지수 선물

지수 선물이란 무엇입니까?

지수 선물이라는 용어는 거래자가 오늘의 재무 지수에서 파생된 계약을 미래 날짜에 결제할 수 있도록 하는 선물 계약을 의미합니다. 원래 기관 투자자를 대상으로 했던 지수 선물은 이제 개인 투자자에게도 열려 있습니다. 거래자는 이러한 계약을 사용하여 S&P 500 및 다우존스 산업 평균 (DJIA) 과 같은 가격 방향 지수를 추측합니다 . 그들은 또한 손실에 대비한 주식 포지션을 헤지하기 위해 지수 선물을 사용합니다.

지수 선물의 이해

지수 는 자산 또는 자산 그룹(예: 주식, 상품 및 통화)의 가격을 추적합니다. 선물 계약 은 거래자가 정해진 날짜에 미리 결정된 가격으로 기초 자산을 사거나 팔도록 의무화하는 파생 상품 유형입니다 . 따라서 지수 선물은 거래자가 주식 시장 지수에서 파생된 계약을 일정 날짜까지 미리 결정된 가격에 매수하거나 매도하도록 하는 법적 계약입니다.

주식 시장 지수 선물 이라고도 하는 지수 선물은 다른 선물 계약과 같은 기능을 합니다. 이는 투자자에게 기초 지수를 기반으로 하는 계약의 현금 가치를 지정된 미래 날짜에 합의된 가격으로 인도할 권한과 의무를 부여합니다. 상계 거래를 통해 만기 전에 계약이 해제되지 않는 한 거래자는 만기 시 현금 가치를 제공할 의무가 있습니다.

거래자는 지수 선물을 사용하여 기초 주가 지수의 미래 가격 변동을 헤지 하거나 추측합니다. 예를 들어, S&P 500 지수는 미국에서 거래되는 500대 기업의 주가를 추적합니다. 투자자는 S&P 500 지수 선물을 매수 또는 매도하여 지수의 손익을 헤지하거나 추측할 수 있습니다.

지수 선물은 미래 지수 성과를 예측하지 않습니다.

지수 선물의 유형

가장 인기 있는 지수 선물 중 일부는 주식을 기반으로 하며, 이는 투자자가 계약에 명시된 개별 지수에 대한 베팅을 헤지한다는 것을 의미합니다.

예를 들어 거래자는 E-mini S&P 500 선물 계약을 구매하여 S&P 500 지수에 투자할 수 있습니다. 투자자들은 또한 다우존스 및 나스닥 100 지수 선물을 거래할 수 있습니다. E-mini Dow 및 E-mini Nasdaq-100 선물 계약, 또는 그보다 작은 변형인 Micro E-mini Dow 및 Micro E-mini Nasdaq-100이 있습니다.

미국 이외의 지역에서는 Eurex 에서 거래되는 30개 주요 독일 기업 의 DAX 주가 지수 와 스위스 시장 지수에 대한 선물을 이용할 수 있습니다. 홍콩에서는 항셍 지수 (HSI) 선물을 통해 거래자가 해당 시장의 주요 지수에 대해 추측할 수 있습니다.

제품은 계약 가격을 결정하기 위해 다른 배수를 사용할 수 있습니다. 예를 들어, CME( Chicago Mercantile Exchange ) 에서 거래되는 E-mini S&P 500 선물 계약 의 가치는 지수 가치의 50배입니다. 따라서 지수가 3,400포인트에서 거래된다면 계약의 시장 가치는 3,400 x $50 또는 $170,000가 됩니다.

CME는 2021년 9월에 표준 크기의 S&P 500 지수 선물 및 옵션 계약을 상장 폐지했습니다. 이러한 계약의 가격은 S&P 500 수준의 250배에 달하는 가격이었습니다. 즉, 지수가 3,400포인트에서 거래된 경우 해당 계약의 시장 가치는 3,400 x $250 또는 $850,000입니다.

지수 선물 및 증거금

선물 계약은 매수자가 거래를 시작할 때 계약의 전체 가치를 올릴 것을 요구하지 않습니다. 대신 구매자가 자신의 계정에 계약 금액의 일부만 유지하도록 요구합니다. 이를 초기 여백 이라고 합니다.

지수 선물 가격은 계약이 만료될 때까지 크게 변동할 수 있습니다. 따라서 거래자는 잠재적 손실을 충당할 수 있을 만큼 계정에 충분한 자금이 있어야 하며, 이를 유지 증거금 이라고 합니다. 유지 증거금은 계정이 향후 청구를 충족하기 위해 보유해야 하는 최소 자금 금액을 설정합니다.

( Financial Industry Regulatory Authority )는 최소 계정 잔고로 총 거래 금액의 최소 25%를 요구하지만 일부 증권사는 25% 이상을 요구합니다. 그리고 만기 전에 거래 가치가 오르면 브로커는 추가 자금을 계좌에 예치하도록 요구할 수 있습니다. 이것을 마진 콜이라고 합니다.

지수 선물 계약은 매수자와 매도자 간의 법적 구속력이 있는 계약이라는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 선물 계약은 의무로 간주되기 때문에 선물 은 옵션 과 다릅니다 . 반면에 옵션은 보유자가 행사할 수도 있고 행사하지 않을 수도 있는 권리로 간주됩니다.

지수 선물의 손익

지수 선물 계약은 보유자가 지정된 미래 날짜에 특정 가격으로 지수를 구매하는 데 동의한다고 명시합니다. 지수 선물은 일반적으로 3월, 6월, 9월, 12월에 분기별로 결제됩니다. 일반적으로 여러 연간 계약도 있습니다.

주가 지수 선물은 현금 결제 됩니다. 이는 계약 종료 시 기초 자산의 인도가 없음을 의미합니다. 지수의 가격이 만기일에 합의된 계약 가격보다 높으면 구매자는 이익을 얻고 판매자(미래 작성자 로 알려짐 )는 손실을 입습니다. 반대로 구매자는 손실을 보고 판매자는 이익을 얻습니다.

예를 들어 다우 지수가 9월 말에 16,000에 마감된다면 1년 전인 15,760에 9월 선물 계약을 체결한 보유자는 결국 이익을 얻게 됩니다.

이익은 계약의 진입 가격과 종료 가격의 차이에 의해 결정됩니다. 모든 투기 거래와 마찬가지로 시장이 포지션에 반하는 움직임을 보일 수 있는 위험이 있습니다. 앞서 언급했듯이 거래 계정은 증거금 요건을 충족해야 하며 추가 손실 위험을 충당하기 위해 증거금 요청을 받을 수 있습니다. 거래자는 경제 성장 및 기업 수익과 같은 거시 경제 조건 을 포함하여 많은 요인이 시장 지수 가격을 주도할 수 있음을 이해해야 합니다 .

헤징을 위한 지수 선물

포트폴리오 관리자 는 종종 잠재적 손실에 대한 헤지 수단으로 주가지수 선물을 매수합니다. 운용사가 다수의 주식에 포지션을 가지고 있는 경우 지수 선물은 주가 지수 선물을 매도함으로써 주가 하락 위험을 헤지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

많은 주식이 동일한 방향으로 움직이는 경향이 있기 때문에 포트폴리오 관리자는 주가가 하락할 경우 지수 선물 계약을 매도하거나 매도 할 수 있습니다. 시장 침체의 경우 포트폴리오 내 주식의 가치는 하락하지만 매도된 지수 선물 계약의 가치는 상승하여 주식의 손실을 상쇄합니다.

펀드 매니저는 포트폴리오의 모든 하방 위험을 헤지하거나 부분적으로만 상쇄할 수 있습니다. 헤징의 단점은 헤지가 필요하지 않은 경우 이익이 감소한다는 것입니다. 따라서 9월물 선물 계약을 체결한 이전 섹션의 투자자가 지수 선물을 공매도하고 시장이 상승하면 지수 선물의 가치는 하락합니다. 헤지 손실은 주식 시장이 상승함에 따라 포트폴리오의 이익을 상쇄할 것입니다.

지수 선물에 대한 추측

투기는 많은 투자자에게 적합하지 않은 고급 거래 전략입니다. 그러나 숙련된 트레이더는 지수 선물을 사용하여 지수 의 방향 을 추측 하는 경향이 있습니다. 개별 주식이나 자산을 구매하는 대신, 거래자는 지수 선물을 구매하거나 판매하여 자산 그룹의 방향에 베팅할 수 있습니다.

예를 들어, S&P 500 지수를 복제하려면 투자자는 지수의 500개 주식을 모두 사야 합니다. 대신 지수 선물을 사용하여 500개 주식 모두의 방향에 베팅할 수 있으며, 한 계약으로 S&P 500의 500개 주식 모두를 소유하는 것과 동일한 효과를 얻을 수 있습니다.

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지수 선물 대 상품 선물 계약

본질적으로 주가 지수 선물은 선물 계약과 다르게 작동합니다. 이 계약을 통해 거래자는 미래의 합의된 날짜에 합의된 가격으로 특정 양의 상품을 구매하거나 판매할 수 있습니다. 계약은 일반적으로 면화, 대두, 설탕, 원유, 금 등과 같은 유형 상품으로 교환됩니다.

투자자들은 일반적으로 기초 상품의 가격을 헤지하거나 추측하는 방법으로 상품 선물을 거래합니다. 현금으로 결제되는 지수 선물과 달리 상품 선물 계약의 매수 포지션 보유자는 해당 포지션이 만기 전에 청산되지 않은 경우 실물 인도를 받아야 합니다.

기업은 생산에 필요한 원자재 가격을 고정하기 위해 상품 선물을 자주 사용합니다.

지수 선물의 예

다음은 투자자가 지수 선물을 사용하여 투기하는 방법을 보여주는 가상의 예입니다. 투자자가 S&P 500에 대해 투기를 하기로 결정했다고 가정해 보겠습니다. 지수가 2,000포인트에서 거래될 때 선물 계약을 매수하여 계약 가치가 $100,000($50 x 2,000)이 됩니다. E-mini S&P 500 선물 가격은 $50에 지수 값을 곱한 가격입니다.

지수 선물 계약은 투자자가 100% 전액을 투자할 것을 요구하지 않기 때문에 중개 계좌에 적은 비율만 유지하면 됩니다.

• 시나리오 1: S&P 500 지수가 1,900포인트까지 하락했습니다. 선물 계약의 가치는 현재 $95,000($50 x 1,900)입니다. 투자자는 $5,000를 잃습니다.

• 시나리오 2: S&P 500 지수가 2,100포인트로 상승합니다. 선물 계약의 가치는 이제 $105,000($50 x 2,100)입니다. 투자자는 $5,000의 이익을 얻습니다.

하이라이트

• 지수선물은 미래의 날짜에 결제되는 금융지수를 오늘 정해진 가격으로 사고파는 계약입니다.

• 가장 인기 있는 지수 선물 중 일부는 E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 및 E-mini Dow를 포함하여 주식을 기반으로 합니다. 국제 시장에도 지수 선물이 있습니다.

• 포트폴리오 관리자는 지수 선물을 사용하여 주식 손실에 대한 자신의 주식 포지션을 헤지합니다.

• 이 계약은 원래 기관 투자자만을 대상으로 했지만 지금은 누구에게나 열려 있습니다.

• 투기꾼은 지수 선물을 사용하여 시장의 방향에 베팅할 수도 있습니다.

자주하는 질문

지수 선물을 사용하여 시장 성과를 예측할 수 있습니까?

지수 선물은 일반적으로 예측이 아닌 베팅으로 간주됩니다. 주가 지수 선물에 투자하는 거래자는 특정 방향으로 움직이는 지수에 베팅하거나 추측합니다. 롱 포지션을 취하는 투자자는 지수의 가격이 상승할 것이라고 추측하고 숏 포지션을 취하는 투자자는 가격이 하락할 것이라고 내기를 합니다. 다양한 요인이 시장을 움직일 수 있습니다. 즉, 어떤 방향으로든 갈 수 있습니다. 따라서 지수 선물을 포함하여 시장에 안전한 예측 변수는 없습니다.

지수 선물은 어떻게 거래합니까?

지수 선물은 미래의 특정 날짜에 합의된 가격으로 주식 시장 지수를 매수하거나 매도할 권리와 의무를 부여하는 파생 상품입니다. S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100과 같은 지수와 FTSE 100 또는 Hang Seng과 같은 해외 시장 지수에 대한 선물을 거래할 수 있습니다. 지수 선물을 거래하려면 중개 회사에 계좌를 개설해야 합니다. 계정이 열리면 거래하려는 지수를 선택하고 매수(가격이 상승할 것으로 예상) 또는 매도(가격이 하락할 것으로 예상)를 결정하십시오. 만료일이 다가오니 계약서를 잘 살펴보세요.

지수 선물 거래가 주식 거래보다 더 위험합니까?

지수 선물은 주식보다 위험하지도 덜하지도 않습니다. 가격이 기초 지수의 가격에 따라 달라지기 때문입니다. 위험은 레버리지를 사용하여 거래를 하는 투자자가 취하는 투기적 위치에서 비롯됩니다. 그러나 그들은 또한 투자자의 전반적인 위험을 줄일 수 있는 헤징 도구로 사용됩니다.