drekabinding
Hvað er Dragon Bond?
Drekabréf er langtímaskuldabréf sem gefið er út af fyrirtækjum sem starfa í Asíuríkjum (að undanskildum Japan), en í erlendum, stöðugum gjaldmiðlum, eins og Bandaríkjadal ( USD ) eða japönsku jeninu ( JPY ).
Skilningur á drekabréfum
Drekabréf er fasttekjuverðbréf í gjaldmiðlum sem teljast stöðugri en heimagjaldmiðillinn; það er talið meira aðlaðandi fyrir erlenda fjárfesta fyrir vikið. Rökin fyrir því að skipuleggja þá þannig að þeir séu eins aðlaðandi og mögulegt er fyrir fjárfesta utan Asíu er vegna þess að þeir draga úr gjaldeyrisáhættu sem getur haft áhrif á ávöxtun þar sem gjaldeyrisverðmæti sveiflast. Drekabréf eru svipuð evruskuldabréfum að því leyti að þau eru í erlendum gjaldmiðlum sem eru fljótandi og stöðugir, en í Asíu samhengi í stað Evrópu.
Dragon skuldabréf voru fyrst kynnt árið 1991 af Asia n Development Bank (ADB). Vegna erlends gengis geta þau verið flóknari en önnur skuldabréf vegna alþjóðlegs munar á skattlagningu, reglum sem standa frammi fyrir fyrirtækjum sem gefa þau út, auk takmarkaðs lausafjár í viðskiptum með þau á eftirmarkaði.
Drekabréf og gjaldeyrisáhætta
Drekaskuldabréf voru stofnuð til að víkka út markaðinn fyrir verðbréf með föstum tekjum í Asíu og þróa virkari asíska fjármálamarkaði. Þrátt fyrir að útgefin fyrirtæki í Asíu væru með skuldabréf í staðbundnum gjaldmiðlum höfðuðu þau aðallega til innlendra fjárfesta sem takmarka aðgang að fjármagni. Erlendir fjárfestar voru oft tregir til að kaupa skuldabréf sem voru ráðandi í gjaldmiðlum sem gátu sveiflast hratt. Gjaldmiðlar eins og Bandaríkjadalur og japönsk jen voru talin nógu stöðug til að safna eignum.
Til dæmis gæti indónesískt fyrirtæki gefið út 20 ára skuldabréf í indónesískum rúpíur (IDR), með 4 prósenta afsláttarmiða sem greitt er árlega. Ef Bandaríkjadals-indónesíska rúpían (USD/IDR) væri 10.000 rúpíur á einn Bandaríkjadal, þá væri 100 milljóna rúpía skuldabréf jafnvirði 10.000 dala. Hver vaxtagreiðsla upp á 4 milljónir rúpía myndi standa fyrir $400 á þeim tíma sem skuldabréfið er gefið út.
Fyrir indónesískan fjárfesti myndi fjárfesting upp á 100 milljónir rúpía greiða 4 milljónir rúpíur á ári með ávöxtun höfuðstóls eftir 20 ár. En fyrir fjárfesti sem kaupir slíkt skuldabréf með Bandaríkjadölum gæti óhagstæð hreyfing á milli hlutfallslegs virðis gjaldmiðlanna tveggja skapað auka áhættu.
Ef á næsta ári færðist gengið úr 10.000 IDR/1 USD í 11.000 IDR/1 USD, þá væri fyrsta afsláttarmiðagreiðslan upp á 4 milljónir rúpíur aðeins virði um það bil $364 í stað $400 eins og búist var við þegar skuldabréfið var fyrst gefið út. Nafnvirði skuldabréfsins, 100 milljónir rúpía, væri um 9.091 dollara virði. Og ef ríkjandi vextir hækka, væri verðmæti skuldabréfsins enn lægra.
Hins vegar væri drekabréf í USD, þó það væri enn háð vaxtaáhættu,. ekki gjaldmiðlaáhættu. Svæðisbundið hagkerfi hefur breyst verulega á árunum frá innleiðingu drekabréfa árið 1991, þar á meðal fjármálakreppan í Asíu 1997 og vöxt kínverska hagkerfisins. Hins vegar halda drekabréf áfram að hjálpa asískum mörkuðum að laða að meiri erlenda fjárfestingu.
##Hápunktar
Drekaskuldabréf, kynnt af Asíuþróunarbankanum (ADB) árið 1991, eru hliðstæð evruskuldabréfum sem gefin eru út af evrópskum fyrirtækjum í erlendum gjaldmiðlum.
Drekabréf eru asísk fyrirtækjaskuldabréf, fyrrverandi Japan, en í erlendri mynt.
Drekaskuldabréf eru tilgreind í gjaldmiðlum sem eru taldir vera stöðugri en heimagjaldmiðillinn til að draga úr gjaldeyrisáhættu.
