변동금리 메모(FRN)

변동금리 어음(FRN)이란 무엇입니까?

변동금리채(FRN)는 변동금리가 적용되는 채무상품입니다. FRN의 이자율은 벤치마크 이자율과 연결되어 있습니다. 벤치마크에는 미국 재무부 채권 금리, 연방 준비 은행 금리(연준 기금 금리라고 함), LIBOR(London Interbank Offered Rate) 또는 우대 금리 가 포함 됩니다.

2~5년 만기의 금융기관, 정부, 기업에서 변동금리채 또는 플로터 를 발행할 수 있습니다.

변동금리 메모(FRN) 이해

변동 금리 채권(FRN)은 미국 투자 등급 채권 시장 의 중요한 구성 요소입니다. 고정 이자율 채무 상품과 비교하여 플로터는 플로터의 이자율이 현재 시장 이자율에 주기적으로 조정되기 때문에 투자자가 이자율 상승의 혜택을 받을 수 있습니다. 플로터는 일반적으로 연방 준비 은행이 은행 간의 단기 차입에 대해 설정하는 금리인 연방기금 금리와 같은 단기 금리를 기준으로 벤치마킹 됩니다.

일반적으로 채권 또는 미 국채 상품에 대해 투자자에게 지급되는 이자율 또는 수익률은 만기까지의 시간이 경과함에 따라 상승합니다. 상승하는 수익률 곡선 은 투자자가 장기 증권을 보유하는 것에 대해 보상합니다. 즉, 10년 만기 채권의 수익률은 정상적인 시장 상황에서 2개월 만기 채권보다 높은 수익률을 제공해야 합니다.

결과적으로 변동금리 채권은 일반적으로 고정금리 채권보다 투자자에게 더 낮은 수익률을 제공합니다. 변동금리는 단기 금리로 벤치마킹되기 때문입니다. 투자자는 기준금리가 상승함에 따라 상승하는 투자를 확보하기 위해 수익률의 일부를 포기합니다. 그러나 단기 벤치마크의 비율이 하락하면 FRN의 비율도 하락합니다.

금리 인상 환경에서 FRN의 금리가 금리만큼 빠르게 상승한다는 보장은 없습니다. 그것은 모두 벤치마크 비율의 성능에 달려 있습니다. 결과적으로 FRN 채권 보유자는 여전히 이자율 위험 을 가질 수 있습니다. 즉, 채권 이자율이 전체 시장의 수익률을 하회합니다.

채권 금리는 시장 상황에 따라 조정될 수 있으므로 FRN의 가격은 변동성이나 가격 변동이 적은 경향이 있습니다. 기존 고정 금리 채권은 일반적으로 금리가 오르면 하락합니다. 기존 채권 보유자가 낮은 금리를 반환하는 상품을 보유함으로써 손해를 보기 때문입니다.

FRN은 상승하는 시장 요율에서 채권 보유자에게 더 적은 기회 비용이 있기 때문에 시장 가격 변동성의 일부를 피합니다. 다른 채권과 마찬가지로 FRN은 회사나 정부가 투자자가 지불한 원금이나 원래 금액을 상환할 수 없을 때 발생하는 채무 불이행 위험에 취약합니다.

플로터에는 변동 요금이 있기 때문에 예측할 수 없는 쿠폰 지급이 발생하는 경향이 있습니다. 쿠폰 지급 은 채권에 대한 이자 지급입니다 . 때로 플로터에는 상한선과 하한선이 있어 투자자가 해당 어음이 지불하는 최대 및 최소 이자율을 알 수 있습니다.

FRN의 이자율은 하루에 한 번에서 일년에 한 번까지 발행자가 선택하는 만큼 자주 또는 자주 변경할 수 있습니다. 채권 투자 설명서에 명시된 재설정 기간은 투자자에게 금리가 조정되는 빈도를 알려줍니다. 발행자는 월별, 분기별, 반기별 또는 연간 이자를 지급할 수 있습니다.

호출 가능한 변동금리 메모 vs. 호출불가 변동금리 참고

콜러블 옵션 의 유무에 관계없이 발행될 수 있습니다 . 이는 발행자가 투자자의 원금을 반환하고 이자 지급을 중단할 권리가 있음을 의미합니다. 호출 가능 기능은 선불로 알려져 있으며 발행자가 만기 전에 채권을 상환할 수 있도록 합니다.

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변동금리 메모(FRN)의 예

미 재무부는 2014년에 변동금리 채권을 발행하기 시작했습니다. 채권은 다음과 같은 특징과 요건을 갖추고 있습니다.

• 최소 구매 금액 $100

• 2년의 기간 또는 만기

• 만기 시 투자자는 어음의 액면가를 받습니다.

• 13주 만기 국채를 기준으로 변동금리를 지급합니다.

• 분기별로 이자 또는 쿠폰 지급

• FRN은 만기까지 보유하거나 만기 전에 매도할 수 있습니다.

• 전자적으로 발행

• 이자 소득에는 연방 소득세가 적용됩니다.

##하이라이트

• 이자율은 LIBOR 또는 연준 기금 이자율과 같은 단기 벤치마크 이자율에 인용된 스프레드 또는 안정적으로 유지되는 이자율에 연결됩니다.

• 많은 변동금리 채권에는 분기별 쿠폰이 있습니다. 즉, 1년에 4번의 이자를 지급하지만 일부는 월별, 반기별 또는 매년 지급합니다.

• 변동금리 채권은 금리가 변동하는 채권입니다. 이자율이 변동하지 않는 고정 이자율 지폐.

• FRN은 플로터의 이자율이 현재 시장 요율에 주기적으로 조정되기 때문에 더 높은 이자율의 혜택을 받을 수 있기 때문에 투자자에게 어필합니다.