Indeksifutuurit

Mitä ovat indeksifutuurit?

Termi indeksifutuurit viittaa futuurisopimuksiin, joiden avulla elinkeinonharjoittajat voivat ostaa tai myydä sopimuksen, joka on johdettu rahoitusindeksistä tänään ja joka selvitetään myöhemmin. Alun perin institutionaalisille sijoittajille tarkoitetut indeksifutuurit ovat nyt avoimia myös yksittäisille sijoittajille. Kauppiaat käyttävät näitä sopimuksia spekuloidakseen hintasuuntaindekseillä, kuten S&P 500 ja Dow Jones Industrial Average (DJIA). He käyttävät myös indeksifutuureja osakepositioidensa suojaamiseen tappioilta.

Indeksifutuurien ymmärtäminen

Indeksi seuraa hyödykkeen tai omaisuusryhmän, kuten osakkeiden, hyödykkeiden ja valuuttojen, hintaa . Futuurisopimus on eräänlainen johdannainen, joka velvoittaa kauppiaat ostamaan tai myymään kohde-etuuden tiettynä päivänä ennalta määrättyyn hintaan. Indeksifutuuri on siis laillinen sopimus, joka velvoittaa kauppiaat ostamaan tai myymään osakemarkkinaindeksistä johdetun sopimuksen tiettyyn päivämäärään mennessä ennalta määrätyllä hinnalla.

Indeksifutuurit, joita kutsutaan myös osake- tai osakemarkkinaindeksifutuureiksi,. toimivat aivan kuten mikä tahansa muu futuurisopimus. Ne antavat sijoittajille vallan ja velvollisuuden toimittaa sopimuksen käteisarvo taustalla olevan indeksin perusteella tiettynä tulevana päivänä sovittuun hintaan. Ellei sopimusta pureta ennen voimassaolon päättymistä kuittauskaupan kautta, elinkeinonharjoittaja on velvollinen toimittamaan käteisarvon voimassaolon päätyttyä.

Sijoittajat käyttävät indeksifutuureja suojautuakseen tai spekuloidakseen taustalla olevan osakeindeksin tulevia hintamuutoksia vastaan. Esimerkiksi S&P 500 -indeksi seuraa 500 suurimman Yhdysvalloissa kaupankäynnin kohteena olevan yrityksen osakekursseja. Sijoittaja voi ostaa tai myydä indeksifutuureja S&P 500 -indeksillä suojautuakseen tai spekuloidakseen indeksin voitoilla tai tappioilla.

Indeksifutuurit eivät ennusta tulevaa indeksin kehitystä.

Indeksifutuurien tyypit

Jotkut suosituimmista indeksifutuureista perustuvat osakkeisiin, mikä tarkoittaa, että sijoittajat suojaavat panoksensa sopimuksessa nimetylle yksittäiselle indeksille.

Kauppiaat voivat esimerkiksi sijoittaa S&P 500 -indeksiin ostamalla E-mini S&P 500 -futuurisopimuksia. Sijoittajat voivat myös käydä kauppaa futuureilla Dow Jones- ja Nasdaq 100 -indeksillä. On olemassa E-mini Dow ja E-mini Nasdaq-100 futuurisopimukset tai niiden pienemmät muunnelmat Micro E-mini Dow ja Micro E-mini Nasdaq-100.

Yhdysvaltojen ulkopuolella futuureja on saatavilla 30 suuren saksalaisen yrityksen DAX-osakeindeksille ja Sveitsin markkinaindeksille, jotka molemmat käyvät kauppaa Eurexissa. Hongkongissa Hang Seng -indeksin (HSI) futuurit antavat kauppiaille mahdollisuuden spekuloida markkinoiden tärkeimmällä indeksillä.

Tuotteet voivat käyttää erilaisia kertoimia sopimushinnan määrittämiseen. Esimerkiksi Chicagon tavarapörssissä (CME) käydään kauppaa E-mini S&P 500 -futuurisopimuksella, jonka arvo on 50 dollaria kertaa indeksin arvo. Joten jos indeksi käy kauppaa 3 400 pisteessä, sopimuksen markkina-arvo olisi 3 400 x 50 dollaria tai 170 000 dollaria.

CME poisti listalta standardikokoiset S&P 500 -indeksifutuurit ja -optiosopimukset syyskuussa 2021. Näiden sopimusten hinta oli 250 dollaria kertaa S&P 500:n taso. Tämä tarkoittaa, että jos indeksin arvo oli 3 400 pistettä, niin sopimuksen markkina-arvo olisi 3 400 x 250 dollaria tai 850 000 dollaria.

Indeksifutuurit ja marginaalit

Futuurisopimukset eivät vaadi ostajaa ilmoittamaan koko sopimuksen arvoa kauppaa tehdessään. Sen sijaan he vaativat ostajaa pitämään tilillään vain murto-osan sopimuksen summasta. Tätä kutsutaan aloitusmarginaaliksi.

Indeksifutuurien hinnat voivat vaihdella merkittävästi, kunnes sopimus päättyy. Siksi kauppiailla on oltava tilillään tarpeeksi rahaa mahdollisen tappion kattamiseksi, jota kutsutaan ylläpitomarginaaliksi. Ylläpitomarginaali määrittää vähimmäismäärän varoja, jotka tilillä on oltava tulevien vaateiden kattamiseksi.

Finanssialan sääntelyviranomainen (FINRA) vaatii vähintään 25 prosenttia kaupan kokonaisarvosta vähimmäistilin saldona, vaikka jotkut välittäjät vaativat yli 25 prosenttia. Ja koska kaupan arvo nousee ennen voimassaolon päättymistä, välittäjä voi vaatia lisävarojen tallettamista tilille. Tätä kutsutaan marginaalipyynnöksi.

On tärkeää huomata, että indeksifutuurisopimukset ovat oikeudellisesti sitovia sopimuksia ostajan ja myyjän välillä. Futuurit eroavat optiosta , koska futuurisopimus katsotaan velvoitteeksi. Optio taas katsotaan oikeudeksi, jota haltija voi käyttää tai ei saa käyttää.

Indeksifutuurien voitot ja tappiot

Indeksifutuurisopimuksessa todetaan, että haltija sitoutuu ostamaan indeksin tiettyyn hintaan tiettynä tulevana päivänä. Indeksifutuurit maksetaan yleensä neljännesvuosittain maalis-, kesä-, syys- ja joulukuussa. Yleensä on myös useita vuosisopimuksia.

Osakeindeksifutuurit maksetaan käteisellä. Tämä tarkoittaa, että kohde-etuutta ei toimiteta sopimuksen päätyttyä. Jos indeksin hinta on voimassaolopäivänä korkeampi kuin sovittu sopimushinta, ostaja saa voittoa, kun taas myyjä (jota kutsutaan tulevaksi kirjoittajaksi ) kärsii tappiota. Päinvastaisessa tilanteessa ostaja kärsii tappiota, kun taas myyjä tekee voittoa.

Esimerkiksi jos Dow sulkeutuu 16 000:ssa syyskuun lopussa, haltija, jolla on syyskuun futuurisopimus vuotta aiemmin 15 760:ssa, saa voittoa.

Voitto määräytyy sopimuksen tulo- ja poistumishinnan erotuksen perusteella. Kuten kaikessa spekulatiivisessa kaupassa, on olemassa riskejä, että markkinat voivat siirtyä asemaa vastaan. Kuten aiemmin mainittiin, kaupankäyntitilin on täytettävä marginaalivaatimukset ja se voi saada marginaalivaatimuksen kattamaan mahdolliset lisätappiot. Kauppiaan on ymmärrettävä, että monet tekijät voivat ohjata markkinaindeksihintoja, mukaan lukien makrotalouden olosuhteet, kuten talouskasvu ja yritysten tulos.

Indeksifutuurit suojauksiksi

Salkunhoitajat ostavat usein osakeindeksifutuureja suojautuakseen mahdollisilta tappioilta. Jos johtajalla on positioita suuressa määrässä osakkeita, indeksifutuurit voivat auttaa suojaamaan osakekurssien laskun riskiä myymällä osakeindeksifutuureja.

Koska monet osakkeet pyrkivät liikkumaan samaan yleiseen suuntaan, salkunhoitaja voi myydä tai lyhentää indeksifutuurisopimuksen, jos osakkeiden hinnat laskevat. Markkinoiden laskusuhdanteessa salkun osakkeiden arvo laskisi, mutta myytyjen indeksifutuurisopimusten arvo nousisi, mikä kompensoi osakkeiden tappiot.

Rahastonhoitaja voisi suojata salkun kaikki riskit tai vain osittain. Suojauksen haittapuoli on, että tämä vähentää voittoa, jos suojausta ei vaadita. Joten jos sijoittaja edellisestä osasta syyskuun futuurisopimuksella shortsit indeksifutuurit ja markkinat nousevat, indeksifutuurien arvo laskee. Suojauksen tappiot kompensoivat salkun voitot osakemarkkinoiden noustessa.

Spekulaatiota indeksifutureilla

Spekulaatio on edistynyt kaupankäyntistrategia, joka ei sovellu monille sijoittajille. Kokeneet kauppiaat käyttävät kuitenkin yleensä indeksifutuureja spekuloidakseen indeksin suunnasta. Yksittäisten osakkeiden tai omaisuuserien ostamisen sijaan elinkeinonharjoittaja voi lyödä vetoa omaisuusryhmän suunnasta ostamalla tai myymällä indeksifutuureja.

Esimerkiksi S&P 500 -indeksin kopioimiseksi sijoittajien on ostettava kaikki indeksin 500 osaketta. Sen sijaan indeksifutuurien avulla voidaan lyödä vetoa kaikkien 500 osakkeen suunnasta, jolloin yksi sopimus saa aikaan saman vaikutuksen, että omistaisi kaikki 500 osaketta S&P 500:ssa.

TTT

Indeksifutuurit vs. hyödykkeiden futuurisopimukset

Osakeindeksifutuurit toimivat luonteeltaan eri tavalla kuin futuurisopimukset. Nämä sopimukset antavat kauppiaille mahdollisuuden ostaa tai myydä tietyn määrän hyödykettä sovittuun hintaan sovittuna päivänä tulevaisuudessa. Sopimukset vaihdetaan yleensä aineellisiin hyödykkeisiin, kuten puuvilla, soijapavut, sokeri, raakaöljy, kulta ja mitä.

Sijoittajat käyvät yleensä kauppaa hyödykefutuureilla suojautuakseen tai spekuloidakseen kohde-etuutena olevan hyödykkeen hinnalla. Toisin kuin indeksifutuurit, jotka maksetaan käteisellä, hyödykefutuurisopimusten pitkien positioiden haltijoiden on suoritettava fyysinen toimitus, jos positiota ei ole suljettu ennen voimassaolon päättymistä.

Yritykset käyttävät usein hyödykefutuureja lukitakseen tuotantoon tarvitsemiensa raaka-aineiden hintoja.

Esimerkkejä indeksifutureista

Tässä on hypoteettinen esimerkki siitä, kuinka sijoittajat voivat spekuloida käyttämällä indeksifutuureja. Oletetaan, että sijoittaja päättää spekuloida S&P 500:lla. He ostavat futuurisopimuksen, kun indeksi käy kauppaa 2 000 pisteessä, jolloin sopimuksen arvo on 100 000 dollaria (50 x 2 000 dollaria). E-mini S&P 500 -futuurien hinta on 50 dollaria kerrottuna indeksin arvolla.

Koska indeksifutuurisopimukset eivät vaadi sijoittajalta täyttä 100 %:aa, niiden on vain säilytettävä pieni prosenttiosuus välitystilistä.

• Skenaario 1: S&P 500 -indeksi putoaa 1 900 pisteeseen. Futuurisopimuksen arvo on nyt 95 000 dollaria (50 x 1 900 dollaria). Sijoittaja menettää 5000 dollaria.

• Skenaario 2: S&P 500 -indeksi nousee 2 100 pisteeseen. Futuurisopimuksen arvo on nyt 105 000 dollaria (50 x 2 100 dollaria). Sijoittaja ansaitsee 5000 dollarin voittoa.

Kohokohdat

• Indeksifutuurit ovat sopimuksia rahoitusindeksin ostamisesta tai myymisestä määrättyyn hintaan tänään, ja ne maksetaan tulevaisuudessa.

• Jotkut suosituimmista indeksifutuureista perustuvat osakkeisiin, mukaan lukien E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 ja E-mini Dow. Kansainvälisillä markkinoilla on myös indeksifutuureja.

• Salkunhoitajat käyttävät indeksifutuureja suojatakseen osakepositioitaan osakkeiden menetykseltä.

• Nämä sopimukset oli alun perin tarkoitettu vain institutionaalisille sijoittajille, mutta ovat nyt avoimia kaikille.

• Keinottelijat voivat myös käyttää indeksifutuureja lyödäkseen vetoa markkinoiden suunnasta.

UKK

Voidaanko indeksifutuureja käyttää markkinoiden kehityksen ennustamiseen?

Indeksifutuureja pidetään yleensä vetona – ei ennustajana. Sijoittajat, jotka sijoittavat osakeindeksifutuuriin, vetoavat tai spekuloivat indeksin liikkuessa tiettyyn suuntaan. Pitkiä positioita ottavat sijoittajat spekuloivat indeksin hinnan nousevan, kun taas lyhyitä positiota ottavat sijoittajat lyövät vetoa siitä, että hinta laskee. Useat tekijät voivat liikuttaa markkinoita, mikä tarkoittaa, että ne voivat mennä mihin tahansa suuntaan. Sellaisenaan markkinoilla ei ole vikaturvallista ennustajaa, mukaan lukien indeksifutuurit.

Kuinka käyt kauppaa indeksifutureilla?

Indeksifutuurit ovat johdannaisia, jotka antavat sinulle oikeuden ja velvoitteen ostaa tai myydä osakemarkkinaindeksejä tiettynä päivänä tulevaisuudessa sovittuun hintaan. Voit käydä kauppaa futuureilla indekseillä, kuten S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100, sekä ulkomaisten markkinoiden indekseillä, kuten FTSE 100 tai Hang Seng. Jotta voit käydä kauppaa indeksifutureilla, sinun on avattava tili välitysyrityksessä. Kun tilisi on auki, valitse indeksi, jolla haluat käydä kauppaa, ja päätä, haluatko mennä pitkäksi (uskottelet hinnan nousevan) vai lyhyeksi (uskottelet hinnan laskevan). Muista seurata sopimustasi sen päättyessä.

Onko indeksifutuurikauppa riskialtisempaa kuin osakekauppa?

Indeksifutuurit eivät ole osakkeita riskialttiimpia tai vähemmän riskialtisempia. Tämä johtuu siitä, että niiden hinnat riippuvat taustalla olevan indeksin hinnoista. Riski tulee sellaisten sijoittajien spekulatiivisista positioista, jotka käyttävät vipuvaikutusta kauppansa tekemiseen. Mutta niitä käytetään myös suojaustyökaluna, joka voi vähentää sijoittajan kokonaisriskiä.