Índice de Cobertura

Qual é o índice de hedge?

O índice de hedge compara o valor de uma posição protegida pelo uso de um hedge com o tamanho de toda a posição em si. Um índice de hedge também pode ser uma comparação do valor dos contratos de futuros comprados ou vendidos com o valor da mercadoria à vista que está sendo coberta.

Os contratos futuros são essencialmente veículos de investimento que permitem ao investidor fixar um preço para um ativo físico em algum momento no futuro.

O rácio de cobertura é a posição coberta dividida pela posição total.

Como funciona o índice de hedge

Imagine que você está mantendo $ 10.000 em ações estrangeiras, o que o expõe ao risco cambial. Você pode entrar em um hedge para se proteger contra perdas nesta posição, que pode ser construída por meio de uma variedade de posições para assumir uma posição de compensação para o investimento de capital estrangeiro.

Se você fizer hedge de US$ 5.000 do patrimônio com uma posição de moeda, sua taxa de hedge será de 0,5 (US$ 5.000 / US$ 10.000). Isso significa que 50% do seu investimento em ações estrangeiras está protegido do risco cambial.

Tipos de Índice de Hedge

O índice mínimo de hedge de variância é importante no cross-hedging,. que visa minimizar a variância do valor da posição. O índice de hedge de variação mínima, ou índice de hedge ideal, é um fator importante para determinar o número ideal de contratos futuros a serem comprados para proteger uma posição.

É calculado como o produto do coeficiente de correlação entre as mudanças nos preços à vista e futuros e a razão entre o desvio padrão das mudanças no preço à vista e o desvio padrão do preço futuro. Depois de calcular o índice ótimo de hedge, o número ótimo de contratos necessários para proteger uma posição é calculado dividindo o produto do índice ótimo de hedge e as unidades da posição que está sendo protegida pelo tamanho de um contrato futuro.

Exemplo do índice de hedge

Suponha que uma companhia aérea teme que o preço do combustível de aviação suba depois que o mercado de petróleo bruto estiver sendo negociado em níveis deprimidos. A companhia aérea espera comprar 15 milhões de galões de combustível de aviação no próximo ano e deseja proteger seu preço de compra. Suponha que a correlação entre os futuros de petróleo bruto e o preço à vista do combustível de aviação seja de 0,95, que é um alto grau de correlação.

Além disso, suponha que o desvio padrão dos futuros de petróleo bruto e do preço spot do combustível de aviação seja de 6% e 3%, respectivamente. Portanto, o índice mínimo de hedge de variância é de 0,475, ou (0,95* (3% / 6%)). O contrato futuro de petróleo bruto NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) tem um tamanho de contrato de 1.000 barris ou 42.000 galões. O número ideal de contratos é calculado em 170 contratos, ou (0,475 * 15 milhões) / 42.000. Portanto, a companhia aérea compraria 170 contratos futuros de petróleo bruto NYMEX WTI.

Destaques

• O índice de hedge compara o valor de uma posição coberta com a posição inteira.

• O índice de hedge de variação mínima ajuda a determinar o número ideal de contratos de opções necessários para proteger uma posição.

• O índice mínimo de hedge de variação é importante no cross-hedging, que visa minimizar a variação do valor de uma posição.