Inside Market

Hva er Inside Market?

Innsidemarkedet er spredningen mellom høyeste budpris og laveste salgspris blant ulike markedsaktører i et bestemt verdipapir, eller dets nasjonale beste bud og tilbud ( NBBO ).

Forstå Inside Market

Vanligvis har pristilbud mellom markedsaktører et lavere tilbud og et høyere bud enn sitatene som er gitt til detaljinvestorer i samme verdipapir. Innsidebudet omtales som innsidebudet, og innsidebudet omtales som innsidebudet eller tilbudet.

Innsidemarkedet, når det gjelder market makers, har fått en mindre rolle siden introduksjonen av rabattmeglere og elektroniske børser. Siden desimalisering spiller imidlertid ikke lenger markedsmakere en like aktiv rolle i de fleste transaksjoner som finner sted på en børs. Derfor er innsidemarkedet det høyeste budet og det laveste budet, uavhengig av hvem som legger ut disse budene og tilbudene.

Detaljhandelskunder med direkte tilgang til markedene kan legge inn sine egne bud og forespørsler, og redusere spredningen (hvis den er bredere enn $0,01 i en aksje), og skape et nytt indre marked. En aktiv daytrader som fokuserer på én aksje kan ende opp med å påta seg rollen som en uoffisiell market maker, kjøpe og selge ofte, gi likviditet når andre leter etter det, fange opp spredningen, tjene på kursbevegelser og ofte skape innsidemarkedet .

Høyt omsatte produkter som valutaer, blue-chip aksjer og store børshandlede fond (ETF) vil ha små indre markeder på grunn av det høye handelsvolumet og et stort antall deltakere. Derimot kan relativt ukjente eller små selskaper ha lite volum, og derfor et stort bud/spør- annonse og innsidemarked.

Ettersom volatiliteten øker, vil innsidemarkedet øke i alle finansielle produkter på grunn av usikkerhet. Dette var utbredt under den store resesjonen da investorer som ønsket å avslutte handler måtte krysse store spredninger med betydelig store indre markeder for å gjennomføre disse avtalene.

Oppslagene kan også bli bredere under gode nyheter. En positiv inntjeningsrapport kan se at aksjen stiger, men fordi deltakerne søker etter den riktige prisen etter kunngjøringen, vil markedsmakere og aktive handelsmenn ønske å bli kompensert for handel i etterkant av nyhetene, og derfor vil de legge ut lavere bud og høyere tilbud enn de vanligvis ville gjort. Under normale forhold kan aksjen handle med en spredning på $0,01, men etter nyheter (gode eller dårlige) kan den handle med for eksempel $0,10 eller $0,20.

Bud, forespørsler og eksterne priser

Traders, investorer og markedsaktører legger inn bud og forespørsler til forskjellige priser. Det høyeste budet og det laveste budet utgjør innsidemarkedet. Det kan være flere tradere til denne prisen, for eksempel kan en market maker by på 500 aksjer, mens en annen trader har et bud på 200, og en langsiktig investor har et bud på 100. Det samme konseptet gjelder for spørringen.

Hvis alle aksjene ved budet fjernes eller fylles,. vil budene til den nest høyeste prisen bli en del (budet) av innsidemarkedet. Budene som legges under høyeste bud, og tilbudene som legges over laveste bud, er utenfor innsideprisen. Disse bestillingene kan sees på ordreboken eller nivå II-skjermen.

Inside Market Eksempel

Bank of America Corporation (BAC) er en tungt handlet aksje, i gjennomsnitt over 50 millioner aksjer per dag. Spredningen er typisk $0,01, og på hvert prisnivå på eller under gjeldende bud vil det være flere deltakere som melder om interesse for å kjøpe i forskjellige volum. Det samme gjelder tilbudet. Ved tilbudet, og til hver pris over det, vil det være tilbud om å selge i ulike volum.

Anta at det nåværende budet er $27,90 og det gjeldende budet er $27,91. Dette er innsidemarkedet. Budet har 150 000 aksjer som legges ut på flere ECN-er og på New York Stock Exchange (NYSE) av flere tradere og market makers. Tilsvarende har tilbudet 225 000 aksjer lagt ut på flere ECNS og på NYSE av flere tradere og market makers.

Traders, investorer og markedsmakere kan kjøpe fra de som for tiden tilbys til $27,91, eller de kan legge seg selv til i køen av folk som byr på $27,90. De kan også velge å by til en lavere pris etter eget valg. De som ønsker å selge kan selge eller shorte ved å handle med folk som byr på $27,90, eller de kan legge inn et tilbud om å selge for $27,91 eller høyere.

Anta nå at alle tilbudene til $27,91 er fylt. Neste salgspris er $27,92. De som ønsket å kjøpe for $27,91 har ikke lenger tilbud å kjøpe fra, så i stedet begynner de å legge inn bud på $27,91. Innsidemarkedet har endret seg fra $27,90 med $27,91 til $27,91 med $27,92. Denne prosessen fortsetter i løpet av dagen og får prisen til å svinge høyere og lavere.

Høydepunkter

• Hvis et bud/tilbud er fullstendig fjernet eller fullt ut, blir det nest høyeste budet eller det laveste tilbudet en del av innsidemarkedsprisen.

• Innsidemarkedet er spredningen mellom høyeste kjøpskurs og laveste tilbudspris (spørrepris) i et notert finansielt produkt.

• Bud under og bud over innsidemarkedsspreaden vises på ordreboken eller nivå II.

– Historisk sett har innsidemarkedet bestått av priser levert av market makers, men i den elektroniske handelsalderen kan det være skapt av andre aktører også.