Indvendigt marked
Hvad er Inside Market?
Det indre marked er spændet mellem den højeste budpris og den laveste udbudspris blandt forskellige market makers i et bestemt værdipapir eller dets nationale bedste bud og tilbud ( NBBO ).
Forstå Inside Market
Typisk har kursnoteringer mellem market makers et lavere udbud og et højere bud end de kurser, der stilles til detailinvestorer i samme værdipapir. Det indvendige markedsbud omtales som det indvendige bud, og det indvendige tilbud omtales som det indvendige bud eller tilbud.
Det indre marked, som det vedrører market makers, har fået en mindre rolle siden introduktionen af rabatmæglere og elektroniske børser. Men siden decimalisering spiller market makers ikke længere en så aktiv rolle i de fleste transaktioner, der finder sted på en børs. Derfor er indersiden det højeste bud og det laveste bud, uanset hvem der afgiver disse bud og tilbud.
Detailkunder med direkte adgang til markederne kan afgive deres egne bud og forespørgsler, hvilket indsnævrer spændet (hvis det er bredere end $0,01 i en aktie), hvilket skaber et nyt indre marked. En aktiv daytrader,. der fokuserer på én aktie, kan ende med at påtage sig rollen som en uofficiel market maker, købe og sælge ofte, give likviditet, når andre leder efter det, fange spændet, drage fordel af kursbevægelser og ofte skabe indermarkedet .
Meget handlede produkter såsom valutaer, blue-chip aktier og store børshandlede fonde (ETF) vil have små indre markeder på grund af det høje handelsvolumen og et stort antal deltagere. Derimod kan relativt ukendte eller små virksomheder have lidt volumen, og derfor et stort bud/spørg spre- annonce og indemarked.
Efterhånden som volatiliteten stiger, vil internmarkedet stige i alle finansielle produkter på grund af usikkerhed. Dette var udbredt under den store recession,. da investorer, der ønskede at forlade handler, skulle krydse brede spænd med betydeligt store indre markeder for at udføre disse handler.
Spreads kan også blive bredere under gode nyheder. En positiv indtjeningsrapport kan se en aktieskydning højere, men fordi deltagerne søger efter at finde den passende pris efter meddelelsen, vil market makers og aktive handlende ønske at blive kompenseret for handel i kølvandet på nyheden, og derfor vil de poste lavere bud og højere tilbud, end de typisk ville. Under normale forhold kan aktien handle med et spread på $0,01, men efter nyheder (gode eller dårlige) kan den handle med for eksempel $0,10 eller $0,20.
Bud, forespørgsler og eksterne priser
Handlende, investorer og market makers afgiver bud og forespørgsler til forskellige priser. Det højeste bud og det laveste bud udgør det indre marked. Der kan være flere handlende til denne pris, for eksempel kan en market maker byde på 500 aktier, mens en anden erhvervsdrivende har et bud på 200, og en langsigtet investor har et bud på 100. Det samme koncept gælder for forespørgslen.
Hvis alle aktierne ved buddet fjernes eller udfyldes,. vil buddene til den næsthøjeste pris blive en del (buddet) af indermarkedet. De bud, der er afgivet under det højeste bud, og de tilbud, der er lagt over det laveste bud, er uden for indeprisen. Disse ordrer kan ses på ordrebogen eller niveau II-skærmen.
Inside Market Eksempel
Bank of America Corporation (BAC) er en stærkt handlet aktie med et gennemsnit på over 50 millioner aktier om dagen. Spredningen er typisk $0,01, og ved hvert prisniveau på eller under det aktuelle bud vil der være flere deltagere, der melder deres interesse for at købe i forskellige mængder. Det samme gælder tilbuddet. Ved tilbuddet, og til hver pris over det, vil der være tilbud om at sælge i forskellige mængder.
Antag, at det aktuelle bud er $27,90, og at det aktuelle bud er $27,91. Dette er det indre marked. Buddet har 150.000 aktier, der bliver offentliggjort på flere ECN'er og på New York Stock Exchange (NYSE) af flere handlende og market makers. Tilsvarende har tilbuddet 225.000 aktier udstationeret på flere ECNS og på NYSE af flere handlende og market makers.
Handlende, investorer og market makers kan købe fra dem, der i øjeblikket tilbydes til $27,91, eller de kan tilføje sig selv til køen af folk, der byder til $27,90. De kan også vælge at byde til en lavere pris efter eget valg. Dem, der ønsker at sælge, kan sælge eller shorte ved at handle med de personer, der byder på $27,90, eller de kan sende et tilbud om at sælge for $27,91 eller derover.
Antag nu, at alle tilbud på $27,91 er udfyldt. Den næste udbudspris er $27,92. De, der ønskede at købe for 27,91 USD, har ikke længere tilbud at købe fra, så i stedet begynder de at afgive bud til 27,91 USD. Det indre marked er skiftet fra $27,90 med $27,91 til $27,91 med $27,92. Denne proces fortsætter hele dagen, hvilket får prisen til at svinge højere og lavere.
##Højdepunkter
Hvis et bud/tilbud fjernes helt eller fuldt ud, bliver det næsthøjeste bud eller laveste bud en del af indemarkedsprisen.
Det indre marked er spændet mellem den højeste budpris og den laveste udbudspris (udbuds)pris i et børsnoteret finansielt produkt.
Bud under og bud over indemarkedsspændet vises på ordrebogen eller niveau II.
Historisk set blev indersiden-markedet konsolideret af priser leveret af market makers, men i den elektroniske handelsalder kan det også være skabt af andre deltagere.
