Sisämarkkinat
Mikä on sisämarkkinat?
tietyn arvopaperin korkeimman ostohinnan ja alimman myyntihinnan välinen erotus eri markkinatakaajien välillä tai sen kansallisesti paras osto- ja tarjous ( NBBO ).
Sisämarkkinoiden ymmärtäminen
markkinatakaajien väliset hintanoteeraukset sisältävät alhaisemman kysynnän ja korkeamman tarjouksen kuin yksityissijoittajille tehdyt tarjoukset samasta arvopaperista. Sisämarkkinoiden ostotarjousta kutsutaan sisäisiksi ostotarjoukseksi, ja sisämarkkinoiden ostotarjousta kutsutaan sisäisiksi ostoksi tai tarjoukseksi.
Sisämarkkinat ovat markkinatakaajiin liittyvänä pienentyneet alennusvälittäjien ja sähköisten pörssien käyttöönoton jälkeen. Desimaloinnin vuoksi markkinatakaajat eivät kuitenkaan enää näytä yhtä aktiivisesti roolia suurimmassa osassa pörssissä tapahtuvista liiketoimista. Siksi sisämarkkinat ovat korkein tarjous ja alhaisin kysyntä riippumatta siitä, kuka nämä tarjoukset ja tarjoukset julkaisee.
Vähittäisasiakkaat, joilla on suora pääsy markkinoille, voivat tehdä omia tarjouksensa ja pyyntönsä kaventaakseen eroa (jos se on leveämpi kuin 0,01 dollaria osakkeessa), luoden uudet sisämarkkinat. Aktiivinen päiväkauppias,. joka keskittyy yhteen osakkeeseen, voi päätyä epävirallisen markkinatakaajan rooliin, ostaa ja myydä usein, tarjota likviditeettiä, kun muut etsivät sitä, kaapata eroa, hyötyä hintaliikkeistä ja luoda usein sisämarkkinoita. .
Vilkkaasti vaihdetuilla tuotteilla, kuten valuutoilla, blue-chip-osakkeilla ja suurilla pörssirahastoilla (ETF), on pienet sisämarkkinat suuren kaupankäynnin ja suuren osallistujamäärän vuoksi. Sitä vastoin suhteellisen tuntemattomilla tai pienillä yrityksillä voi olla pieni volyymi ja siksi suuri tarjous-/myyntitilaus ja sisämarkkinat.
Volatiliteetin kasvaessa sisämarkkinat lisääntyvät kaikissa rahoitustuotteissa epävarmuuden vuoksi. Tämä oli yleistä suuren taantuman aikana, kun kaupoista irtautumista haluavien sijoittajien piti ylittää laajat erot merkittävästi suurten sisämarkkinoiden kanssa tehdäkseen kyseiset kaupat.
Levyt voivat myös leveneä hyvien uutisten aikana. Positiivisessa tulosraportissa osake voi nousta korkeammalle, mutta koska osallistujat etsivät sopivaa hintaa ilmoituksen jälkeen, markkinatakaajat ja aktiiviset kauppiaat haluavat saada korvauksen kaupankäynnistä uutisten jälkeen, ja siksi he julkaisevat alhaisemmat tarjoukset ja korkeammat tarjoukset kuin tavallisesti. Normaaliolosuhteissa osake voi käydä kauppaa 0,01 dollarin erolla, mutta uutisten (hyvien tai huonojen) jälkeen se voi käydä kauppaa esimerkiksi 0,10 tai 0,20 dollarin erolla.
Tarjoukset, pyynnöt ja ulkopuoliset hinnat
Kauppiaat, sijoittajat ja markkinatakaajat lähettävät tarjouksia ja pyytää eri hinnoilla. Korkein tarjous ja alhaisin tarjous muodostuvat sisämarkkinoilta. Tällä hinnalla voi olla useita kauppiaita, esimerkiksi markkinatakaaja voi tarjota 500 osaketta, toinen kauppias 200 osakkeesta ja pidemmän aikavälin sijoittaja 100 osakkeesta. Sama käsite pätee kysymiseen.
Jos kaikki ostotarjouksen osakkeet poistetaan tai täytetään,. seuraavaksi korkeimmalla hinnalla tehdyt tarjoukset tulevat osaksi (tarjous) sisämarkkinoita. Tarjoukset, jotka on julkaistu korkeimman tarjouksen alapuolella, ja tarjoukset, jotka on julkaistu alimman tarjouksen yläpuolella, ovat sisähinnan ulkopuolella. Nämä tilaukset näkyvät tilauskirjassa tai tason II näytössä.
Sisämarkkinoiden esimerkki
Bank of America Corporation (BAC) on vilkkaasti vaihdettu osake, keskimäärin yli 50 miljoonaa osaketta päivässä. Ero on tyypillisesti 0,01 dollaria, ja kullakin hintatasolla, joka on nykyisen tarjouksen tasolla tai sen alapuolella, useat osallistujat ilmoittavat kiinnostuksensa ostaa eri määriä. Sama koskee tarjousta. Tarjouksessa ja jokaisella sen yläpuolella olevalla hinnalla tulee myyntitarjouksia eri määrissä.
Oletetaan, että nykyinen tarjous on 27,90 dollaria ja nykyinen hintapyyntö 27,91 dollaria. Tämä on sisämarkkina. Tarjouksessa on 150 000 osaketta, jotka useat kauppiaat ja markkinatakaajat ovat julkaisseet useissa ECN : issä ja New Yorkin pörssissä (NYSE). Vastaavasti tarjouksessa on 225 000 useiden kauppiaiden ja markkinatakaajien julkaisemia osakkeita useissa ECNS:issä ja NYSE:ssä.
Kauppiaat, sijoittajat ja markkinatakaajat voivat ostaa niiltä, joita tällä hetkellä tarjotaan hintaan 27,91 dollaria, tai he voivat lisätä itsensä ihmisten jonoon, jotka tarjoavat 27,90 dollaria. He voivat myös valita tarjouksensa alemmalla hinnalla. Ne, jotka haluavat myydä, voivat myydä tai shorttaa tekemällä kauppaa ihmisten kanssa, jotka tarjoavat 27,90 dollaria, tai he voivat lähettää myyntitarjouksen hintaan 27,91 dollaria tai enemmän.
Oletetaan nyt, että kaikki 27,91 dollarin tarjoukset on täytetty. Seuraava hintapyyntö on 27,92 dollaria. Niillä, jotka halusivat ostaa 27,91 dollarilla, ei ole enää ostotarjouksia, joten he alkavat tehdä tarjouksia 27,91 dollarista. Sisämarkkinat ovat siirtyneet 27,90 dollarista 27,91 dollarilla 27,91 dollariin 27,92 dollarilla. Tämä prosessi jatkuu koko päivän, jolloin hinta värähtelee korkeammalle ja alaspäin.
Kohokohdat
Jos tarjous/tarjous poistetaan kokonaan tai täytetään, seuraavaksi korkein tai halvin tarjous tulee osaksi sisämarkkinahintaa.
Sisämarkkinat ovat noteeratun rahoitustuotteen korkeimman ostohinnan ja alimman tarjoushinnan (ask) välinen ero.
Sisämarkkinoiden eron alapuolella olevat ja ylittävät tarjoukset näkyvät tilauskirjassa tai tasossa II.
Historiallisesti sisämarkkinat koostuivat markkinatakaajien antamista hinnoista, mutta sähköisen kaupankäynnin aikakaudella niitä voivat luoda myös muut toimijat.
