Futuros sobre índices
¿Qué son los futuros sobre índices?
El término futuros sobre índices se refiere a los contratos de futuros que permiten a los comerciantes comprar o vender un contrato que se deriva de un índice financiero hoy para liquidarlo en una fecha futura. Originalmente destinados a inversores institucionales, los futuros sobre índices ahora también están abiertos a inversores individuales. Los operadores utilizan estos contratos para especular sobre los índices de dirección de precios, como el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average (DJIA). También utilizan futuros sobre índices para cubrir sus posiciones de renta variable frente a pérdidas.
Comprender los futuros sobre índices
Un índice rastrea el precio de un activo o un grupo de activos, como acciones, materias primas y divisas. Un contrato de futuros es un tipo de derivado que obliga a los comerciantes a comprar o vender el activo subyacente en un día determinado a un precio predeterminado. Por lo tanto, un futuro sobre índices es un contrato legal que obliga a los comerciantes a comprar o vender un contrato derivado de un índice bursátil en una fecha determinada a un precio predeterminado.
Los futuros sobre índices, que también se denominan futuros sobre índices bursátiles o bursátiles,. funcionan como cualquier otro contrato de futuros. Otorgan a los inversores el poder y la obligación de entregar el valor en efectivo del contrato en función de un índice subyacente en una fecha futura específica a un precio acordado. A menos que el contrato se resuelva antes del vencimiento a través de una operación compensatoria, el comerciante está obligado a entregar el valor en efectivo al vencimiento.
Los comerciantes usan futuros de índices para cubrirse o especular contra futuros cambios de precios en el índice de acciones subyacente. Por ejemplo, el índice S&P 500 rastrea los precios de las acciones de 500 de las empresas más grandes que cotizan en los EE. UU. Un inversor podría comprar o vender futuros sobre el índice S&P 500 para cubrirse o especular sobre las ganancias o pérdidas del índice.
Los futuros sobre índices no predicen el rendimiento futuro del índice.
Tipos de futuros sobre índices
Algunos de los futuros de índices más populares se basan en acciones, lo que significa que los inversores cubren sus apuestas en el índice individual mencionado en el contrato.
Por ejemplo, los comerciantes pueden invertir en el índice S&P 500 comprando contratos de futuros E-mini S&P 500. Los inversores también pueden negociar futuros para el índice Dow Jones y Nasdaq 100. Existen los contratos de futuros E-mini Dow y E-mini Nasdaq-100, o sus variantes más pequeñas, el Micro E-mini Dow y el Micro E-mini Nasdaq-100.
Fuera de EE. UU., hay futuros disponibles para el índice bursátil DAX de 30 de las principales empresas alemanas y el índice del mercado suizo, que cotizan en Eurex. En Hong Kong, los futuros del índice Hang Seng (HSI) permiten a los operadores especular sobre el índice principal de ese mercado.
Los productos pueden utilizar diferentes múltiplos para determinar el precio del contrato. Por ejemplo, el contrato de futuros E-mini S&P 500, que cotiza en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), tiene un valor de $50 veces el valor del índice. Entonces, si el índice cotiza a 3400 puntos, el valor de mercado del contrato sería de 3400 x $50 o $170 000.
La CME eliminó los contratos de opciones y futuros del índice S&P 500 de tamaño estándar en septiembre de 2021. Estos contratos tenían un precio de $250 veces el nivel del S&P 500. Eso significa que si el índice cotizaba a 3400 puntos, entonces el valor de mercado del contrato sería 3400 x $250 o $850 000.
Futuros sobre índices y márgenes
Los contratos de futuros no requieren que el comprador aporte el valor total del contrato al ingresar a una operación. En cambio, solo requieren que el comprador mantenga una fracción del monto del contrato en su cuenta. Esto se llama el margen inicial.
Los precios de futuros sobre índices pueden fluctuar significativamente hasta que venza el contrato. Por lo tanto, los comerciantes deben tener suficiente dinero en sus cuentas para cubrir una pérdida potencial, que se denomina margen de mantenimiento. El margen de mantenimiento establece la cantidad mínima de fondos que una cuenta debe tener para satisfacer cualquier reclamo futuro.
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) exige un mínimo del 25 % del valor total de la operación como saldo mínimo de la cuenta, aunque algunas casas de bolsa exigirán más del 25 %. Y a medida que el valor de la operación sube antes del vencimiento, el corredor puede exigir que se depositen fondos adicionales en la cuenta. Esto se llama llamada de margen.
Es importante tener en cuenta que los contratos de futuros sobre índices son acuerdos legalmente vinculantes entre el comprador y el vendedor. Los futuros se diferencian de una opción porque un contrato de futuros se considera una obligación. Una opción, en cambio, se considera un derecho que el tenedor puede o no ejercer.
Ganancias y pérdidas de futuros sobre índices
Un contrato de futuros sobre índices establece que el titular acepta comprar un índice a un precio particular en una fecha futura específica. Los futuros sobre índices normalmente se liquidan trimestralmente en marzo, junio, septiembre y diciembre. Por lo general, también hay varios contratos anuales.
Los futuros sobre índices bursátiles se liquidan en efectivo. Esto significa que no hay entrega del activo subyacente al final del contrato. Si el precio del índice es más alto que el precio del contrato acordado en la fecha de vencimiento, el comprador obtiene una ganancia mientras que el vendedor (conocido como el futuro emisor ) sufre una pérdida. En el escenario opuesto, el comprador sufre una pérdida mientras que el vendedor obtiene una ganancia.
Por ejemplo, si el Dow cierra en 16 000 a fines de septiembre, el tenedor con un contrato de futuros de septiembre un año antes en 15 760 termina obteniendo ganancias.
Los beneficios se determinan por la diferencia entre los precios de entrada y salida del contrato. Al igual que con cualquier operación especulativa, existen riesgos de que el mercado se mueva en contra de la posición. Como se mencionó anteriormente, la cuenta comercial debe cumplir con los requisitos de margen y podría recibir una llamada de margen para cubrir cualquier riesgo de pérdidas adicionales. El comerciante debe comprender que muchos factores pueden impulsar los precios del índice de mercado, incluidas las condiciones macroeconómicas,. como el crecimiento económico y las ganancias corporativas.
Futuros sobre índices para cobertura
Los administradores de cartera a menudo compran futuros sobre índices bursátiles como cobertura contra posibles pérdidas. Si el administrador tiene posiciones en una gran cantidad de acciones, los futuros sobre índices pueden ayudar a cubrir el riesgo de la caída de los precios de las acciones mediante la venta de futuros sobre índices bursátiles.
Dado que muchas acciones tienden a moverse en la misma dirección general, el administrador de cartera podría vender o vender en corto un contrato de futuros sobre índices en caso de que los precios de las acciones bajen. En el caso de una recesión del mercado, las acciones dentro de la cartera perderían valor, pero los contratos de futuros sobre índices vendidos ganarían valor, compensando las pérdidas de las acciones.
El gestor del fondo podría cubrir todos los riesgos a la baja de la cartera, o solo compensarlos parcialmente. La desventaja de la cobertura es que esto reduce las ganancias si no se requiere la cobertura. Entonces, si el inversionista de la sección anterior con un contrato de futuros de septiembre pone en corto futuros sobre índices y el mercado sube, el valor de los futuros sobre índices disminuye. Las pérdidas de la cobertura compensarían las ganancias en la cartera a medida que aumenta el mercado de valores.
Especulación sobre índices de futuros
La especulación es una estrategia comercial avanzada que no es adecuada para muchos inversores. Sin embargo, los comerciantes experimentados tienden a usar futuros de índices para especular sobre la dirección de un índice. En lugar de comprar acciones o activos individuales, un operador puede apostar en la dirección de un grupo de activos comprando o vendiendo futuros sobre índices.
Por ejemplo, para replicar el índice S&P 500, los inversores tendrían que comprar las 500 acciones del índice. En cambio, los futuros de índices se pueden usar para apostar en la dirección de las 500 acciones, con un contrato que crea el mismo efecto de poseer las 500 acciones en el S&P 500.
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Futuros sobre índices frente a contratos de futuros sobre materias primas
Por su naturaleza, los futuros sobre índices bursátiles funcionan de manera diferente a los contratos de futuros. Estos contratos permiten a los comerciantes comprar o vender una cantidad específica de un producto básico a un precio acordado en una fecha futura acordada. Los contratos normalmente se intercambian por bienes tangibles como algodón, soja, azúcar, petróleo crudo, oro y demás.
Los inversores generalmente negocian futuros de materias primas como una forma de cubrirse o especular sobre el precio de la materia prima subyacente. A diferencia de los futuros sobre índices, que se liquidan en efectivo, los titulares de posiciones largas de contratos de futuros sobre materias primas deberán recibir la entrega física si la posición no se ha cerrado antes del vencimiento.
Las empresas suelen utilizar futuros de materias primas para asegurar los precios de las materias primas que necesitan para la producción.
Ejemplos de futuros sobre índices
Aquí hay un ejemplo hipotético para mostrar cómo los inversores pueden especular usando futuros de índices. Supongamos que un inversor decide especular con el S&P 500. Compra el contrato de futuros cuando el índice cotiza a 2000 puntos, lo que da como resultado un valor de contrato de $100 000 ($50 x 2000). Los futuros de E-mini S&P 500 tienen un precio de $50 multiplicado por el valor del índice.
Debido a que los contratos de futuros sobre índices no requieren que el inversionista aporte el 100% completo, solo necesitan mantener un pequeño porcentaje en una cuenta de corretaje.
Escenario 1: El índice S&P 500 cae a 1.900 puntos. El contrato de futuros ahora vale $95,000 ($50 x 1,900). El inversionista pierde $5,000.
Escenario 2: El índice S&P 500 sube a 2.100 puntos. El contrato de futuros ahora vale $105,000 ($50 x 2,100). El inversionista obtiene una ganancia de $5,000.
Reflejos
Los futuros sobre índices son contratos para comprar o vender un índice financiero a un precio fijo hoy, para ser liquidado en una fecha en el futuro.
Algunos de los futuros sobre índices más populares se basan en acciones, incluidos el E-mini S&P 500, el E-mini Nasdaq-100 y el E-mini Dow. Los mercados internacionales también tienen futuros sobre índices.
Los gestores de cartera utilizan futuros sobre índices para cubrir sus posiciones de renta variable frente a una pérdida en las acciones.
Estos contratos originalmente estaban destinados únicamente a inversores institucionales, pero ahora están abiertos a cualquier persona.
Los especuladores también pueden usar futuros sobre índices para apostar sobre la dirección del mercado.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Se pueden utilizar futuros sobre índices para predecir el rendimiento del mercado?
Los futuros sobre índices generalmente se consideran una apuesta, no un predictor. Los comerciantes que invierten en futuros sobre índices bursátiles apuestan o especulan sobre el movimiento del índice en una dirección particular. Los inversores que toman posiciones largas especulan que el precio del índice aumentará, mientras que los que toman posiciones cortas apuestan a que el precio bajará. Varios factores pueden mover los mercados, lo que significa que pueden ir en cualquier dirección. Como tal, no existe un predictor a prueba de fallas para el mercado, incluidos los futuros sobre índices.
¿Cómo se negocian futuros sobre índices?
Los futuros sobre índices son derivados que le otorgan el derecho y la obligación de comprar o vender índices bursátiles en una fecha específica en el futuro a un precio acordado. Puede negociar futuros de índices como el S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100, así como índices de mercados extranjeros, como el FTSE 100 o el Hang Seng. Para negociar futuros sobre índices, deberá abrir una cuenta en una firma de corretaje. Una vez que su cuenta esté abierta, elija el índice con el que desea operar y decida si desea ir en largo (cree que el precio aumentará) o en corto (cree que el precio disminuirá). Asegúrese de vigilar su contrato a medida que se acerca la fecha de vencimiento.
¿Es la negociación de futuros sobre índices más riesgosa que la negociación de acciones?
Los futuros sobre índices no son ni más riesgosos ni menos riesgosos que las acciones. Eso es porque sus precios dependen de los precios del índice subyacente. El riesgo proviene de las posiciones especulativas adoptadas por los inversores que utilizan el apalancamiento para realizar sus operaciones. Pero también se utilizan como herramienta de cobertura, lo que puede reducir el riesgo general de un inversor.
