자금 조달

파이낸싱이란 무엇입니까?

자금 조달은 사업 활동,. 구매 또는 투자를 위한 자금을 제공하는 과정입니다. 은행과 같은 금융 기관 은 기업, 소비자 및 투자자가 목표를 달성할 수 있도록 자본을 제공하는 사업을 하고 있습니다. 금융의 사용은 기업이 즉각적인 접근이 불가능한 제품을 구매할 수 있도록 하기 때문에 모든 경제 시스템에서 매우 중요합니다.

달리 말하면, 자금 조달은 금전의 시간 가치(TVM) 를 활용하여 오늘 시작된 프로젝트에 사용할 미래의 예상 자금 흐름을 넣는 방법입니다. 자금 조달은 또한 경제의 일부 개인이 수익을 창출하기 위해 일하기를 원하는 잉여 돈을 가지고 있는 반면, 다른 사람들은 투자를 수행하기 위해(또한 수익 창출을 희망하면서) 돈을 요구한다는 사실을 이용하여 시장을 만듭니다. 돈을 위해.

금융 이해하기

부채금융 과 주식금융 의 두 가지 주요 유형이 있습니다 . 부채는 이자와 함께 자주 상환해야 하는 대출이지만 세금 공제 고려 사항 때문에 일반적으로 자본을 조달하는 것보다 저렴합니다. 지분은 상환할 필요가 없지만 주주에게 소유권 지분을 양도합니다. 부채와 자본 모두 장단점이 있습니다.

대부분의 회사는 운영 자금을 조달하기 위해 두 가지를 조합하여 사용합니다.

자금 조달 유형

자기 자본 조달

" 지분 "은 회사의 소유권을 나타내는 다른 단어입니다. 예를 들어, 식료품점 체인의 소유자는 운영을 확장해야 합니다. 소유자는 부채 대신에 회사의 10% 지분을 $100,000에 매각하고 회사 가치를 $1백만으로 평가하려고 합니다. 회사는 투자자가 모든 위험을 부담하기 때문에 주식을 판매하는 것을 좋아합니다. 사업이 실패하면 투자자는 아무것도 얻지 못합니다.

동시에 지분을 포기하는 것은 통제력을 포기하는 것입니다. 주식 투자자는 특히 어려운 시기에 회사 운영 방식에 대해 발언권을 갖고 싶어하며 보유 주식 수에 따라 의결권이 있는 경우가 많습니다. 따라서 투자자는 소유권의 대가로 자신의 돈을 회사에 제공하고 미래 수익에 대한 청구를 받습니다.

일부 투자자들은 주가 상승 형태의 성장에 만족 합니다. 그들은 주가가 오르기를 원합니다. 다른 투자자들은 정기적인 배당금 의 형태로 원금 보호와 소득을 찾고 있습니다.

주식 자금 조달의 장점

투자자를 통해 비즈니스 자금을 조달하면 다음과 같은 몇 가지 이점이 있습니다.

• 가장 큰 장점은 돈을 갚지 않아도 된다는 것입니다. 귀하의 사업이 파산 하면 귀하의 투자자 또는 투자자들은 채권자 가 아닙니다. 그들은 회사의 일부 소유자이며 그로 인해 회사와 함께 돈을 잃게 됩니다.

• 매달 납입할 필요가 없기 때문에 운영비로 사용할 수 있는 현금이 더 많은 경우가 많습니다.

• 투자자들은 비즈니스를 구축하는 데 시간이 걸린다는 것을 이해합니다. 짧은 시간 내에 제품이나 비즈니스가 번창하는 것을 봐야 한다는 압박감 없이 필요한 돈을 얻을 수 있습니다.

주식 자금 조달의 단점

유사하게, 주식 자금 조달에는 다음을 포함하여 여러 가지 단점이 있습니다.

• 새로운 파트너를 갖게 된 소감은? 주식 자금을 조달할 때 회사의 일부에 대한 소유권을 포기하는 것이 포함됩니다. 투자가 위험할수록 투자자는 더 많은 지분을 원하게 됩니다. 회사의 50% 이상을 포기해야 할 수도 있으며 나중에 투자자의 지분을 사는 거래를 성사하지 않는 한 그 파트너는 귀하의 이익의 50%를 무기한 가져가게 됩니다.

• 또한 결정을 내리기 전에 투자자와 상의해야 합니다. 당신의 회사는 더 이상 당신만의 것이 아니며, 투자자가 회사 지분의 50% 이상을 소유하고 있다면, 당신은 답해야 할 상사가 있습니다.

부채 융자

자동차 대출이나 모기지를 가지고 있기 때문에 자금 조달의 한 형태로 부채 에 익숙 합니다. 부채는 또한 새로운 비즈니스를 위한 일반적인 형태의 자금 조달입니다. 부채 융자는 반드시 상환해야 하며 대출 기관은 돈을 사용하는 대가 로 이자 를 받기를 원합니다.

일부 대출 기관은 담보 를 요구합니다. 예를 들어 식료품점 주인도 새 트럭이 필요하다고 결정하고 $40,000의 대출을 받아야 한다고 가정합니다. 트럭은 대출에 대한 담보 역할을 할 수 있으며 식료품점 주인은 대출이 5년 내에 상환될 때까지 대출 기관에 8%의 이자를 지불하기로 동의합니다.

부채는 특히 자산이 담보로 사용될 수 있는 경우 특정 자산에 필요한 소량의 현금으로 더 쉽게 얻을 수 있습니다. 부채는 어려운 시기에 갚아야 하지만 회사는 사업 운영에 대한 소유권과 통제력을 유지합니다.

부채 융자의 장점

부채를 통해 사업 자금을 조달하는 데에는 다음과 같은 몇 가지 이점이 있습니다.

• 대출 기관은 귀하가 회사를 운영하는 방식을 통제할 수 없으며 소유권도 없습니다.

• 대출금을 상환하면 대출기관과의 관계가 종료됩니다. 이는 귀하의 비즈니스가 더욱 가치가 높아짐에 따라 특히 중요합니다.

• 부채 융자에 대해 지불하는 이자 는 사업 비용으로 세금 공제 가능 합니다.

• 월별 지불 및 지불 내역은 예측 모델에 정확하게 포함될 수 있는 알려진 비용입니다.

부채 융자의 단점

귀하의 비즈니스를 위한 부채 자금 조달에는 몇 가지 단점이 있습니다.

• 월 지출에 부채 상환액을 추가하면 부채 상환을 포함하여 모든 사업 비용을 충당하기 위해 항상 자본이 유입된다고 가정합니다. 소규모 또는 초기 단계 회사의 경우 이는 종종 확실하지 않습니다.

• 소기업 대출은 경기 침체 동안 크게 둔화될 수 있습니다. 경제가 어려운시기에 압도적으로 자격이 없으면 부채 융자를 받기가 더 어렵습니다.

특별 고려 사항

가중 평균 자본 비용(WACC) 은 모든 유형의 자금 조달 비용의 평균이며, 각 유형은 주어진 상황에서 비율에 따라 가중됩니다. 이러한 방식으로 가중 평균을 취함으로써 회사가 자금을 조달하는 1달러에 대해 얼마나 많은 이자를 지불해야 하는지 결정할 수 있습니다. 기업은 채무 불이행 이나 파산의 위험과 소유자가 포기할 수 있는 소유권의 양을 고려하면서 각 유형의 자본에 대한 WACC를 최적화하여 부채와 주식 자금조달의 적절한 조합을 결정할 것입니다 .

부채에 대한 이자는 일반적으로 세금 공제가 가능하고 부채와 관련된 이자율은 일반적으로 자본에 대해 기대되는 수익률보다 낮기 때문에 일반적으로 부채가 선호됩니다. 그러나 더 많은 부채가 누적되면 해당 부채와 관련된 신용 위험도 증가하므로 자본이 혼합에 추가되어야 합니다. 투자자들은 또한 채무 상품이 제공하지 못하는 미래의 수익성과 성장을 포착하기 위해 종종 지분을 요구합니다.

WACC는 다음 공식으로 계산됩니다.

$\begin &\text = \left ( \frac { \text }{ \text } \right ) \times r_E \times \left ( \frac \right ) \times r_D - ( 1 - T_C ) \ &\textbf{여기서:}\ &r_E = \text{자기자본 비용} \ &r_D = \text{부채 비용} \ &E = \text{시장 가치 회사의 자기자본} \ &D = \text{회사 부채의 시장 가치} \ &V = ( E + D ) \ &E/V = \text{ 자본 조달 비율} \ &D/V = \text{부채 자금 조달 비율} \ &T_c = \text{기업 세율} \ \end{정렬}$<스팬 스타일 ="상단:0.74001 49999999996em;">​ <스팬 클래스 ="vlist" style="height:8.350014999999999em;">WACC=< /스팬><스팬 class="minner">(< span class="mopen nulldelimiter"><span class="vlist" 스타일="높이:1.36033em;"><span class="pstrut" 스타일="height:3em;">V< 스팬 스타일="top:-3.677em;">< span class="mord">E<​<span 클래스 ="vlist-r"><span 클래스 ="mclose nulldelimiter">)× rE<​<span 클래스 = "mspace" style="margin-right:0.2222222222222222em;">×(V< /span><span class="frac-line" 스타일 ="border-bottom-width:0.04em;"> D< span class="vlist-s">< /span>)×< /span><span class="mord Mathnormal" 스타일="margin-right:0.02778 em;">r<span class="vlist" 스타일=" 높이:0.32833099999999993em;">D< /span><span cl 엉덩이="mspace" style="margin-right:0.2222222222222222em;">−(1− TC<​<span class="vlist" 스타일="높이:0.15em;"> )여기서:r< span class="vlist" style="height:0.32833099999999993em;">E =자기자본 비용r<span 클래스 ="pstrut" style="height:2.7em;">D<​</s 팬></ 스팬>=<span class="mspace" 스타일 ="margin-right:0.2777777777777778em;">부채 비용E< /span>=자기 자본의 시장 가치D=시장 가치 회사 부채</ 스팬>V<스팬 클래스 ="mspace" style="margin-right:0.2777777777777778em;">=(E+< /span>D) <span class="mord mathnormal" 스타일 ="margin-right:0.05764em;">E/V =자기자본 조달 비율</ 스팬>D/V=< span class="mord text">부채인 자금 조달 비율 < span class="mord mathnormal" style="margin-right:0.13889em;">T c< /span>= 법인 세율​

파이낸싱의 예

회사의 실적이 좋을 것으로 예상되는 경우 일반적으로 더 낮은 유효 비용으로 부채 융자를 받을 수 있습니다. 예를 들어, 소규모 사업체를 운영하고 있으며 $40,000의 자금이 필요하다면 $40,000의 은행 대출을 10%의 금리로 받거나 사업 지분 25%를 $40,000에 이웃에게 매각할 수 있습니다.

귀하의 사업이 다음 해에 $20,000의 이익을 얻는다고 가정합니다. 은행 대출을 받았다면 이자 비용(부채 융자 비용)은 $4,000가 되며 $16,000의 이익이 남게 됩니다.

반대로, 주식 금융을 사용했다면 부채가 없고(결과적으로 이자 비용이 없음) 이익의 75%만 남게 됩니다(나머지 25%는 이웃 소유). 따라서 개인 이익은 $15,000 또는 (75% x $20,000)입니다.

##하이라이트

• 부채 융자는 더 저렴한 경향이 있으며 세금 감면 혜택이 제공됩니다. 그러나 부채 부담이 크면 채무 불이행 및 신용 위험이 발생할 수 있습니다.

• 주식형 자금조달은 기업에 추가적인 재정적 부담을 주지 않으나 단점이 상당히 크다.

• 자금조달에는 지분금융과 부채금융의 두 가지 유형이 있습니다.

• 지분금융의 가장 큰 장점은 이를 통해 취득한 자금을 상환할 의무가 없다는 점입니다.

• 가중 평균 자본 비용(WACC)은 회사의 총 자금 조달 비용에 대한 명확한 그림을 제공합니다.

• 자금 조달은 사업 활동 자금 조달, 구매 또는 투자 과정입니다.

##자주하는 질문

주식 파이낸싱이 부채 파이낸싱보다 더 위험합니까?

주식 금융에는 회사가 파산하면 주식 주주가 아무것도 받기 전에 채권자에게 전액을 상환하기 때문에 위험 프리미엄이 따릅니다.

회사가 주식 자금 조달을 원하는 이유는 무엇입니까?

지분 매각을 통해 자본을 조달한다는 것은 회사가 해당 투자자에게 소유권의 일부를 양도한다는 것을 의미합니다. 주식 자금 조달은 일반적으로 부채보다 비쌉니다. 그러나 자본의 경우 상환해야 할 부채가 없으며 회사는 정기적인 이자 지급을 위해 현금을 할당할 필요가 없습니다. 이를 통해 새로운 회사는 운영 및 확장에 대한 추가적인 자유를 얻을 수 있습니다.

기업이 부채 융자를 원하는 이유는 무엇입니까?

대출이나 채권을 통해 부채가 있는 경우 회사는 채권자에게 이자를 지급하고 궁극적으로 대출 잔액을 반환해야 합니다. 그러나 회사는 해당 대출 기관에 대한 소유권 통제를 포기하지 않습니다. 더욱이, 채무 자금 조달은 채무 불이행 시 회사의 자산을 채권자가 청구할 수 있기 때문에 종종 더 저렴합니다(낮은 이자율). 부채에 대한 이자 지불은 종종 회사에 대해 세금 공제 대상입니다.