헤지 비율

헤지 비율이란 무엇입니까?

헤지 비율은 헤지를 통해 보호되는 포지션의 가치를 전체 포지션 자체의 규모와 비교 합니다. 헤지 비율은 또한 매매된 선물 계약 의 가치를 헤지 대상 현물 상품의 가치와 비교하는 것일 수 있습니다.

선물 계약은 본질적으로 투자자가 미래의 어느 시점에서 실물 자산의 가격을 고정할 수 있도록 하는 투자 수단입니다.

헤지 비율은 헤지 포지션을 총 포지션으로 나눈 값입니다.

헤지 비율이 작동하는 방식

외환 위험 에 노출되는 10,000달러의 해외 주식을 보유하고 있다고 상상해 보십시오 . 이 포지션에서 손실을 방지하기 위해 헤지를 할 수 있습니다. 이 포지션은 외국인 지분 투자에 대한 상쇄 포지션을 취하기 위해 다양한 포지션을 통해 구성될 수 있습니다.

통화 포지션으로 $5,000 상당의 주식을 헤지하는 경우 헤지 비율은 0.5($5,000 / $10,000)입니다. 이는 외국인 지분 투자의 50%가 환율 위험으로부터 보호된다는 것을 의미합니다.

헤지 비율의 유형

최소 분산 헤지 비율은 포지션 가치의 변동을 최소화하는 것을 목표로 하는 크로스 헤지 시 중요합니다. 최소 분산 헤지 비율 또는 최적 헤지 비율은 포지션을 헤지하기 위해 구매할 최적의 선물 계약 수를 결정하는 중요한 요소입니다.

상관계수 와 선물가격의 표준편차 에 대한 현물가격의 변동의 표준편차 의 비율을 곱하여 산출한다 . 최적 헤지 비율을 계산한 후, 최적 헤지 비율과 헤지 대상 포지션 단위를 곱한 값을 선물 1계약 규모로 나누어 포지션을 헤지하는 데 필요한 최적의 계약 수를 계산합니다.

헤지 비율의 예

항공사가 원유 시장이 침체된 수준에서 거래된 후 항공유 가격이 상승할 것을 두려워한다고 가정해 보겠습니다. 이 항공사는 내년에 1,500만 갤런의 제트 연료를 구매할 것으로 예상하고 구매 가격을 헤지하고자 합니다. 원유선물과 항공유 현물가격의 상관관계를 0.95로 가정하여 높은 상관관계를 보인다.

또한 원유 선물과 항공유 현물 가격의 표준편차가 각각 6%와 3%라고 가정합니다. 따라서 최소 분산 헤지 비율은 0.475 또는 (0.95 * (3% / 6%))입니다. NYMEX 서부 텍사스 산 원유(WTI) 원유 선물 계약의 계약 규모는 1,000배럴 또는 42,000갤런입니다. 최적의 계약 수는 170계약 또는 (0.475 * 1500만) / 42,000 계약으로 계산됩니다. 따라서 항공사는 170개의 NYMEX WTI 원유 선물 계약을 구매할 것입니다.

하이라이트

• 헤지 비율은 헤지되는 포지션의 양을 전체 포지션과 비교합니다.

• 최소 분산 헤지 비율은 포지션을 헤지하는 데 필요한 최적의 옵션 계약 수를 결정하는 데 도움이 됩니다.

• 최소 분산 헤지 비율은 포지션 가치의 변동을 최소화하는 것을 목표로 하는 크로스 헤지에서 중요합니다.