인사이드 마켓

인사이드 마켓이란?

다양한 시장 조성자 사이의 최고 입찰 가격과 최저 요청 가격 사이의 스프레드 또는 해당 국가의 최고 입찰가 및 제안( NBBO )입니다.

인사이드 마켓의 이해

시장 조성자 간의 가격 견적 은 동일한 증권의 개인 투자자에게 제공되는 견적보다 낮은 매도호가와 높은 입찰가를 특징으로 합니다. 내부 시장 입찰은 내부 입찰이라고 하고 내부 시장 매도는 내부 매도 또는 제안이라고 합니다.

마켓 메이커와 관련하여 내부 시장은 할인 브로커 및 전자 거래소의 도입 이후 더 작은 역할을 수행했습니다. 그러나 십진법 이후 시장 조성자들은 증권 거래소에서 발생하는 대부분의 거래에서 더 이상 적극적인 역할을 하지 않습니다. 따라서 내부 시장은 누가 해당 입찰가와 제안을 게시하는지에 관계없이 최고 입찰가와 최저 입찰가입니다.

시장에 직접 접근할 수 있는 소매 고객은 자신의 입찰가 및 매도호가를 설정하여 스프레드를 좁혀(주식에서 $0.01보다 넓은 경우) 새로운 내부 시장을 생성할 수 있습니다. 한 종목에 집중 하는 적극적인 데이 트레이더 는 결국 비공식 마켓 메이커의 역할을 맡아 자주 사고 팔고, 다른 사람들이 찾을 때 유동성을 제공하고, 스프레드를 포착하고, 가격 움직임에서 이익을 얻고, 내부 시장을 자주 생성할 수 있습니다. .

통화, 우량주, 대형 ETF( Exchange Traded Funds)와 같이 거래량이 많은 상품은 거래량 이 많고 참여자가 많기 때문에 내부 시장이 작 습니다. 대조적으로, 상대적으로 알려지지 않았거나 소규모 회사는 거래량이 적기 때문에 대량 입찰/매도 광고 및 내부 시장이 있을 수 있습니다.

변동성 이 커짐 에 따라 불확실성으로 인해 모든 금융 상품에서 내부 시장이 증가합니다. 이것은 거래를 종료하려는 투자자가 거래를 실행하기 위해 상당히 큰 내부 시장과 넓은 스프레드를 교차해야 했던 대공황 동안 만연했습니다 .

좋은 소식이 있는 동안에도 스프레드가 확대될 수 있습니다. 긍정적인 수익 보고서 는 주가가 더 높을 수 있지만 참가자들은 발표 이후 적절한 가격을 찾고 있기 때문에 시장 조성자와 활동적인 거래자는 뉴스의 여파로 거래에 대한 보상을 원할 것이며 따라서 그들은 게시할 것입니다. 일반적으로 하는 것보다 낮은 입찰가와 높은 제안. 정상적인 조건에서 주식은 $0.01 스프레드로 거래될 수 있지만, 예를 들어 좋은 소식이든 나쁜 소식이든 이후에는 $0.10 또는 $0.20 스프레드로 거래될 수 있습니다.

입찰, 매도 및 외부 가격

거래자, 투자자 및 시장 조성자는 서로 다른 가격으로 입찰가를 게시하고 매도합니다. 가장 높은 입찰가와 가장 낮은 가격은 내부 시장을 형성합니다. 이 가격에 여러 거래자가 있을 수 있습니다. 예를 들어 시장 조성자는 500주에 입찰하고 다른 거래자는 200주에 입찰하고 장기 투자자는 100주에 입찰할 수 있습니다. 동일한 개념이 매도호가에도 적용됩니다.

입찰된 모든 주식이 제거되거나 채워 지면 다음으로 높은 가격의 입찰가가 내부 시장의 일부(입찰가)가 됩니다. 가장 높은 입찰가 아래에 게시된 입찰가와 가장 낮은 가격 위에 게시된 제안은 내부 가격 밖에 있습니다. 이러한 주문은 주문서 또는 레벨 II 화면에서 볼 수 있습니다.

내부 시장 예

Bank of America Corporation(BAC)은 하루 평균 5천만 주 이상의 거래량이 많은 주식입니다. 스프레드는 일반적으로 $0.01이며 현재 입찰가 이하의 각 가격 수준에서 여러 참가자가 다른 볼륨으로 구매하기 위해 관심을 게시합니다. 제안도 마찬가지입니다. 제안 및 그 위의 각 가격에서 다른 볼륨으로 판매할 제안이 있습니다.

현재 입찰가가 $27.90이고 현재 매도호가가 $27.91라고 가정합니다. 내부시장입니다. 입찰에는 여러 거래자와 시장 조성자가 여러 ECN과 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에 150,000 주 를 게시 하고 있습니다. 유사하게, 제안에는 여러 거래자 및 시장 조성자가 여러 ECNS 및 NYSE에 게시한 225,000주가 있습니다.

거래자, 투자자 및 시장 조성자는 현재 $27.91에 제공되는 제품을 구매하거나 $27.90에 입찰하는 사람들의 대기열에 추가할 수 있습니다. 그들은 또한 그들이 선택한 더 낮은 가격으로 입찰할 수도 있습니다. 매도를 원하는 사람들은 $27.90에 입찰한 사람들과 거래하여 매도 또는 매도하거나 $ 27.91 이상에 매도 제안을 게시할 수 있습니다.

이제 $27.91의 모든 제안이 채워졌다고 가정합니다. 다음 요청 가격은 $27.92입니다. $27.91에 구매하려는 사람들은 더 이상 구매할 제안이 없으므로 대신 $27.91에 입찰하기 시작합니다. 내부 시장은 $27.90에서 $27.91로 $27.91에서 $27.92로 이동했습니다. 이 과정은 하루 종일 계속되어 가격이 오르락내리락합니다.

하이라이트

• 입찰/제안이 완전히 제거되거나 완전히 채워지면 다음으로 높은 입찰가 또는 가장 낮은 제안이 내부 시장 가격의 일부가 됩니다.

• 내부시장은 공시된 금융상품의 최고매수호가와 최저매도호가의 스프레드입니다.

• 인사이드 마켓 스프레드 위의 매수호가와 매도호가는 오더북 또는 레벨 II에 나타납니다.

• 역사적으로 내부시장은 시장조성자들이 제시한 가격으로 이루어졌으나 전자거래 시대에는 다른 참여자들도 형성할 수 있다.