Nisbah Lindung Nilai
Apakah Nisbah Lindung Nilai?
Nisbah lindung nilai membandingkan nilai kedudukan yang dilindungi melalui penggunaan lindung nilai dengan saiz keseluruhan kedudukan itu sendiri. Nisbah lindung nilai juga mungkin merupakan perbandingan nilai kontrak niaga hadapan yang dibeli atau dijual kepada nilai komoditi tunai yang dilindung nilai.
Kontrak niaga hadapan pada asasnya ialah kenderaan pelaburan yang membenarkan pelabur mengunci harga untuk aset fizikal pada satu ketika pada masa hadapan.
Nisbah lindung nilai ialah kedudukan lindung nilai dibahagikan dengan jumlah kedudukan.
Cara Nisbah Lindung Nilai Berfungsi
Bayangkan anda memegang $10,000 dalam ekuiti asing, yang mendedahkan anda kepada risiko mata wang. Anda boleh memasuki lindung nilai untuk melindungi daripada kerugian dalam kedudukan ini, yang boleh dibina melalui pelbagai kedudukan untuk mengambil kedudukan mengimbangi pelaburan ekuiti asing.
Jika anda melindung nilai ekuiti bernilai $5,000 dengan kedudukan mata wang, nisbah lindung nilai anda ialah 0.5 ($5,000 / $10,000). Ini bermakna 50% daripada pelaburan ekuiti asing anda terlindung daripada risiko mata wang.
Jenis Nisbah Lindung Nilai
Nisbah lindung nilai varians minimum adalah penting apabila lindung nilai silang,. yang bertujuan untuk meminimumkan varians nilai kedudukan. Nisbah lindung nilai varians minimum, atau nisbah lindung nilai optimum, merupakan faktor penting dalam menentukan bilangan optimum kontrak niaga hadapan untuk dibeli bagi melindung nilai kedudukan.
Ia dikira sebagai hasil darab pekali korelasi antara perubahan harga spot dan niaga hadapan dan nisbah sisihan piawai perubahan harga spot kepada sisihan piawai harga hadapan. Selepas mengira nisbah lindung nilai optimum, bilangan kontrak optimum yang diperlukan untuk melindung nilai kedudukan dikira dengan membahagikan hasil nisbah lindung nilai optimum dan unit kedudukan yang dilindung nilai mengikut saiz satu kontrak niaga hadapan.
Contoh Nisbah Lindung Nilai
Andaikan syarikat penerbangan bimbang harga bahan api jet akan meningkat selepas pasaran minyak mentah didagangkan pada paras tertekan. Syarikat penerbangan itu menjangka untuk membeli 15 juta gelen bahan api jet sepanjang tahun hadapan, dan ingin melindung nilai harga pembeliannya. Andaikan bahawa korelasi antara niaga hadapan minyak mentah dan harga spot bahan api jet ialah 0.95, yang merupakan tahap korelasi yang tinggi.
Andaikan selanjutnya sisihan piawai niaga hadapan minyak mentah dan harga bahan api jet spot ialah 6% dan 3%, masing-masing. Oleh itu, nisbah lindung nilai varians minimum ialah 0.475, atau (0.95 * (3% / 6%)). Kontrak hadapan minyak mentah NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) mempunyai saiz kontrak sebanyak 1,000 tong atau 42,000 gelen. Bilangan optimum kontrak dikira sebagai 170 kontrak, atau (0.475 * 15 juta) / 42,000. Oleh itu, syarikat penerbangan itu akan membeli 170 kontrak niaga hadapan minyak mentah NYMEX WTI.
Sorotan
Nisbah lindung nilai membandingkan jumlah kedudukan yang dilindung nilai dengan keseluruhan kedudukan.
Nisbah lindung nilai varians minimum membantu menentukan bilangan optimum kontrak opsyen yang diperlukan untuk melindung nilai kedudukan.
Nisbah lindung nilai varians minimum adalah penting dalam lindung nilai silang, yang bertujuan untuk meminimumkan varians nilai kedudukan.
