피더 펀드

피더 펀드란?

포트폴리오 투자 및 거래를 처리하는 마스터 펀드로 알려진 포괄적인 우산 펀드에 모든 투자 자본을 투입하는 여러 하위 펀드 중 하나입니다 . 피더 펀드와 마스터 펀드의 2단계 투자 구조는 일반적으로 헤지 펀드 가 투자 자본을 모아서 더 큰 포트폴리오 계정을 구성하는 수단으로 사용합니다.

마스터 펀드의 이익은 마스터 펀드에 기여한 투자 자본의 비율에 따라 피더 펀드에 비례하여 분할되거나 분배됩니다.

피더 펀드 이해하기

피더 펀드 약정에서 모든 관리 수수료와 성과 수수료 는 피더 펀드 수준에서 투자자가 지불합니다.

피더 펀드-마스터 펀드 구조가 제공하는 주요 목적은 거래 비용과 전체 운영 비용 을 줄이는 것입니다. 마스터 펀드 는 다수의 피더 펀드가 제공하는 대규모 투자 자본에 접근할 수 있어 규모의 경제를 효과적으로 달성 하며, 이를 통해 자체적으로 투자하는 피더 펀드보다 저렴하게 운영할 수 있습니다.

이 2단 펀드 구조의 사용은 피더 펀드가 공통의 투자 목표와 전략을 공유할 때 매우 유리할 수 있지만, 다른 투자 전략이나 목표를 가진 피더 펀드에는 이러한 고유한 특성이 다른 것과 결합하여 손실될 수 있기 때문에 적절하지 않습니다. 마스터 펀드 내의 펀드 .

피더펀드와 마스터펀드의 구조

마스터 펀드에 자본을 투자하는 피더 펀드는 마스터 펀드와 별도의 법인으로 운영되며 하나 이상의 마스터 펀드에 투자할 수 있습니다. 마스터 펀드에 투자된 다양한 피더 펀드는 비용 수수료나 최소 투자 금액 등의 면에서 서로 상당히 다르며 일반적으로 순자산가치 (NAV)가 동일하지 않습니다. 피더 펀드가 하나 이상의 마스터 펀드에 자유롭게 투자할 수 있는 것과 같은 방식으로, 마스터 펀드도 여러 피더 펀드로부터 자유롭게 투자를 수락할 수 있습니다.

미국에서 운용되는 피더펀드는 마스터펀드가 역외법인으로 설립되는 것이 일반적이다. 이로써 마스터 펀드는 면세 및 미국 과세 대상 투자자 모두로부터 투자 자본을 수용할 수 있습니다. 그러나 역외 마스터 펀드가 미국 세금 목적으로 파트너십 또는 유한 책임 회사(LLC)로 과세되기로 선택한 경우 역내 피더 펀드는 마스터 펀드의 손익 중 자신의 몫에 대한 통과 처리를 받게 되므로 이중 과세.

국제 피더 펀드에 대한 새로운 규정

2017년 3월 증권 거래 위원회 (SEC)는 외국 규제 기업(해외 피더 펀드)이 개방형 마스터 펀드(미국 마스터 펀드)에 투자할 수 있도록 함으로써 글로벌 운용사들이 투자 상품을 더 쉽게 마케팅할 수 있도록 하기로 결정했습니다. 마스터 펀드를 사용하는 다른 외국 관할 구역.

이 서신은 이전에 외국 피더 펀드의 사용을 미국 등록 펀드로 제한했던 1940년 법의 파트 12(d)(1)(A) 및 (B)를 수정했습니다. SEC는 몇 가지 이유로 이 관행을 규제했습니다. 첫째, 마스터펀드가 취득한 펀드에 대해 지나치게 많은 영향력을 행사하는 것을 방지하고자 했다. 또한 계층화된 수수료와 펀드 구조가 너무 복잡해져서 이해하기 어려워지는 가능성으로부터 펀드 투자자를 보호하는 것을 목표로 했습니다.

##하이라이트

• 피더 펀드는 투자자 자금을 모아 하나의 중앙 집중식 마스터 펀드로 통합하는 많은 소규모 투자 펀드 중 하나입니다.

• 피더 펀드를 마스터 펀드로 통합하면 운영 및 거래 비용을 절감할 수 있으며 더 큰 포트폴리오는 규모의 경제라는 이점이 있습니다.

• 헤지 펀드는 일반적으로 생성된 수수료가 비례 배분되어 피더 펀드에 분배되는 마스터-피더 구조를 사용합니다.