फ्लोटिंग रेट नोट (एफआरएन)

फ्लोटिंग रेट नोट (FRN) क्या है?

फ्लोटिंग-रेट नोट (FRN) एक परिवर्तनीय ब्याज दर वाला एक ऋण साधन है। एफआरएन के लिए ब्याज दर एक बेंचमार्क दर से जुड़ी होती है। बेंचमार्क में यूएस ट्रेजरी नोट रेट, फेडरल रिजर्व फंड रेट-फेड फंड रेट के रूप में जाना जाता है-लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (LIBOR), या प्राइम रेट शामिल हैं।

फ्लोटिंग रेट नोट या फ्लोटर्स वित्तीय संस्थानों, सरकारों और निगमों द्वारा दो से पांच साल की परिपक्वता अवधि में जारी किए जा सकते हैं।

फ्लोटिंग रेट नोट्स (एफआरएन) को समझना

फ्लोटिंग रेट नोट (एफआरएन) अमेरिकी निवेश-ग्रेड बांड बाजार का एक महत्वपूर्ण घटक बनाते हैं । फिक्स्ड-रेट डेट इंस्ट्रूमेंट्स की तुलना में, फ्लोटर्स निवेशकों को ब्याज दरों में वृद्धि से लाभान्वित करने की अनुमति देते हैं क्योंकि फ्लोटर पर दर समय-समय पर मौजूदा बाजार दरों में समायोजित होती है। फ्लोटर्स को आमतौर पर फेड फंड दर जैसी अल्पकालिक दरों के खिलाफ बेंचमार्क किया जाता है, जो कि फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा बैंकों के बीच अल्पकालिक उधार के लिए निर्धारित दर है।

आम तौर पर, किसी निवेशक को बांड या यूएस ट्रेजरी उत्पाद पर भुगतान की जाने वाली दर या उपज परिपक्वता तक की अवधि के साथ बढ़ती है। बढ़ती उपज वक्र लंबी अवधि की प्रतिभूतियों को रखने के लिए निवेशकों को क्षतिपूर्ति करती है। दूसरे शब्दों में, 10 साल की परिपक्वता वाले बांड पर उपज का भुगतान करना चाहिए - सामान्य बाजार स्थितियों के तहत - दो महीने की परिपक्वता वाले बांड की तुलना में अधिक उपज।

नतीजतन, फ्लोटिंग-रेट नोट आमतौर पर निवेशकों को उनके निश्चित-दर समकक्षों की तुलना में कम उपज का भुगतान करते हैं क्योंकि फ्लोटर्स को अल्पकालिक दरों के लिए बेंचमार्क किया जाता है। निवेशक अपनी बेंचमार्क दर बढ़ने पर निवेश करने की सुरक्षा के लिए उपज का एक हिस्सा छोड़ देता है। हालांकि, अगर अल्पकालिक बेंचमार्क की दर गिरती है, तो एफआरएन पर भी दर गिरती है।

इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि एफआरएन की दर बढ़ती दर के माहौल में ब्याज दरों के रूप में तेजी से बढ़ेगी। यह सब बेंचमार्क दर के प्रदर्शन पर निर्भर करता है। नतीजतन, एक एफआरएन बॉन्डधारक के पास अभी भी ब्याज दर जोखिम हो सकता है जिसका अर्थ है कि बांड की दर समग्र बाजार में खराब प्रदर्शन करती है।

चूंकि बांड की दर बाजार की स्थितियों में समायोजित हो सकती है, एक एफआरएन की कीमत में कम अस्थिरता या कीमत में उतार-चढ़ाव होता है। पारंपरिक फिक्स्ड-रेट बॉन्ड आमतौर पर तब स्लाइड करते हैं जब दरें बढ़ती हैं क्योंकि मौजूदा बॉन्डहोल्डर कम-दर वाले उत्पाद को पकड़कर खो रहे हैं।

एफआरएन कुछ बाजार मूल्य अस्थिरता से बचते हैं क्योंकि बढ़ती बाजार दर में बांडधारकों के लिए कम अवसर लागत होती है। किसी भी बांड की तरह, एफआरएन डिफ़ॉल्ट जोखिम के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं, जो तब होता है जब कंपनी या सरकार निवेशक द्वारा भुगतान की गई मूल राशि या मूल राशि का भुगतान नहीं कर सकती है।

चूंकि फ्लोटर्स की परिवर्तनीय दरें होती हैं, इसलिए उनके पास अप्रत्याशित कूपन भुगतान होते हैं। एक कूपन भुगतान एक बांड के लिए ब्याज भुगतान है। कभी-कभी एक फ्लोटर में एक टोपी और एक मंजिल हो सकती है, जो एक निवेशक को नोट द्वारा भुगतान की गई अधिकतम और न्यूनतम ब्याज दरों को जानने की अनुमति देती है।

एक एफआरएन की ब्याज दर दिन में एक बार से लेकर वर्ष में एक बार जितनी बार चाहे उतनी बार या जारीकर्ता द्वारा चुनी जा सकती है। रीसेट अवधि, जो बांड के प्रॉस्पेक्टस में उल्लिखित है, निवेशक को बताती है कि दर कितनी बार समायोजित होती है। जारीकर्ता मासिक, त्रैमासिक, अर्धवार्षिक या वार्षिक रूप से ब्याज का भुगतान कर सकता है।

कॉल करने योग्य फ्लोटिंग रेट नोट बनाम। नॉन-कॉलेबल फ्लोटिंग रेट नोट

करने योग्य विकल्प के साथ या उसके बिना जारी किया जा सकता है , जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता को निवेशक की मूल राशि वापस करने और ब्याज भुगतान करना बंद करने का अधिकार है। कॉल करने योग्य सुविधा को पहले से जाना जाता है और जारीकर्ता को परिपक्वता से पहले बांड का भुगतान करने की अनुमति देता है।

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फ्लोटिंग रेट नोट (एफआरएन) का उदाहरण

अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने 2014 में फ्लोटिंग-रेट नोट जारी करना शुरू किया। नोटों में निम्नलिखित विशेषताएं और आवश्यकताएं हैं:

• $100 . की न्यूनतम खरीद राशि

• दो साल की अवधि या परिपक्वता

• परिपक्वता पर, निवेशक को नोट का अंकित मूल्य प्राप्त होता है

• 13-सप्ताह के ट्रेजरी बिल के बेंचमार्क के अनुसार परिवर्तनीय दर का भुगतान करता है

• त्रैमासिक ब्याज या कूपन भुगतान का भुगतान करता है

• एफआरएन को परिपक्वता तक रखा जा सकता है या परिपक्वता से पहले बेचा जा सकता है

• इलेक्ट्रॉनिक रूप से जारी किया गया

• ब्याज आय संघीय आयकर के अधीन है

##हाइलाइट

• ब्याज दर एक अल्पकालिक बेंचमार्क दर से जुड़ी होती है, जैसे कि लिबोर या फेड फंड दर, साथ ही एक उद्धृत स्प्रेड, या एक स्थिर दर।

• कई फ्लोटिंग-रेट नोटों में त्रैमासिक कूपन होते हैं, जिसका अर्थ है कि वे साल में चार बार ब्याज का भुगतान करते हैं, लेकिन कुछ मासिक, अर्धवार्षिक या सालाना भुगतान करते हैं।

• फ्लोटिंग रेट नोट एक ऐसा बॉन्ड होता है जिसमें परिवर्तनीय ब्याज दर, बनाम ब्याज दर होती है। एक निश्चित दर वाला नोट जिसमें ब्याज दर में उतार-चढ़ाव नहीं होता है।

• एफआरएन निवेशकों से अपील करते हैं क्योंकि वे उच्च ब्याज दरों से लाभ उठा सकते हैं क्योंकि फ्लोटर पर दर समय-समय पर मौजूदा बाजार दरों में समायोजित होती है।