공연비

공연비란?

성과 수수료는 긍정적인 수익을 창출하기 위해 투자 관리자에게 지불하는 금액입니다. 이는 반품과 무관하게 부과되는 관리비와 반대되는 개념이다. 공연비는 여러 가지 방법으로 계산할 수 있습니다. 가장 일반적인 것은 투자 이익의 백분율로, 종종 실현 되거나 실현되지 않습니다. 성과 수수료로 인해 많은 헤지 펀드 매니저가 세계에서 가장 부유한 사람들 사이에 있게 된 것은 헤지 펀드 산업 의 큰 특징입니다 .

성과 수수료 이해

성과 수수료의 기본 근거는 펀드매니저와 투자자의 이해관계를 일치시키고 펀드매니저가 긍정적인 수익을 창출하도록 하는 인센티브이기 때문입니다. 펀드 순자산 가치의 2%를 운용 수수료 로 , 펀드 수익 의 20%를 성과 수수료로 하는 " 2, 20 " 연간 수수료 구조 는 헤지 펀드의 표준 관행입니다.

공연료 예시

투자자가 헤지 펀드에서 천만 달러의 포지션을 취하고 1년 후 순자산 가치 (NAV)가 10%(또는 100만 달러) 증가하여 해당 포지션의 가치가 1,100만 달러가 된다고 상상해 보십시오. 관리자는 100만 달러의 20% 또는 200,000달러를 받게 됩니다. 이 수수료는 NAV를 1080만 달러로 줄여 다른 수수료와 무관하게 8%의 수익을 냅니다.

특정 기간 동안 펀드의 최고 가치를 최고 수위 라고 합니다. 펀드가 고점에서 떨어지면 일반적으로 성과 수수료가 발생하지 않습니다. 관리자는 최고 수위를 넘을 때만 수수료를 부과하는 경향이 있습니다.

장애물 및 성과 수수료

장애물 은 펀드가 성과 수수료를 받기 위해 충족해야 하는 미리 결정된 수준의 수익입니다 . 장애물은 지수 또는 미리 결정된 백분율의 형태를 취할 수 있습니다. 예를 들어, NAV 성장률이 10%인 경우 3%의 장애물이 있는 경우 7%의 차액에 대해서만 성과 수수료가 부과됩니다. 헤지 펀드는 최근 몇 년 동안 충분히 인기가 있어 대공황 이후 몇 년에 비해 장애물을 활용하는 사람이 더 적습니다.

워렌 버핏(Warren Buffett)을 포함한 성과 수수료 비평가들은 운용사가 펀드의 이익은 공유하지만 손실은 공유하지 않는 왜곡된 성과 보수 구조는 펀드 운용사가 더 높은 수익을 창출하기 위해 더 큰 위험을 감수하도록 부추길 뿐이라고 주장합니다.

공연 수수료 규정

미국에 등록된 투자 고문이 부과하는 성과 수수료 는 1940년 투자 고문법에 해당하며 ERISA( Employee Retirement Income Security Act )가 적용되는 연기금에 부과되는 수수료 는 특별한 요구 사항을 충족해야 합니다. 헤지 펀드는 물론 이 그룹에 속하지 않습니다. .