수익률 곡선

수익률 곡선이란 무엇입니까?

채권 은 고정 수입 증권 입니다. 투자자가 채권을 사면 기업이나 연방 정부와 같은 차용인에게 대출을 해주는 것입니다. 정해진 기간 동안 돈을 빌려주는 대가로 채권 발행자로 알려진 기업이나 연방 정부는 채권 보유자에게 쿠폰 또는 수익률이라는 이자 지불 형태로 인센티브를 제공합니다.

대부분의 채권은 30년 이하로 만기가 되지만 수익률은 만기까지의 기간과 신용도에 따라 다릅니다. 장기 채권은 일반적으로 더 높은 수익률을 제공하여 그러한 장기 대출 을 하는 데 따르는 위험을 투자자에게 보상합니다 . 채권의 가치.

국채와 수익률 곡선의 관계는 무엇입니까?

투자자가 재무부 채권 을 구매하는 것은 마치 미국 정부에 돈을 빌려주는 것과 같습니다. 이러한 투자는 신용 등급(AAA)이 가장 높으며 종종 주식보다 안전한 것으로 간주됩니다. 채무 불이행이 발생하지 않을 것을 거의 보장하는 연방 정부의 "완전한 믿음과 신용"이 뒷받침되기 때문에 사실상 위험이 없습니다. .

미 재무부는 시장 마감 후 매일 웹사이트에 재무부 채권 수익률을 게시합니다. 여기에는 짧게는 1개월에서 길게는 30년에 이르는 국채 수익률이 포함됩니다. 수익률은 뉴욕연방준비은행(Federal Reserve Bank of New York)에서 입수했으며 시장 가격을 기준으로 합니다. 개별 국채의 금리를 그래픽으로 표시하면 수익률 곡선으로 알려진 것이 생성됩니다.

X축은 만기까지의 시간을 나타내고 Y축은 수익률을 나타냅니다. 가장 널리 보고되는 수익률 곡선은 3개월, 2년, 5년, 10년 및 30년 국채 수익률을 나타냅니다. 수익률 곡선의 기울기는 2년물과 10년물 간의 수익률을 비교하여 측정됩니다.

수익률 곡선이 중요한 이유는 무엇입니까?

GDP 성장률 과 같은 지표를 사용 하여 우리가 경제 주기에서 어느 위치에 있는지 측정한 다음 이 정보에 따라 매수/보유/매도 결정을 내립니다.

뮤추얼 펀드 에 대한 알파 및 베타 와 같은 비율을 성과를 벤치마킹하는 방법으로 사용하고 이익을 창출하기 위해 다시 이 정보에 따라 행동합니다. 마찬가지로, 국채는 벤치마킹할 수 있는 부채 상품이기 때문에 수익률 곡선은 널리 사용되는 지표입니다. 위에서 언급했듯이 모든 국채는 동일한 신용 등급(AAA)을 갖기 때문에 쉽게 비교할 수 있습니다.

"정상" 수익률 곡선이란 무엇입니까? 그것은 무엇을 나타냅니까?

일반적으로 장기 국채는 단기 국채보다 수익률이 높습니다. 앞서 언급했듯이 채권 발행자(이 경우 미국 정부)는 투자자에게 장기 대출에 대해 더 많은 인센티브를 제공하기 때문입니다. 위의 차트를 참조하십시오. 여기서 수익률 곡선은 자연스럽게 위로 떠오릅니다. 이 시나리오에서 장기 국채의 수익률이 단기 국채보다 높을 때 적어도 이 지표에서 모든 것이 잘 작동하고 경제가 성장하고 있다고 합니다.

플랫 수익률 곡선이란 무엇입니까? 무슨 뜻인가요?

장기 국채와 단기 국채의 수익률이 비슷해지면 수익률 곡선이 평평해진다고 합니다. 이것은 불확실성, 심지어 혼란의 시대를 나타냅니다. 투자자들은 연준 의 금리 인상, 인플레이션 상승 또는 경제에 대한 신뢰 감소의 다른 증거를 예상할 수 있습니다.

역수익률 곡선은 어떤 방향인가요? 수익률 곡선이 역전된다는 것은 무엇을 의미합니까?

위의 차트는 역수익률 곡선을 정확하게 설명하고 있습니다. 여기에서는 우리가 재무부 플립 또는 반전과 연결하는 데 사용되는 곡선처럼 보입니다. 단기 국채, 특히 2년 만기 국채가 장기 국채, 특히 10년 만기 국채보다 수익률이 더 높기 때문에 이제 곡선은 위쪽으로 기울어지는 대신 하향 추세입니다.

역수익률 곡선이 경기 침체를 예측하는 이유는 무엇입니까?

단기 재무부가 더 적은 위험으로 더 큰 지불금을 제공할 때 투자자가 장기 재무부를 구매하고 더 많은 위험을 감수하는 이유는 무엇입니까? 이것이 수익률 곡선 역전의 근본적인 질문입니다. 투자자가 적은 보상을 위해 더 많은 위험을 감수하는 것은 이치에 맞지 않습니다. 또한 미국 경제와 연방 정부에 대한 신뢰가 약해질 것을 예고합니다. 주식은 일반적으로 뉴스에 빠지고 비관론이 중심이 되며 종종 꽤 오랫동안 곪아 터집니다.

수익률 곡선 역전은 미래의 경기 침체 에 대한 신뢰할 수 있는 지표였습니다. 애널리스트들은 이 현상이 경기 침체가 정확히 언제 발생할 것인지 알려줄 수 없다는 점에 주의합니다.

세인트루이스의 데이터에 따르면 Louis 연준은 수익률 곡선 역전과 경기 침체 사이의 시차가 6개월에서 3년 사이였습니다. 이 차트의 파란색 선은 St. Louis Federal Reserve는 수익률 곡선이 0 아래로 떨어질 때 역전 현상을 나타내는 반면 회색 막대는 경기 침체 기간을 나타냅니다.

그러나 경제는 역사적으로 5년마다 한 번씩 경기 침체를 평균하기 때문에 비평가들은 수익률 곡선이 실제로 얼마만큼의 예측 변수인지 재빨리 묻습니다.

수익률 곡선은 현재 어디에 있습니까?

2022년 4월 1일 국고 2년물 수익률이 국고 10년물 수익률을 초과하여 수익률 곡선 역전 현상이 발생했습니다. Street의 Dan Weil은 많은 전문가들이 경기 침체를 외치고 있지만 주식 랠리가 올 수도 있다고 말합니다.

##하이라이트

• 수익률 곡선은 신용이 동일하고 만기가 다른 채권의 이자율을 나타냅니다.

• 수익률 곡선의 3가지 주요 유형은 정상, 역전 및 평면을 포함합니다. 우상향(정상 수익률 곡선이라고도 함)은 장기 채권이 단기 채권보다 수익률이 더 높은 곳입니다.

• 수익률 곡선 금리는 매 거래일마다 재무부 웹사이트에 게시됩니다.

• 정상 곡선은 경기 확장을 가리키고, 우하향(역) 곡선은 경기 침체를 나타냅니다.

##자주하는 질문

미국 국채 수익률 곡선이란 무엇입니까?

미국 국채 수익률 곡선은 단기 국채 수익률을 장기 국채 및 채권 수익률과 비교한 꺾은선형 차트를 말합니다. 이 차트는 이자율과 미국 재무부 채권의 만기 사이의 관계를 보여줍니다. 국채 수익률 곡선( 이자율 의 기간 구조라고도 함 )은 1, 2, 3, 6개월 및 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20, 30과 같은 고정 만기의 수익률을 보여줍니다. 연령. 국채와 채권은 2차 시장에서 매일 재판매되기 때문에 채권, 채권 및 채권의 수익률은 변동합니다.

수익률 곡선 위험이란 무엇입니까?

수익률 곡선 위험 은 채권과 같은 고정 수입 상품의 투자자가 이자율의 불리한 변화로 인해 경험하는 위험을 나타냅니다. 수익률 곡선 위험은 채권 가격과 금리가 서로 반비례한다는 사실에서 비롯됩니다. 예를 들어, 시장 금리가 상승하면 채권 가격은 하락합니다. 반대로 금리(또는 수익률)가 하락하면 채권 가격은 상승합니다.

투자자는 수익률 곡선을 어떻게 사용할 수 있습니까?

투자자는 수익률 곡선을 사용하여 경제가 어디로 향할지 예측하고 이 정보를 사용하여 투자 결정을 내릴 수 있습니다. 채권 수익률 곡선이 경기 침체가 임박했음을 나타내면 투자자들은 전통적으로 경기 침체기에 잘 작동하는 필수 소비재와 같은 방어 자산으로 자금을 옮길 수 있습니다. 수익률 곡선이 가파르게 되면 이는 미래 인플레이션의 신호일 수 있습니다. 이 시나리오에서 투자자는 가격 인상에 반해 수익률이 하락하는 장기 채권을 피할 수 있습니다.