Mercato interno

Che cos'è il mercato interno?

Il mercato interno è lo spread tra il prezzo bid più alto e il prezzo ask più basso tra i vari market maker in un determinato titolo, o la sua migliore offerta e offerta nazionale ( NBBO ).

Capire il mercato interno

Tipicamente, le quotazioni dei prezzi tra i market maker presentano una domanda inferiore e un'offerta più alta rispetto alle quotazioni fatte agli investitori al dettaglio nello stesso titolo. L'offerta interna del mercato è denominata offerta interna e l'offerta interna del mercato è denominata domanda interna o offerta.

Il mercato interno, per quanto riguarda i market maker, ha assunto un ruolo minore dall'introduzione dei discount e delle borse elettroniche. Tuttavia, dal momento che i market maker della decimalizzazione non svolgono più un ruolo così attivo nella maggior parte delle transazioni che avvengono in borsa. Pertanto, il mercato interno è l'offerta più alta e la domanda più bassa, indipendentemente da chi pubblica tali offerte e offerte.

I clienti al dettaglio con accesso diretto ai mercati possono piazzare le proprie offerte e domande, restringendo lo spread (se è più ampio di $ 0,01 in un'azione), creando un nuovo mercato interno. Un day trader attivo che si concentra su un titolo potrebbe finire per assumere il ruolo di market maker non ufficiale, comprando e vendendo frequentemente, fornendo liquidità quando altri la cercano, catturando lo spread, traendo profitto dai movimenti di prezzo e creando spesso il mercato interno .

I prodotti altamente scambiati come valute, azioni blue-chip e grandi fondi negoziati in borsa (ETF) avranno mercati interni piccoli a causa dell'elevato volume degli scambi e dell'elevato numero di partecipanti. Al contrario, le società relativamente sconosciute o di piccole dimensioni possono avere un volume ridotto e quindi un grande mercato bid/ask e inside.

Con l'aumento della volatilità,. il mercato interno aumenterà in tutti i prodotti finanziari a causa dell'incertezza. Ciò era prevalente durante la Grande Recessione,. quando gli investitori che cercavano di uscire dalle negoziazioni hanno dovuto incrociare ampi spread con mercati interni significativamente ampi per eseguire tali operazioni.

Gli spread possono anche aumentare durante le buone notizie. Un rapporto sugli utili positivo potrebbe vedere un titolo salire in rialzo, ma poiché i partecipanti stanno cercando di trovare il prezzo appropriato dopo l'annuncio, i market maker e i trader attivi vorranno essere compensati per il trading all'indomani della notizia, e quindi pubblicheranno offerte più basse e offerte più alte di quanto farebbero normalmente. In condizioni normali, il titolo può essere scambiato con uno spread di $ 0,01, ma in seguito a notizie (buone o cattive) può essere scambiato con uno spread di $ 0,10 o $ 0,20, ad esempio.

Offerte, richieste e prezzi esterni

Commercianti, investitori e market maker pubblicano offerte e richieste a prezzi diversi. L'offerta più alta e la domanda più bassa formano il mercato interno. Potrebbero esserci più trader a questo prezzo, ad esempio, un market maker potrebbe offrire 500 azioni, mentre un altro trader ha un'offerta per 200 e un investitore a lungo termine ha un'offerta per 100. Lo stesso concetto si applica alla richiesta.

Se tutte le azioni all'offerta vengono rimosse o riempite,. le offerte al prezzo successivo più alto diventeranno parte (l'offerta) del mercato interno. Le offerte pubblicate al di sotto dell'offerta più alta e le offerte pubblicate al di sopra della domanda più bassa sono al di fuori del prezzo interno. Questi ordini possono essere visualizzati nel libro degli ordini o nella schermata di livello II.

Esempio di mercato interno

Bank of America Corporation (BAC) è un titolo fortemente scambiato, con una media di oltre 50 milioni di azioni al giorno. Lo spread è in genere di $ 0,01 e ad ogni livello di prezzo pari o inferiore all'offerta corrente ci saranno più partecipanti che pubblicheranno il loro interesse ad acquistare in volumi diversi. Lo stesso vale per l'offerta. All'offerta, ea ogni prezzo superiore, ci saranno offerte da vendere in volumi diversi.

Si supponga che l'offerta corrente sia $ 27,90 e la richiesta corrente sia $ 27,91. Questo è il mercato interno. L'offerta ha 150.000 azioni pubblicate su più ECN e sulla Borsa di New York (NYSE) da più trader e market maker. Allo stesso modo, l'offerta ha 225.000 azioni pubblicate su più ECNS e sul NYSE da più trader e market maker.

Trader, investitori e market maker possono acquistare da quelli attualmente offerti a $ 27,91, oppure possono aggiungersi alla coda di persone che fanno offerte a $ 27,90. Possono anche scegliere di fare un'offerta a un prezzo inferiore a loro scelta. Coloro che vogliono vendere possono vendere o allo scoperto negoziando con le persone che fanno offerte a $ 27,90, oppure possono pubblicare un'offerta per vendere a $ 27,91 o superiore.

Ora supponiamo che tutte le offerte a $ 27,91 siano soddisfatte. Il prossimo prezzo richiesto è di $ 27,92. Coloro che volevano acquistare a $ 27,91 non hanno più offerte da cui acquistare, quindi iniziano a fare offerte a $ 27,91. Il mercato interno è passato da $ 27,90 per $ 27,91 a $ 27,91 per $ 27,92. Questo processo continua per tutto il giorno facendo oscillare il prezzo sempre più in alto.

Mette in risalto

• Se un'offerta/offerta viene completamente rimossa o completata, l'offerta successiva più alta o più bassa diventa parte del prezzo di mercato interno.

• Il mercato interno è lo spread tra il prezzo bid più alto e il prezzo offer (ask) più basso in un prodotto finanziario quotato.

• Le offerte al di sotto e le domande al di sopra dell'inside market spread appaiono sull'order book o sul livello II.

• Storicamente, il mercato interno era costituito da prezzi forniti dai market maker, ma nell'era del commercio elettronico può essere creato anche da altri partecipanti.