Absicherungsverhältnis

Was ist die Hedge-Ratio?

Die Absicherungsquote vergleicht den Wert einer durch eine Absicherung geschützten Position mit der Größe der gesamten Position selbst. Ein Absicherungsverhältnis kann auch ein Vergleich des Werts von gekauften oder verkauften Futures-Kontrakten mit dem Wert der abgesicherten Barware sein.

Futures-Kontrakte sind im Wesentlichen Anlagevehikel, mit denen der Anleger zu einem späteren Zeitpunkt einen Preis für einen physischen Vermögenswert festschreiben kann.

Die Absicherungsquote ist die abgesicherte Position dividiert durch die Gesamtposition.

Wie die Hedge-Ratio funktioniert

Stellen Sie sich vor, Sie halten ausländische Aktien im Wert von 10.000 USD, wodurch Sie einem Währungsrisiko ausgesetzt sind. Sie könnten eine Absicherung zum Schutz vor Verlusten in dieser Position eingehen, die durch eine Vielzahl von Positionen konstruiert werden kann, um eine Gegenposition zu der ausländischen Aktienanlage einzunehmen.

Wenn Sie das Eigenkapital im Wert von 5.000 $ mit einer Währungsposition absichern, beträgt Ihr Absicherungsverhältnis 0,5 (5.000 $ / 10.000 $). Das bedeutet, dass 50 % Ihrer ausländischen Aktienanlage vor Währungsrisiken geschützt sind.

Arten von Absicherungsverhältnissen

Das Minimum-Varianz-Hedge-Verhältnis ist beim Cross-Hedging wichtig,. das darauf abzielt, die Varianz des Positionswerts zu minimieren. Das Mindestvarianz-Absicherungsverhältnis oder optimale Absicherungsverhältnis ist ein wichtiger Faktor bei der Bestimmung der optimalen Anzahl von Futures-Kontrakten, die zur Absicherung einer Position gekauft werden müssen.

Er errechnet sich aus dem Produkt des Korrelationskoeffizienten zwischen den Änderungen der Spot- und Futures-Preise und dem Verhältnis der Standardabweichung der Änderungen des Spot-Preises zur Standardabweichung des Futures-Preises. Nach der Berechnung des optimalen Absicherungsverhältnisses wird die optimale Anzahl der zur Absicherung einer Position erforderlichen Kontrakte berechnet, indem das Produkt aus dem optimalen Absicherungsverhältnis und den abzusichernden Einheiten der Position durch die Größe eines Futures-Kontrakts dividiert wird.

Beispiel für die Hedge-Ratio

Angenommen, eine Fluggesellschaft befürchtet, dass der Preis für Düsentreibstoff steigen wird, nachdem der Rohölmarkt auf niedrigem Niveau gehandelt wurde. Die Fluggesellschaft erwartet, im nächsten Jahr 15 Millionen Gallonen Kerosin zu kaufen, und möchte ihren Kaufpreis absichern. Nehmen Sie an, dass die Korrelation zwischen Rohöl-Futures und dem Kassapreis von Düsentreibstoff 0,95 beträgt, was ein hohes Maß an Korrelation darstellt.

Nehmen Sie weiter an, dass die Standardabweichung der Rohöl-Futures und des Spot-Jet-Treibstoffpreises 6 % bzw. 3 % beträgt. Daher beträgt das minimale Varianz-Hedge-Verhältnis 0,475 oder (0,95 * (3 % / 6 %)). Der Rohöl-Futures-Kontrakt NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) hat eine Kontraktgröße von 1.000 Barrel oder 42.000 Gallonen. Die optimale Anzahl von Kontrakten wird mit 170 Kontrakten oder (0,475 * 15 Millionen) / 42.000 berechnet. Daher würde die Fluggesellschaft 170 NYMEX WTI-Rohöl-Futures-Kontrakte kaufen.

Höhepunkte

• Die Absicherungsquote vergleicht den Betrag einer abgesicherten Position mit der gesamten Position.

• Das Minimum-Varianz-Hedge-Verhältnis hilft bei der Bestimmung der optimalen Anzahl von Optionskontrakten, die zur Absicherung einer Position benötigt werden.

• Das Minimum-Varianz-Hedge-Verhältnis ist wichtig beim Cross-Hedging, das darauf abzielt, die Varianz des Werts einer Position zu minimieren.