Index Futures
Vad Àr indexterminer?
Termen indexterminer avser terminskontrakt som tillÄter handlare att köpa eller sÀlja ett kontrakt som hÀrrör frÄn ett finansiellt index idag för att avvecklas vid ett framtida datum. Ursprungligen avsedd för institutionella investerare, Àr indexterminer nu öppna Àven för enskilda investerare. Handlare anvÀnder dessa kontrakt för att spekulera i prisriktningsindex, sÄsom S&P 500 och Dow Jones Industrial Average (DJIA). De anvÀnder ocksÄ indexterminer för att sÀkra sina aktiepositioner mot förluster.
FörstÄ Index Futures
Ett index spÄrar priset pÄ en tillgÄng eller en grupp av tillgÄngar, sÄsom aktier, rÄvaror och valutor. Ett terminskontrakt Àr en typ av derivat som tvingar handlare att köpa eller sÀlja den underliggande tillgÄngen pÄ en bestÀmd dag till ett förutbestÀmt pris. En indextermin Àr dÀrför ett juridiskt kontrakt som förpliktar handlare att köpa eller sÀlja ett kontrakt som hÀrrör frÄn ett börsindex till ett visst datum till ett förutbestÀmt pris.
Indexterminer, som ocksÄ kallas aktie- eller aktiemarknadsindexterminer,. fungerar precis som alla andra terminskontrakt. De ger investerare makt och skyldighet att leverera kontantvÀrdet av kontraktet baserat pÄ ett underliggande index vid ett specificerat framtida datum till ett överenskommet pris. Om inte avtalet avvecklas före utgÄngen genom en kvittningsaffÀr, Àr nÀringsidkaren skyldig att leverera kontantvÀrdet vid utgÄngen.
Handlare anvÀnder indexterminer för att sÀkra eller spekulera mot framtida prisförÀndringar i det underliggande aktieindexet. Till exempel spÄrar S&P 500 Index aktiekurserna för 500 av de största företagen som handlas i USA. En investerare kan köpa eller sÀlja indexterminer pÄ S&P 500 för att sÀkra eller spekulera i vinster eller förluster i indexet.
Indexterminer förutsÀger inte framtida indexutveckling.
Typer av indexterminer
NÄgra av de mest populÀra indexterminerna Àr baserade pÄ aktier, vilket innebÀr att investerare sÀkrar sina insatser pÄ det individuella index som anges i kontraktet.
Till exempel kan handlare investera i S&P 500-indexet genom att köpa E-mini S&P 500-terminskontrakt. Investerare kan ocksÄ handla med terminer för Dow Jones och Nasdaq 100 Index. Det finns E-mini Dow och E-mini Nasdaq-100 terminskontrakt, eller deras mindre varianter Micro E-mini Dow och Micro E-mini Nasdaq-100.
Utanför USA finns det terminer tillgÀngliga för DAX aktieindex för 30 stora tyska företag och det schweiziska marknadsindexet, som bÄda handlas pÄ Eurex. I Hong Kong tillÄter Hang Seng Index (HSI) terminer handlare att spekulera pÄ marknadens stora index.
Produkter kan anvÀnda olika multipler för att faststÀlla kontraktspriset. Till exempel har terminskontraktet E-mini S&P 500, som handlas pÄ Chicago Mercantile Exchange (CME), ett vÀrde pÄ 50 $ gÄnger indexets vÀrde. SÄ om indexet handlas till 3 400 poÀng, skulle kontraktets marknadsvÀrde vara 3 400 x 50 USD eller 170 000 USD.
CME avnoterade S&P 500-indextermins- och optionskontrakten i standardstorlek i september 2021. Dessa kontrakt var prissatta till 250 USD gÄnger nivÄn pÄ S&P 500. Det betyder att om indexet handlades till 3 400 poÀng, dÄ Àr kontraktets marknadsvÀrde skulle vara 3 400 x 250 USD eller 850 000 USD.
Index Futures and Margins
Terminskontrakt krÀver inte att köparen stÀller upp hela vÀrdet av kontraktet nÀr han gÄr in i en handel. IstÀllet krÀver de bara att köparen har en brÄkdel av kontraktsbeloppet pÄ sitt konto. Detta kallas den initiala marginalen.
Indexterminspriser kan fluktuera avsevÀrt tills kontraktet löper ut. DÀrför mÄste handlare ha tillrÀckligt med pengar pÄ sina konton för att tÀcka en potentiell förlust, som kallas underhÄllsmarginalen. UnderhÄllsmarginalen anger det minsta belopp som ett konto mÄste hÄlla för att tillgodose framtida ansprÄk.
Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) krÀver minst 25% av det totala handelsvÀrdet som minsta kontosaldo, Àven om vissa mÀklare kommer att krÀva mer Àn 25%. Och eftersom vÀrdet pÄ handeln stiger före utgÄngen kan mÀklaren krÀva att ytterligare medel sÀtts in pÄ kontot. Detta kallas ett marginalanrop.
Det Àr viktigt att notera att indexterminskontrakt Àr juridiskt bindande avtal mellan köparen och sÀljaren. Futures skiljer sig frÄn en option eftersom ett terminskontrakt anses vara en förpliktelse. En option, Ä andra sidan, anses vara en rÀttighet som innehavaren kan eller inte fÄr utnyttja.
Vinster och förluster frÄn indexterminer
Ett indexterminskontrakt sÀger att innehavaren gÄr med pÄ att köpa ett index till ett visst pris pÄ ett specificerat framtida datum. Indexterminer avvecklas vanligtvis kvartalsvis i mars, juni, september och december. Det finns vanligtvis flera Ärskontrakt ocksÄ.
Aktieindexterminer regleras kontant. Detta innebÀr att det inte finns nÄgon leverans av den underliggande tillgÄngen vid slutet av kontraktet. Om priset pÄ indexet Àr högre Àn det överenskomna kontraktspriset vid utgÄngsdatumet, gör köparen en vinst medan sÀljaren (som Àr kÀnd som den framtida skribenten ) lider en förlust. I det motsatta scenariot lider köparen en förlust medan sÀljaren gÄr med vinst.
Till exempel, om Dow stÀnger vid 16 000 i slutet av september, slutar innehavaren med ett septemberterminskontrakt ett Är tidigare pÄ 15 760 med att skörda en vinst.
Vinsten bestÀms av skillnaden mellan ingÄngs- och uttagspriserna för kontraktet. Som med all spekulativ handel finns det risker att marknaden kan röra sig mot positionen. Som tidigare nÀmnts mÄste handelskontot uppfylla marginalkraven och kan fÄ ett marginalsamtal för att tÀcka eventuell risk för ytterligare förluster. Handlaren mÄste förstÄ att mÄnga faktorer kan driva marknadsindexpriser, inklusive makroekonomiska förhÄllanden som ekonomisk tillvÀxt och företagsvinster.
Indexterminer för sÀkring
Portföljförvaltare köper ofta aktieindexterminer som en sÀkring mot potentiella förluster. Om förvaltaren har positioner i ett stort antal aktier kan indexterminer hjÀlpa till att sÀkra risken för sjunkande aktiekurser genom att sÀlja aktieindexterminer.
Eftersom mÄnga aktier tenderar att röra sig i samma allmÀnna riktning, kan portföljförvaltaren sÀlja eller shorta ett indexterminskontrakt om aktiekurserna faller. I hÀndelse av en marknadsnedgÄng skulle aktierna i portföljen falla i vÀrde, men de sÄlda indexterminskontrakten skulle öka i vÀrde, vilket kompenserade för förlusterna frÄn aktierna.
Fondförvaltaren kan sÀkra portföljens alla nedÄtrisker, eller bara delvis kompensera den. Nackdelen med sÀkring Àr att detta minskar vinsten om sÀkringen inte krÀvs. SÄ om investeraren frÄn föregÄende avsnitt med ett septemberterminskontrakt kortar indexterminer och marknaden stiger, sjunker indexterminerna i vÀrde. Förlusterna frÄn sÀkringen skulle kompensera vinster i portföljen nÀr aktiemarknaden stiger.
Spekulationer om indexterminer
Spekulation Àr en avancerad handelsstrategi som inte lÀmpar sig för mÄnga investerare. Erfarna handlare tenderar dock att anvÀnda indexterminer för att spekulera i riktningen för ett index. IstÀllet för att köpa enskilda aktier eller tillgÄngar kan en handlare satsa pÄ riktningen för en grupp av tillgÄngar genom att köpa eller sÀlja indexterminer.
Till exempel, för att replikera S&P 500-indexet, skulle investerare behöva köpa alla 500 aktier i indexet. IstÀllet kan indexterminer anvÀndas för att satsa pÄ riktningen för alla 500 aktier, med ett kontrakt som skapar samma effekt av att Àga alla 500 aktier i S&P 500.
TTT
Indexfutures vs. RĂ„varuterminskontrakt
Till sin natur fungerar aktieindexterminer annorlunda Àn terminskontrakt. Dessa kontrakt tillÄter handlare att köpa eller sÀlja en specificerad mÀngd av en vara till ett överenskommet pris pÄ ett överenskommet datum i framtiden. Kontrakt byts normalt ut mot materiella varor som bomull, sojabönor, socker, rÄolja, guld och vad.
Investerare handlar vanligtvis med rÄvaruterminer som ett sÀtt att sÀkra eller spekulera i priset pÄ den underliggande rÄvaran. Till skillnad frÄn indexterminer, som Àr kontantavrÀknade, kommer lÄnga positionsinnehavare av rÄvaruterminskontrakt att behöva ta fysisk leverans om positionen inte har stÀngts före utgÄngen.
Företag anvÀnder ofta rÄvaruterminer för att lÄsa in priserna pÄ de rÄvaror de behöver för produktionen.
Exempel pÄ indexterminer
HÀr Àr ett hypotetiskt exempel för att visa hur investerare kan spekulera med indexterminer. LÄt oss sÀga att en investerare bestÀmmer sig för att spekulera i S&P 500. De köper terminskontraktet nÀr indexet handlas till 2 000 poÀng, vilket resulterar i ett kontraktsvÀrde pÄ 100 000 USD (50 x 2 000 USD). E-mini S&P 500-terminerna Àr prissatta till $50 multiplicerat med indexvÀrdet.
Eftersom indexterminskontrakt inte krÀver att investeraren stÀller upp hela 100%, behöver de bara behÄlla en liten andel pÄ ett mÀklarkonto.
Scenario 1: S&P 500-indexet faller till 1 900 poÀng. Terminskontraktet Àr nu vÀrt $95 000 ($50 x 1 900). Investeraren förlorar $5 000.
Scenario 2: S&P 500-indexet stiger till 2 100 poÀng. Terminskontraktet Àr nu vÀrt 105 000 USD (50 x 2 100 USD). Investeraren tjÀnar en vinst pÄ $5 000.
Höjdpunkter
- Indexterminer Àr kontrakt för att köpa eller sÀlja ett finansiellt index till ett faststÀllt pris idag, som ska regleras vid ett datum i framtiden.
â NĂ„gra av de mest populĂ€ra indexterminerna Ă€r baserade pĂ„ aktier, inklusive E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 och E-mini Dow. Internationella marknader har ocksĂ„ indexterminer.
â Portföljförvaltare anvĂ€nder indexterminer för att sĂ€kra sina aktiepositioner mot förlust i aktier.
â Dessa kontrakt var ursprungligen avsedda enbart för institutionella investerare men Ă€r nu öppna för alla.
â Spekulanter kan ocksĂ„ anvĂ€nda indexterminer för att satsa pĂ„ marknadens riktning.
Vanliga frÄgor
Kan indexterminer anvÀndas för att förutsÀga marknadsresultat?
Indexterminer anses i allmĂ€nhet vara en satsning â inte en prediktor. Handlare som investerar i aktieindexterminer satsar eller spekulerar pĂ„ att indexet rör sig i en viss riktning. Investerare som tar lĂ„nga positioner spekulerar i att indexpriset kommer att öka medan de som tar korta positioner satsar pĂ„ att kursen kommer att sjunka. Olika faktorer kan flytta marknader, vilket innebĂ€r att de kan gĂ„ Ă„t alla hĂ„ll. Som sĂ„dan finns det ingen felsĂ€ker prediktor för marknaden, inklusive indexterminer.
Hur handlar du med indexterminer?
Indexterminer Àr derivat som ger dig rÀtten och skyldigheten att köpa eller sÀlja börsindex vid ett visst datum i framtiden till ett överenskommet pris. Du kan handla terminer mot index som S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100 sÄvÀl som utlÀndska marknadsindex, som FTSE 100 eller Hang Seng. För att kunna handla med indexterminer mÄste du öppna ett konto hos ett mÀklarföretag. NÀr ditt konto Àr öppet, vÀlj det index du vill handla och bestÀm om du vill gÄ long (du tror att priset kommer att öka) eller short (du tror att priset kommer att minska). Se till att du hÄller ett öga pÄ ditt kontrakt nÀr det nÀrmar sig utgÄngsdatumet.
Ăr indexterminshandel riskablare Ă€n aktiehandel?
Indexterminer Àr varken mer riskfyllda eller mindre riskfyllda Àn aktier. Det beror pÄ att deras priser beror pÄ priserna pÄ det underliggande indexet. Risken kommer frÄn spekulativa positioner som tas av investerare som anvÀnder hÀvstÄng för att göra sina affÀrer. Men de anvÀnds ocksÄ som ett sÀkringsverktyg, vilket kan minska en investerares totala risk.
