Indeks Futures
Hva er indeksfutures?
Begrepet indeksfutures refererer til futureskontrakter som lar tradere kjøpe eller selge en kontrakt som er avledet fra en finansiell indeks i dag for å gjøres opp på en fremtidig dato. Opprinnelig ment for institusjonelle investorer, er indeksfutures nå også åpne for individuelle investorer. Traders bruker disse kontraktene til å spekulere på prisretningsindeksene, slik som S&P 500 og Dow Jones Industrial Average (DJIA). De bruker også indeksfutures for å sikre sine aksjeposisjoner mot tap.
Forstå indeksfutures
En indeks sporer prisen på en eiendel eller en gruppe eiendeler, for eksempel aksjer, råvarer og valutaer. En futureskontrakt er en type derivat som forplikter handelsmenn til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen på en fastsatt dag til en forhåndsbestemt pris. En indeksfuture er derfor en juridisk kontrakt som forplikter handelsmenn til å kjøpe eller selge en kontrakt som er avledet fra en aksjemarkedsindeks innen en bestemt dato til en forhåndsbestemt pris.
Indeksfutures, som også kalles aksje- eller aksjemarkedsindeksfutures,. fungerer akkurat som alle andre futureskontrakter. De gir investorer makt og forpliktelse til å levere kontantverdien av kontrakten basert på en underliggende indeks på en spesifisert fremtidig dato til en avtalt pris. Med mindre kontrakten avvikles før utløp gjennom en motregningshandel, er den næringsdrivende forpliktet til å levere kontantverdien ved utløp.
Traders bruker indeksfutures for å sikre eller spekulere mot fremtidige prisendringer i den underliggende aksjeindeksen. For eksempel sporer S&P 500-indeksen aksjekursene til 500 av de største selskapene som handles i USA. En investor kan kjøpe eller selge indeksfutures på S&P 500 for å sikre eller spekulere på gevinster eller tap i indeksen.
Indeksfutures forutsier ikke fremtidig indeksutvikling.
Typer indeksfutures
Noen av de mest populære indeksfutures er basert på aksjer, noe som betyr at investorer sikrer sine innsatser på den individuelle indeksen som er nevnt i kontrakten.
For eksempel kan tradere investere i S&P 500-indeksen ved å kjøpe E-mini S&P 500-futureskontrakter. Investorer kan også handle futures for Dow Jones og Nasdaq 100-indeksen. Det er E-mini Dow og E-mini Nasdaq-100 futureskontrakter, eller deres mindre varianter Micro E-mini Dow og Micro E-mini Nasdaq-100.
Utenfor USA er det futures tilgjengelig for DAX-aksjeindeksen til 30 store tyske selskaper og den sveitsiske markedsindeksen, som begge handles på Eurex. I Hong Kong lar Hang Seng Index (HSI) futures tradere spekulere på markedets viktigste indeks.
Produkter kan bruke forskjellige multipler for å bestemme kontraktsprisen. For eksempel har E-mini S&P 500-terminkontrakten, som handles på Chicago Mercantile Exchange (CME), en verdi på $50 ganger verdien av indeksen. Så hvis indeksen handles til 3.400 poeng, vil markedsverdien av kontrakten være 3.400 x $50 eller $170.000.
CME fjernet S&P 500-indeksfutures og opsjonskontrakter i standardstørrelse i september 2021. Disse kontraktene ble priset til $250 ganger nivået til S&P 500. Det betyr at hvis indeksen handlet til 3400 poeng, så er markedsverdien av kontrakten vil være 3400 x $250 eller $850.000.
Indeks futures og marginer
Futures-kontrakter krever ikke at kjøperen legger opp hele verdien av kontrakten når han går inn i en handel. I stedet krever de bare at kjøperen har en brøkdel av kontraktsbeløpet på kontoen sin. Dette kalles startmarginen.
Indeksterminpriser kan svinge betydelig inntil kontrakten utløper. Derfor må tradere ha nok penger på kontoene til å dekke et potensielt tap, som kalles vedlikeholdsmarginen. Vedlikeholdsmarginen angir minimumsbeløpet en konto må holde for å dekke eventuelle fremtidige krav.
Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA) krever minimum 25 % av den totale handelsverdien som minimumskontosaldo, selv om noen meglerhus vil kreve mer enn 25 %. Og ettersom verdien av handelen stiger før utløp, kan megleren kreve ytterligere midler satt inn på kontoen. Dette kalles en margin call.
Det er viktig å merke seg at indeksfutureskontrakter er juridisk bindende avtaler mellom kjøper og selger. Futures skiller seg fra en opsjon fordi en futureskontrakt anses som en forpliktelse. En opsjon på den annen side anses som en rettighet innehaveren kan eller ikke kan utøve.
Fortjeneste og tap fra indeksfutures
En indeksfutureskontrakt sier at innehaveren godtar å kjøpe en indeks til en bestemt pris på en spesifisert fremtidig dato. Indeksfutures avgjøres vanligvis kvartalsvis i mars, juni, september og desember. Det er vanligvis flere årskontrakter også.
Aksjeindeksfutures gjøres opp i kontanter. Dette betyr at det ikke er noen levering av den underliggende eiendelen ved slutten av kontrakten. Hvis prisen på indeksen er høyere enn avtalt kontraktspris på utløpsdatoen, tjener kjøperen mens selgeren (som er kjent som den fremtidige forfatteren ) lider et tap. I motsatt scenario lider kjøperen et tap mens selgeren tjener penger.
For eksempel, hvis Dow stenger på 16 000 i slutten av september, ender innehaveren med en september-futureskontrakt ett år tidligere på 15 760 opp med å høste en fortjeneste.
Fortjenesten bestemmes av differansen mellom inn- og utgangsprisene for kontrakten. Som med enhver spekulativ handel, er det risikoer for at markedet kan bevege seg mot posisjonen. Som nevnt tidligere, må handelskontoen oppfylle marginkrav og kan motta en margin call for å dekke enhver risiko for ytterligere tap. Den næringsdrivende må forstå at mange faktorer kan drive markedsindekspriser, inkludert makroøkonomiske forhold som økonomisk vekst og bedriftens inntjening.
Indeks futures for sikring
Porteføljeforvaltere kjøper ofte aksjeindeksfutures som en sikring mot potensielle tap. Hvis forvalteren har posisjoner i et stort antall aksjer, kan indeksfutures bidra til å sikre risikoen for fallende aksjekurser ved å selge aksjeindeksfutures.
Siden mange aksjer har en tendens til å bevege seg i samme generelle retning, kan porteføljeforvalteren selge eller shorte en indeksfutureskontrakt i tilfelle aksjekursene faller. I tilfelle en markedsnedgang vil aksjene i porteføljen falle i verdi, men de solgte indeksfutureskontraktene vil øke i verdi, og utligne tapene fra aksjene.
Fondsforvalteren kan sikre alle nedsiderisikoene i porteføljen, eller bare delvis oppveie den. Ulempen med sikring er at dette reduserer fortjenesten hvis sikringen ikke er nødvendig. Så hvis investoren fra forrige seksjon med en september-futureskontrakt shorts-indeksfutures og markedet stiger, synker indeksfutures i verdi. Tapene fra sikringen vil motvirke gevinster i porteføljen når aksjemarkedet stiger.
Spekulasjoner om indeksfutures
Spekulasjon er en avansert handelsstrategi som ikke passer for mange investorer. Imidlertid har erfarne handelsmenn en tendens til å bruke indeksfutures for å spekulere i retningen til en indeks. I stedet for å kjøpe individuelle aksjer eller eiendeler, kan en trader satse på retningen til en gruppe eiendeler ved å kjøpe eller selge indeksfutures.
For eksempel, for å replikere S&P 500-indeksen, må investorer kjøpe alle 500 aksjene i indeksen. I stedet kan indeksfutures brukes til å satse på retningen til alle 500 aksjer, med én kontrakt som skaper den samme effekten av å eie alle 500 aksjene i S&P 500.
TTT
Indeks Futures vs. Commodities Futures-kontrakter
Av natur fungerer aksjeindeksfutures annerledes enn futureskontrakter. Disse kontraktene tillater handelsmenn å kjøpe eller selge en spesifisert mengde av en vare til en avtalt pris på en avtalt dato i fremtiden. Kontrakter byttes normalt mot materielle varer som bomull, soyabønner, sukker, råolje, gull og hva.
Investorer handler vanligvis råvarefutures som en måte å sikre eller spekulere på prisen på den underliggende varen. I motsetning til indeksfutures, som er kontantavregnet, vil langposisjonsinnehavere av råvarefutureskontrakter måtte ta fysisk levering hvis posisjonen ikke er stengt før utløpet.
Bedrifter bruker ofte råvareterminer for å låse inn prisene på råvarene de trenger for produksjon.
Eksempler på indeksfutures
Her er et hypotetisk eksempel for å vise hvordan investorer kan spekulere ved å bruke indeksfutures. La oss si at en investor bestemmer seg for å spekulere på S&P 500. De kjøper futureskontrakten når indeksen handles til 2000 poeng, noe som resulterer i en kontraktsverdi på $100 000 ($50 x 2000). E-mini S&P 500-futures er priset til $50 multiplisert med indeksverdien.
Fordi indeksfutureskontrakter ikke krever at investoren legger opp hele 100%, trenger de bare å opprettholde en liten prosentandel på en meglerkonto.
Scenario 1: S&P 500-indeksen faller til 1900 poeng. Terminkontrakten er nå verdt $95.000 ($50 x 1.900). Investoren taper 5000 dollar.
Scenario 2: S&P 500-indeksen stiger til 2100 poeng. Terminkontrakten er nå verdt $105 000 ($50 x 2100). Investoren tjener 5000 dollar i overskudd.
Høydepunkter
- Indeksfutures er kontrakter for å kjøpe eller selge en finansiell indeks til en fastsatt pris i dag, som skal gjøres opp på en dato i fremtiden.
– Noen av de mest populære indeksfutures er basert på aksjer, inkludert E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 og E-mini Dow. Internasjonale markeder har også indeksfutures.
– Porteføljeforvaltere bruker indeksfutures for å sikre sine aksjeposisjoner mot tap i aksjer.
– Disse kontraktene var opprinnelig ment kun for institusjonelle investorer, men er nå åpne for alle.
– Spekulanter kan også bruke indeksfutures for å satse på markedets retning.
FAQ
Kan indeksfutures brukes til å forutsi markedsresultater?
Indeksfutures betraktes generelt som en innsats – ikke en prediktor. Traders som investerer i aksjeindeksfutures satser eller spekulerer på at indeksen beveger seg i en bestemt retning. Investorer som tar lange posisjoner spekulerer i at indeksens pris vil øke mens de som tar korte posisjoner satser på at prisen vil falle. Ulike faktorer kan flytte markeder, noe som betyr at de kan gå i alle retninger. Som sådan er det ingen feilsikker prediktor for markedet, inkludert indeksfutures.
Hvordan handler du indeksfutures?
Indeksfutures er derivater som gir deg rett og plikt til å kjøpe eller selge aksjemarkedsindekser på en bestemt dato i fremtiden til en avtalt pris. Du kan handle futures for indekser som S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100 samt utenlandske markedsindekser, som FTSE 100 eller Hang Seng. For å handle indeksfutures, må du åpne en konto hos et meglerfirma. Når kontoen din er åpen, velg indeksen du vil handle og avgjør om du vil gå long (du tror prisen vil øke) eller short (du tror prisen vil synke). Pass på at du holder et øye med kontrakten din når den nærmer seg utløpsdatoen.
Er indeksterminhandel mer risikofylt enn aksjehandel?
Indeksfutures er verken mer risikofylte eller mindre risikofylte enn aksjer. Det er fordi prisene deres avhenger av prisene på den underliggende indeksen. Risikoen kommer fra spekulative posisjoner tatt av investorer som bruker innflytelse for å gjøre sine handler. Men de brukes også som et sikringsverktøy, som kan redusere en investors samlede risiko.
