Dalam Pasaran

Apa Itu Pasaran Dalam?

Pasaran dalaman ialah sebaran antara harga bida tertinggi dan harga permintaan terendah dalam kalangan pelbagai pembuat pasaran dalam keselamatan tertentu, atau tawaran dan tawaran terbaik nasionalnya ( NBBO ).

Memahami Pasaran Dalam

Biasanya, sebut harga antara pembuat pasaran menampilkan permintaan yang lebih rendah dan bida yang lebih tinggi daripada sebut harga yang dibuat kepada pelabur runcit dalam keselamatan yang sama. Bidaan pasaran dalaman dirujuk sebagai tawaran dalaman, dan permintaan pasaran dalaman dirujuk sebagai permintaan atau tawaran dalaman.

Pasaran dalaman, yang berkaitan dengan pembuat pasaran, telah mengambil peranan yang lebih kecil sejak pengenalan broker diskaun dan pertukaran elektronik. Walau bagaimanapun, kerana pembuat pasaran perpuluhan tidak lagi memainkan peranan secara aktif dalam kebanyakan urus niaga yang berlaku di bursa saham. Oleh itu, pasaran dalaman ialah bida tertinggi dan permintaan terendah, tanpa mengira siapa yang menyiarkan bida dan tawaran tersebut.

Pelanggan runcit dengan akses terus ke pasaran boleh membuat tawaran dan bertanya mereka sendiri, mengecilkan spread (jika lebih luas daripada $0.01 dalam stok), mewujudkan pasaran dalaman baharu. Pedagang harian aktif yang menumpukan pada satu saham boleh akhirnya mengambil peranan sebagai pembuat pasaran tidak rasmi, sering membeli dan menjual, menyediakan kecairan apabila orang lain mencarinya, menangkap spread, mengaut keuntungan daripada pergerakan harga dan kerap mencipta pasaran dalaman .

Produk yang didagangkan tinggi seperti mata wang, saham mewah dan dana dagangan bursa (ETF) yang besar akan mempunyai pasaran dalaman yang kecil kerana volum dagangan yang tinggi dan bilangan peserta yang besar. Sebaliknya, syarikat yang agak tidak dikenali atau syarikat kecil mungkin mempunyai jumlah yang sedikit, dan oleh itu iklan bida/ask spre yang besar dan pasaran dalaman.

Apabila turun naik meningkat, pasaran dalaman akan meningkat dalam semua produk kewangan disebabkan ketidaktentuan. Ini berleluasa semasa Kemelesetan Besar apabila pelabur yang ingin keluar dari dagangan terpaksa melintasi spread yang luas dengan pasaran dalaman yang sangat besar untuk melaksanakan tawaran tersebut.

Spread juga mungkin menjadi lebih luas semasa berita baik. Laporan pendapatan yang positif mungkin menyaksikan kenaikan saham yang lebih tinggi, namun kerana peserta sedang mencari untuk mencari harga yang sesuai berikutan pengumuman itu, pembuat pasaran dan pedagang aktif akan mahu diberi pampasan untuk berdagang selepas berita itu, dan oleh itu mereka akan menyiarkan tawaran yang lebih rendah dan tawaran yang lebih tinggi daripada biasanya. Di bawah keadaan biasa, saham mungkin berdagang dengan spread $0.01, tetapi berikutan berita (baik atau buruk) ia mungkin berdagang dengan spread $0.10 atau $0.20, sebagai contoh.

Bida, Tanya dan Harga Luar

Pedagang, pelabur dan pembuat pasaran menyiarkan bida dan bertanya pada harga yang berbeza. Bida tertinggi dan permintaan terendah membentuk pasaran dalaman. Mungkin terdapat berbilang peniaga pada harga ini, sebagai contoh, pembuat pasaran mungkin membida 500 saham, manakala peniaga lain membida untuk 200, dan pelabur jangka panjang membida untuk 100. Konsep yang sama terpakai pada permintaan.

Jika semua saham pada bida dikeluarkan atau diisi,. bida pada harga tertinggi seterusnya akan menjadi sebahagian (bida) pasaran dalaman. Bida yang disiarkan di bawah bida tertinggi, dan tawaran yang disiarkan di atas permintaan terendah, adalah di luar harga dalaman. Pesanan ini boleh dilihat pada buku pesanan atau skrin Tahap II.

Contoh Pasaran Dalam

Bank of America Corporation (BAC) ialah saham yang banyak didagangkan, dengan purata lebih 50 juta saham setiap hari. Spread biasanya $0.01 dan pada setiap tahap harga pada atau di bawah bida semasa akan terdapat berbilang peserta yang menyiarkan minat mereka untuk membeli dalam jumlah yang berbeza. Begitu juga dengan tawaran itu. Pada tawaran itu, dan pada setiap harga di atasnya, akan ada tawaran untuk dijual dalam jumlah yang berbeza.

Andaikan bidaan semasa ialah $27.90 dan permintaan semasa ialah $27.91. Ini adalah pasaran dalaman. Tawaran itu mempunyai 150,000 saham yang disiarkan pada berbilang ECN dan di Bursa Saham New York (NYSE) oleh berbilang peniaga dan pembuat pasaran. Begitu juga, tawaran itu mempunyai 225,000 saham yang disiarkan pada berbilang ECNS dan di NYSE oleh berbilang peniaga dan pembuat pasaran.

Pedagang, pelabur dan pembuat pasaran boleh membeli daripada yang ditawarkan pada masa ini pada $27.91, atau mereka boleh menambah diri mereka pada baris gilir orang yang membida pada $27.90. Mereka juga boleh memilih untuk membida pada harga yang lebih rendah mengikut pilihan mereka. Mereka yang ingin menjual boleh menjual atau menjual dengan membuat transaksi dengan orang yang membida pada $27.90, atau mereka boleh menyiarkan tawaran untuk menjual pada $27.91 atau ke atas.

Sekarang andaikan bahawa semua tawaran pada $27.91 telah diisi. Harga permintaan seterusnya ialah $27.92. Mereka yang ingin membeli pada $27.91 tidak lagi mempunyai tawaran untuk membeli, jadi sebaliknya, mereka mula meletakkan bida pada $27.91. Pasaran dalaman telah beralih daripada $27.90 sebanyak $27.91 kepada $27.91 sebanyak $27.92. Proses ini berterusan sepanjang hari menyebabkan harga berayun lebih tinggi dan lebih rendah.

Sorotan

Jika tawaran/tawaran dikeluarkan sepenuhnya atau diisi sepenuhnya, tawaran tertinggi atau terendah seterusnya menjadi sebahagian daripada harga pasaran dalaman.
Pasaran dalaman ialah sebaran antara harga bida tertinggi dan harga tawaran (ask) terendah dalam produk kewangan yang disebut harga.
Bida di bawah dan bertanya di atas spread pasaran dalam muncul pada buku pesanan atau Tahap II.
Dari segi sejarah, pasaran dalaman terdiri daripada harga yang disediakan oleh pembuat pasaran, tetapi dalam zaman perdagangan elektronik, ia mungkin dicipta oleh peserta lain juga.