Investor's wiki
ms Bahasa Melayu
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy

Pembiayaan

Pembiayaan
Personal FinanceLoan Basics

Apakah Pembiayaan?

Pembiayaan ialah proses menyediakan dana untuk aktiviti perniagaan,. membuat pembelian atau pelaburan. Institusi kewangan,. seperti bank, berada dalam perniagaan menyediakan modal kepada perniagaan, pengguna dan pelabur untuk membantu mereka mencapai matlamat mereka. Penggunaan pembiayaan adalah penting dalam mana-mana sistem ekonomi, kerana ia membolehkan syarikat membeli produk daripada capaian segera mereka.

Secara berbeza, pembiayaan ialah cara untuk memanfaatkan nilai masa wang (TVM) untuk meletakkan aliran wang yang dijangkakan pada masa hadapan untuk digunakan bagi projek yang dimulakan hari ini. Pembiayaan juga mengambil kesempatan daripada fakta bahawa sesetengah individu dalam ekonomi akan mempunyai lebihan wang yang mereka ingin gunakan untuk menjana pulangan, manakala yang lain menuntut wang untuk menjalankan pelaburan (juga dengan harapan untuk menjana pulangan), mewujudkan pasaran untuk duit.

Memahami Pembiayaan

Terdapat dua jenis pembiayaan utama yang tersedia untuk syarikat: pembiayaan hutang dan pembiayaan ekuiti. Hutang ialah pinjaman yang mesti dibayar balik selalu dengan faedah, tetapi ia biasanya lebih murah daripada meningkatkan modal kerana pertimbangan potongan cukai. Ekuiti tidak perlu dibayar balik, tetapi ia melepaskan pegangan pemilikan kepada pemegang saham. Kedua-dua hutang dan ekuiti mempunyai kelebihan dan kekurangan mereka.

Kebanyakan syarikat menggunakan gabungan kedua-duanya untuk membiayai operasi.

Jenis Pembiayaan

Pembiayaan Ekuiti

" Ekuiti " ialah perkataan lain untuk pemilikan dalam syarikat. Sebagai contoh, pemilik rangkaian kedai runcit perlu mengembangkan operasi. Daripada hutang, pemilik ingin menjual 10% kepentingan dalam syarikat itu untuk $100,000, dengan menilai firma itu pada $1 juta. Syarikat suka menjual ekuiti kerana pelabur menanggung semua risiko; jika perniagaan gagal, pelabur tidak mendapat apa-apa.

Pada masa yang sama, melepaskan ekuiti adalah melepaskan sedikit kawalan. Pelabur ekuiti ingin bersuara tentang cara syarikat itu dikendalikan, terutamanya dalam masa sukar, dan selalunya berhak mendapat undian berdasarkan bilangan saham yang dipegang. Jadi, sebagai pertukaran untuk pemilikan, pelabur memberikan wang mereka kepada syarikat dan menerima beberapa tuntutan ke atas pendapatan masa depan.

Sesetengah pelabur gembira dengan pertumbuhan dalam bentuk kenaikan harga saham ; mereka mahu harga saham naik. Pelabur lain mencari perlindungan prinsipal dan pendapatan dalam bentuk dividen tetap.

Kelebihan Pembiayaan Ekuiti

Membiayai perniagaan anda melalui pelabur mempunyai beberapa kelebihan, termasuk yang berikut:

  • Kelebihan terbesar ialah anda tidak perlu membayar balik wang tersebut. Jika perniagaan anda muflis,. pelabur atau pelabur anda bukan pemiutang. Mereka adalah pemilik sebahagian dalam syarikat anda, dan kerana itu, wang mereka hilang bersama dengan syarikat anda.

  • Anda tidak perlu membuat bayaran bulanan, jadi selalunya terdapat lebih banyak wang tunai di tangan untuk perbelanjaan operasi.

  • Pelabur memahami bahawa ia memerlukan masa untuk membina perniagaan. Anda akan mendapat wang yang anda perlukan tanpa tekanan untuk melihat produk atau perniagaan anda berkembang maju dalam masa yang singkat.

Kelemahan Pembiayaan Ekuiti

Begitu juga, terdapat beberapa kelemahan yang datang dengan pembiayaan ekuiti, termasuk yang berikut:

  • Apakah perasaan anda tentang mempunyai pasangan baru? Apabila anda meningkatkan pembiayaan ekuiti, ia melibatkan melepaskan pemilikan sebahagian daripada syarikat anda. Lebih berisiko pelaburan, lebih banyak kepentingan pelabur akan inginkan. Anda mungkin perlu menyerahkan 50% atau lebih syarikat anda, dan melainkan anda kemudiannya membina perjanjian untuk membeli kepentingan pelabur, rakan kongsi itu akan mengambil 50% daripada keuntungan anda selama-lamanya.

  • Anda juga perlu berunding dengan pelabur anda sebelum membuat keputusan. Syarikat anda bukan lagi milik anda semata-mata, dan jika pelabur mempunyai lebih daripada 50% syarikat anda, anda mempunyai bos yang perlu anda jawab.

Pembiayaan Hutang

Kebanyakan orang biasa dengan hutang sebagai satu bentuk pembiayaan kerana mereka mempunyai pinjaman kereta atau gadai janji. Hutang juga merupakan bentuk pembiayaan biasa untuk perniagaan baharu. Pembiayaan hutang mesti dibayar balik, dan pemberi pinjaman mahu dibayar kadar faedah sebagai pertukaran untuk penggunaan wang mereka.

Sesetengah pemberi pinjaman memerlukan cagaran. Sebagai contoh, andaikan pemilik kedai runcit itu juga memutuskan bahawa mereka memerlukan trak baharu dan mesti membuat pinjaman sebanyak $40,000. Trak itu boleh berfungsi sebagai cagaran terhadap pinjaman, dan pemilik kedai runcit bersetuju untuk membayar faedah 8% kepada pemberi pinjaman sehingga pinjaman itu dibayar dalam tempoh lima tahun.

Hutang lebih mudah diperoleh untuk sejumlah kecil wang tunai yang diperlukan untuk aset tertentu, terutamanya jika aset itu boleh digunakan sebagai cagaran. Walaupun hutang mesti dibayar balik walaupun dalam masa sukar, syarikat mengekalkan pemilikan dan kawalan ke atas operasi perniagaan.

Kelebihan Pembiayaan Hutang

Terdapat beberapa kelebihan untuk membiayai perniagaan anda melalui hutang:

  • Institusi pinjaman tidak mempunyai kawalan ke atas cara anda menjalankan syarikat anda, dan ia tidak mempunyai pemilikan.

  • Sebaik sahaja anda membayar balik pinjaman, hubungan anda dengan pemberi pinjaman akan berakhir. Itu amat penting kerana perniagaan anda menjadi lebih bernilai.

  • Faedah yang anda bayar untuk pembiayaan hutang boleh ditolak cukai sebagai perbelanjaan perniagaan.

  • Bayaran bulanan, serta pecahan pembayaran, ialah perbelanjaan yang diketahui yang boleh dimasukkan dengan tepat dalam model ramalan anda.

Keburukan Pembiayaan Hutang

Pembiayaan hutang untuk perniagaan anda mempunyai beberapa kelemahan:

  • Menambah bayaran hutang pada perbelanjaan bulanan anda mengandaikan bahawa anda akan sentiasa mempunyai aliran masuk modal untuk memenuhi semua perbelanjaan perniagaan, termasuk pembayaran hutang. Bagi syarikat kecil atau peringkat awal, itu selalunya jauh dari pasti.

  • Pinjaman perniagaan kecil boleh diperlahankan dengan ketara semasa kemelesetan. Dalam masa yang lebih sukar untuk ekonomi, lebih sukar untuk menerima pembiayaan hutang melainkan anda sangat berkelayakan.

Pertimbangan Khas

Kos modal purata berwajaran (WACC) ialah purata kos semua jenis pembiayaan, setiap satunya ditimbang mengikut penggunaan berkadar dalam situasi tertentu. Dengan mengambil purata wajaran dengan cara ini, seseorang boleh menentukan berapa banyak faedah yang perlu dibayar oleh syarikat untuk setiap dolar yang dibiayainya. Firma akan memutuskan gabungan pembiayaan hutang dan ekuiti yang sesuai dengan mengoptimumkan WACC bagi setiap jenis modal sambil mengambil kira risiko mungkir atau muflis di satu pihak dan jumlah pemilikan yang sanggup berputus asa di pihak yang lain.

Oleh kerana faedah ke atas hutang lazimnya boleh ditolak cukai, dan kerana kadar faedah yang dikaitkan dengan hutang lazimnya lebih murah daripada kadar pulangan yang dijangkakan untuk ekuiti, hutang biasanya diutamakan. Walau bagaimanapun, apabila lebih banyak hutang terkumpul, risiko kredit yang dikaitkan dengan hutang itu juga meningkat dan oleh itu ekuiti mesti ditambah kepada campuran. Pelabur juga sering menuntut kepentingan ekuiti untuk menangkap keuntungan dan pertumbuhan masa depan yang tidak disediakan oleh instrumen hutang.

WACC dikira dengan formula:

WACC= (EV)×< /mo>rE×( DV)×rD−(1 −TC)</ mstyle>di mana:</m text></ mtd>rE=Kos ekuitirD=Kos hutang</ mtr>E=Nilai pasaran ekuiti firma< /mtd>D=Nilai pasaran hutang firma < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true">V=(E+D) E/V=Peratusan pembiayaan iaitu ekuiti< mrow>D/V=Peratusan pembiayaan iaitu hutang</ mtd>Tc= Kadar cukai korporat\begin &\text = \left ( \frac { \text }{ \text } \right ) \times r_E \times \left ( \frac \right ) \times r_D - ( 1 - T_C ) \ &\textbf\ &r_E = \text \ &r_D = \text \ &E = \text \ &D = \text \ &V = ( E + D ) \ &E/V = \text \ &D/V = \text \ &T_c = \text \ \end< /semantics>

Contoh Pembiayaan

Dengan syarat syarikat dijangka berprestasi baik, anda biasanya boleh mendapatkan pembiayaan hutang pada kos efektif yang lebih rendah. Sebagai contoh, jika anda menjalankan perniagaan kecil dan memerlukan pembiayaan $40,000, anda boleh sama ada membuat pinjaman bank $40,000 pada kadar faedah 10%, atau anda boleh menjual 25% kepentingan dalam perniagaan anda kepada jiran anda dengan harga $40,000.

Katakan perniagaan anda memperoleh keuntungan $20,000 pada tahun hadapan. Jika anda mengambil pinjaman bank, perbelanjaan faedah anda (kos pembiayaan hutang) ialah $4,000, menjadikan anda untung $16,000.

Sebaliknya, sekiranya anda menggunakan pembiayaan ekuiti, anda akan mempunyai hutang sifar (dan akibatnya, tiada perbelanjaan faedah), tetapi akan menyimpan hanya 75% daripada keuntungan anda (25% lagi dimiliki oleh jiran anda). Oleh itu, keuntungan peribadi anda hanya akan menjadi $15,000, atau (75% x $20,000).

##Sorotan

  • Pembiayaan hutang cenderung lebih murah dan disertakan dengan pengecualian cukai. Walau bagaimanapun, beban hutang yang besar boleh menyebabkan kemungkiran dan risiko kredit.

  • Pembiayaan ekuiti tidak memberi beban kewangan tambahan kepada syarikat, walaupun kelemahannya agak besar.

  • Terdapat dua jenis pembiayaan: pembiayaan ekuiti dan pembiayaan hutang.

  • Kelebihan utama pembiayaan ekuiti ialah tiada kewajipan untuk membayar balik wang yang diperoleh melaluinya.

  • Kos purata wajaran modal (WACC) memberikan gambaran yang jelas tentang jumlah kos pembiayaan firma.

  • Pembiayaan ialah proses membiayai aktiviti perniagaan, membuat pembelian, atau pelaburan.

##Soalan Lazim

Adakah Pembiayaan Ekuiti Lebih Berisiko daripada Pembiayaan Hutang?

Pembiayaan ekuiti datang dengan premium risiko kerana jika syarikat muflis, pemiutang dibayar balik sepenuhnya sebelum pemegang saham ekuiti menerima apa-apa.

Mengapa Syarikat Mahukan Pembiayaan Ekuiti?

Meningkatkan modal melalui penjualan saham ekuiti bermakna syarikat menyerahkan sebahagian daripada pemilikannya kepada pelabur tersebut. Pembiayaan ekuiti juga biasanya lebih mahal daripada hutang. Walau bagaimanapun, dengan ekuiti tidak ada hutang yang perlu dibayar balik dan firma tidak perlu memperuntukkan tunai untuk membuat pembayaran faedah tetap. Ini boleh memberi syarikat baharu kebebasan tambahan untuk beroperasi dan berkembang.

Mengapa Syarikat Mahu Pembiayaan Hutang?

Dengan hutang, sama ada melalui pinjaman atau bon, syarikat perlu membuat pembayaran faedah kepada pemiutang dan akhirnya memulangkan baki pinjaman. Walau bagaimanapun, syarikat tidak melepaskan sebarang kawalan pemilikan kepada pemberi pinjaman tersebut. Selain itu, pembiayaan hutang selalunya lebih murah (kadar faedah yang lebih rendah) kerana pemiutang boleh menuntut aset firma jika ia mungkir. Pembayaran faedah hutang juga selalunya boleh ditolak cukai untuk syarikat.