 활발한 아시아 금융시장을 개척하기 위해 만들어졌습니다. 발행된 아시아 기업은 현지 통화로 된 채권을 보유하고 있었지만 자본 접근을 제한하는 국내 투자자에게 주로 어필했습니다. 외국인 투자자들은 빠르게 변동할 수 있는 통화가 지배적인 채권을 사는 것을 꺼리는 경우가 많았습니다. 미국 달러와 일본 엔 과 같은 통화 는 자산을 축적하기에 충분히 안정적인 것으로 간주되었습니다.

매년 4% 의 이표율 로 인도네시아 루피아 (IDR)로 표시된 20년 만기 채권을 발행할 수 있습니다 . 미국 달러-인도네시아 루피아(USD/IDR)가 1달러당 10,000루피아라면 1억 루피아 채권은 10,000달러에 해당합니다. 4백만 루피아의 각 이자는 채권이 발행될 때 $400를 나타냅니다.

인도네시아 투자자에게 1억 루피아를 투자하면 20년 후에 원금을 돌려받고 연간 400만 루피아를 지불하게 됩니다. 그러나 미국 달러로 그러한 채권을 사는 투자자의 경우 두 통화의 상대 가치 사이의 불리한 움직임은 추가 위험을 초래할 수 있습니다.

다음 해에 환율이 10,000 IDR/1 USD에서 11,000 IDR/1 USD로 바뀌면 400만 루피아의 첫 이표 지급은 채권이 처음 발행되었을 때 예상했던 $400 대신 약 $364에 불과할 것입니다. 채권의 1억 루피아 액면가는 약 $9,091입니다. 그리고 기준금리가 오르면 채권의 가치는 더 낮아질 것입니다.

그러나 USD로 표시되는 드래곤본드는 여전히 이자율 위험 이 있지만 통화 위험은 없습니다. 1991년 드래곤본드 도입 이후 1997년 외환위기 와 중국경제의 성장을 포함하여 지역경제는 많은 변화를 겪었다. 그러나 드래곤 본드는 아시아 시장이 더 많은 외국인 투자를 유치하는 데 계속 도움이 됩니다.

##하이라이트

• 1991년 아시아개발은행(ADB)이 도입한 드래곤본드는 유럽 기업이 외화로 발행하는 유로본드와 유사하다.

• 드래곤본드는 일본을 제외한 아시아 회사채로, 외화로 표시됩니다.

• 드래곤본드는 자국통화보다 안정적이라고 판단되는 통화로 표시되어 환위험 완화에 도움이 됩니다.