Innerer Markt

Was ist der Innenmarkt?

Der Innenmarkt ist die Spanne zwischen dem höchsten Geldkurs und dem niedrigsten Briefkurs zwischen verschiedenen Market Makern in einem bestimmten Wertpapier oder seinem nationalen besten Geld- und Briefkurs ( NBBO ).

Inside Market verstehen

In der Regel weisen Preisnotierungen zwischen Market Makern einen niedrigeren Brief und ein höheres Gebot auf als die Notierungen, die Privatanlegern für dasselbe Wertpapier gemacht werden. Das Inside-Market-Gebot wird als Inside-Bid bezeichnet, und das Inside-Market-Ask wird als Inside-Ask oder -Offer bezeichnet.

Seit der Einführung von Discount-Brokern und elektronischen Börsen spielt der Inside Market im Zusammenhang mit Market Makern eine geringere Rolle. Seit der Dezimalisierung spielen Market Maker jedoch bei den meisten Transaktionen, die an einer Börse stattfinden, keine aktive Rolle mehr. Daher ist der Innenmarkt das höchste Gebot und der niedrigste Brief, unabhängig davon, wer diese Gebote und Angebote veröffentlicht.

Privatkunden mit direktem Zugang zu den Märkten können ihre eigenen Gebote und Nachfragen platzieren, den Spread verengen (wenn er größer als 0,01 $ in einer Aktie ist) und einen neuen Innenmarkt schaffen. Ein aktiver Daytrader, der sich auf eine Aktie konzentriert, könnte am Ende die Rolle eines inoffiziellen Market Makers übernehmen, häufig kaufen und verkaufen, Liquidität bereitstellen, wenn andere danach suchen, den Spread erfassen, von Kursbewegungen profitieren und häufig den Inside Market schaffen .

Stark gehandelte Produkte wie Währungen, Blue-Chip-Aktien und große Exchange Traded Funds (ETF) haben aufgrund des hohen Handelsvolumens und einer großen Anzahl von Teilnehmern kleine Innenmärkte . Im Gegensatz dazu haben relativ unbekannte oder kleine Unternehmen möglicherweise ein geringes Volumen und daher eine große Geld-Brief - Spanne und einen großen Innenmarkt.

steigender Volatilität wird der Innenmarkt aufgrund der Unsicherheit bei allen Finanzprodukten zunehmen. Dies war während der Großen Rezession weit verbreitet, als Anleger, die aus Trades aussteigen wollten, große Spreads mit erheblich großen Inside-Märkten kreuzen mussten, um diese Geschäfte auszuführen.

Bei guten Nachrichten können sich die Spreads auch ausweiten. Ein positiver Ergebnisbericht kann dazu führen, dass eine Aktie nach oben schießt, aber da die Teilnehmer nach der Ankündigung suchen, um den angemessenen Preis zu finden, werden die Market Maker und aktiven Händler nach den Nachrichten eine Entschädigung für den Handel erhalten wollen, und deshalb werden sie posten niedrigere Gebote und höhere Angebote, als sie es normalerweise tun würden. Unter normalen Bedingungen kann die Aktie mit einem Spread von 0,01 $ gehandelt werden, aber nach Nachrichten (gut oder schlecht) kann sie beispielsweise mit einem Spread von 0,10 $ oder 0,20 $ gehandelt werden.

Gebote, Nachfragen und Außenpreise

Trader, Investoren und Market Maker geben Gebote und Nachfragen zu unterschiedlichen Preisen ab. Das höchste Gebot und das niedrigste Angebot bilden den Inside Market. Zu diesem Preis kann es mehrere Händler geben, zum Beispiel kann ein Market Maker 500 Aktien bieten, während ein anderer Händler ein Gebot für 200 hat und ein längerfristiger Investor ein Gebot für 100 hat. Das gleiche Konzept gilt für den Brief.

Wenn alle Aktien des Gebots entfernt oder gefüllt werden, werden die Gebote zum nächsthöchsten Preis Teil (des Gebots) des Inside Market. Die Gebote, die unter dem höchsten Gebot stehen, und die Gebote, die über dem niedrigsten Angebot stehen, liegen außerhalb des Innenkurses. Diese Orders können im Orderbuch oder auf dem Level-II-Bildschirm eingesehen werden.

Beispiel für einen Innenmarkt

Die Bank of America Corporation (BAC) ist eine stark gehandelte Aktie mit durchschnittlich über 50 Millionen Aktien pro Tag. Der Spread beträgt in der Regel 0,01 USD, und bei jedem Preisniveau auf oder unter dem aktuellen Gebot gibt es mehrere Teilnehmer, die ihr Interesse an einem Kauf in unterschiedlichen Volumina bekunden. Gleiches gilt für das Angebot. Beim Angebot und bei jedem darüber liegenden Preis gibt es Verkaufsangebote in unterschiedlichen Mengen.

Angenommen, das aktuelle Gebot beträgt 27,90 $ und der aktuelle Brief 27,91 $. Das ist der Innenmarkt. Das Angebot umfasst 150.000 Aktien, die von mehreren Händlern und Market Makern an mehreren ECNs und an der New York Stock Exchange (NYSE) veröffentlicht werden. In ähnlicher Weise umfasst das Angebot 225.000 Aktien, die von mehreren Händlern und Market Makern an mehreren ECNS und an der NYSE veröffentlicht wurden.

Trader, Investoren und Market Maker können von denen kaufen, die derzeit für 27,91 $ angeboten werden, oder sie können sich in die Warteschlange der Leute einreihen, die für 27,90 $ bieten. Sie können sich auch dafür entscheiden, zu einem niedrigeren Preis ihrer Wahl zu bieten. Diejenigen, die verkaufen möchten, können verkaufen oder leerverkaufen,. indem sie mit den Leuten handeln, die für 27,90 $ bieten, oder sie können ein Verkaufsangebot für 27,91 $ oder mehr abgeben.

Nehmen Sie nun an, dass alle Angebote bei 27,91 $ ausgefüllt sind. Der nächste Briefkurs beträgt 27,92 $. Diejenigen, die bei 27,91 $ kaufen wollten, haben keine Kaufangebote mehr, also beginnen sie stattdessen, Gebote bei 27,91 $ abzugeben. Der Innenmarkt hat sich von 27,90 $ um 27,91 $ auf 27,91 $ um 27,92 $ verschoben. Dieser Prozess setzt sich den ganzen Tag fort und bewirkt, dass der Preis höher und niedriger schwankt.

Höhepunkte

Wenn ein Geld-/Briefkurs vollständig entfernt oder vollständig ausgefüllt wird, wird der nächsthöhere Geld- oder niedrigste Briefkurs Teil des Inside Market-Preises.
Der Innenmarkt ist die Spanne zwischen dem höchsten Geldkurs und dem niedrigsten Briefkurs (Briefkurs) eines börsennotierten Finanzprodukts.
Gebote unterhalb und Nachfragen oberhalb des Inside-Market-Spreads erscheinen im Orderbuch oder Level II.
In der Vergangenheit bestand der Innenmarkt aus Preisen, die von Market Makern bereitgestellt wurden, aber im Zeitalter des elektronischen Handels kann er auch von anderen Teilnehmern erstellt werden.