ヘッジ比率

##ヘッジ比率とは何ですか？

ヘッジ比率は、ヘッジの使用によって保護されたポジションの価値を、ポジション全体のサイズと比較します。ヘッジ比率は、購入または売却された先物契約の価値とヘッジ対象の現金商品の価値との比較でもあります。

先物契約は本質的に、投資家が将来のある時点で物的資産の価格を固定できるようにする投資手段です。

ヘッジ比率は、ヘッジされたポジションを合計ポジションで割ったものです。

##ヘッジ比率の仕組み

あなたが1万ドルの外国株式を保有していると想像してください。これはあなたを通貨リスクにさらします。このポジションでの損失から保護するためにヘッジを締結することができます。これは、外国株式投資を相殺するポジションを取るためにさまざまなポジションを通じて構築することができます。

通貨ポジションで5,000ドル相当の株式をヘッジする場合、ヘッジ比率は0.5（5,000ドル/ 10,000ドル）です。これは、外国株式投資の50％が通貨リスクから保護されていることを意味します。

##ヘッジ比率の種類

最小分散ヘッジ比率は、ポジションの値の分散を最小化することを目的としたクロスヘッジの場合に重要です。最小分散ヘッジ比率、または最適なヘッジ比率は、ポジションをヘッジするために購入する先物契約の最適な数を決定する上で重要な要素です。

相関係数と、先物価格の標準偏差に対するスポット価格の変化の標準偏差の比率の積として計算されます。最適なヘッジ比率を計算した後、ポジションをヘッジするために必要な最適な契約数は、最適なヘッジ比率とヘッジされるポジションの単位の積を1つの先物契約のサイズで割ることによって計算されます。

##ヘッジ比率の例

航空会社は、原油市場が低迷した後、ジェット燃料の価格が上昇することを恐れていると仮定します。航空会社は来年に1500万ガロンのジェット燃料を購入することを期待しており、その購入価格をヘッジしたいと考えています。原油先物とジェット燃料のスポット価格との相関は0.95と仮定します。これは高度な相関です。

さらに、原油先物とスポットジェット燃料価格の標準偏差がそれぞれ6％と3％であると仮定します。したがって、最小分散ヘッジ比率は0.475、つまり（0.95 *（3％/ 6％））です。 NYMEX Western Texas Intermediate （WTI）原油先物契約の契約サイズは、1,000バレルまたは42,000ガロンです。最適な契約数は、170契約、つまり（0.475 * 1,500万）/42,000と計算されます。したがって、航空会社は170のNYMEXWTI原油先物契約を購入することになります。

##ハイライト

-ヘッジ比率は、ヘッジされているポジションの金額をポジション全体と比較します。

-最小分散ヘッジ比率は、ポジションをヘッジするために必要なオプション契約の最適な数を決定するのに役立ちます。

-最小分散ヘッジ比率は、ポジションの価値の分散を最小化することを目的としたクロスヘッジにおいて重要です。