그리스인

그리스인은 무엇입니까?

옵션 시장에서 위험을 평가하는 데 사용되는 변수는 일반적으로 "그리스"라고 합니다. 그리스 기호는 이러한 각 위험을 지정하는 데 사용됩니다.

각 그리스 변수는 불완전한 가정 또는 옵션과 다른 기본 변수의 관계의 결과입니다. 거래자는 델타, 세타 등과 같은 다양한 그리스 값을 사용하여 옵션 위험을 평가하고 옵션 포트폴리오를 관리합니다.

그리스인 이해하기

그리스어는 많은 변수를 포함합니다. 여기에는 델타, 세타, 감마, 베가, 로 등이 포함됩니다. 이 그리스인 각각에는 관련된 숫자가 있으며 그 숫자는 거래자에게 옵션이 어떻게 움직이는지 또는 해당 옵션과 관련된 위험에 대해 알려줍니다. 기본 그리스(델타, 베가, 세타, 감마 및 rho)는 각각 옵션 가격 책정 모델(예: 블랙-숄즈 모델 ) 의 1차 편도함수로 계산됩니다 .

그리스어와 관련된 숫자 또는 값은 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 따라서 정교한 옵션 거래자는 포지션이나 전망에 영향을 미칠 수 있는 변경 사항을 평가하거나 단순히 포트폴리오를 재조정 해야 하는지 확인하기 위해 이러한 값을 매일 계산할 수 있습니다 . 다음은 주요 그리스 상인들이 살펴보는 몇 가지입니다.

델타

델타 (Δ)는 옵션 가격과 기초 자산 가격의 $1 변동 사이의 변화율을 나타냅니다. 즉, 옵션의 가격 민감도는 기초 자산에 상대적입니다. 콜 옵션의 델타 범위는 0에서 1 사이이고 풋 옵션 의 델타 범위는 0에서 -1 사이입니다. 예를 들어, 투자자가 델타가 0.50인 콜 옵션 매수라고 가정합니다. 따라서 기초 주식이 $1 증가하면 옵션 가격은 이론적으로 50센트 증가합니다.

옵션 거래자의 경우 델타는 또한 델타 중립적 포지션 을 만들기 위한 헤지 비율 을 나타냅니다. 예를 들어 델타가 0.40인 표준 미국식 콜옵션을 매수하는 경우 완전히 헤지하려면 주식 40주를 매도해야 합니다. 옵션 포트폴리오의 순 델타를 사용하여 포트폴리오의 헤지 비율을 얻을 수도 있습니다.

옵션 델타의 덜 일반적인 사용법은 옵션이 내가격이 만료될 현재 확률 입니다. 예를 들어, 오늘날의 0.40 델타 콜 옵션은 내가격이 종료될 내재된 40% 확률을 갖습니다.

세타

세타 (Θ)는 옵션 가격과 시간 또는 시간 민감도 사이의 변화율을 나타냅니다(때로는 옵션의 시간 감퇴라고도 함). ta는 만기 까지의 시간이 감소함에 따라 옵션 가격이 감소할 금액을 나타내며 , 나머지는 모두 동일합니다. 예를 들어, 투자자가 ta가 -0.50인 매수 옵션이라고 가정합니다. 옵션 가격은 매일 50센트씩 하락하며 다른 모든 조건은 동일합니다.

테타는 옵션이 등가격일 때 증가하고 옵션이 내가격 및 외가격일 때 감소합니다. 만기에 가까운 옵션도 시간 감소가 가속화됩니다. 콜 매수와 풋 매수는 일반적으로 음수 세타를 가집니다. 콜 매도와 풋 매도는 양의 세타를 가집니다. 그에 비해 주식과 같이 시간이 지나도 가치가 떨어지지 않는 상품은 0의 세타 값을 갖습니다.

감마

감마 (Γ)는 옵션의 델타와 기초 자산 가격 간의 변화율을 나타냅니다. 이를 2차(2차 파생상품) 가격 민감도라고 합니다. 감마는 기본 유가 증권의 $1 변동에 따라 델타가 변경되는 금액을 나타냅니다. 예를 들어, 투자자가 가상 주식 XYZ 에 대한 콜 옵션 을 매수했다고 가정합니다. 콜옵션의 델타는 0.50이고 감마는 0.10입니다. 따라서 주식 XYZ가 $1만큼 증가하거나 감소하면 콜 옵션의 델타는 0.10만큼 증가하거나 감소합니다.

델타-감마 중립 이 되기 위해 델타 헤지 뿐만 아니라 감마도 선택할 수 있습니다 . 즉, 기본 가격이 이동함에 따라 델타는 0에 가깝게 유지됩니다.

베가

베가 (ν)는 옵션 가치와 기초 자산의 내재 변동성 간의 변화율을 나타냅니다. 이것은 변동성에 대한 옵션의 민감도입니다. Vega는 내재변동성이 1% 변할 때 옵션의 가격이 변하는 양을 나타냅니다. 예를 들어, 베가가 0.10인 옵션은 내재 변동성이 1% 변할 경우 옵션의 가치가 10센트 변할 것으로 예상됨을 나타냅니다.

변동성이 증가한다는 것은 기초 상품이 극단적인 가치를 경험할 가능성이 더 높다는 것을 의미하기 때문에 변동성의 증가는 그에 따라 옵션의 가치를 증가시킵니다. 반대로 변동성의 감소는 옵션의 가치에 부정적인 영향을 미칩니다. Vega는 만기까지 시간이 더 긴 등가격 옵션에 대해 최대입니다.

감마는 옵션의 델타가 얼마나 안정적인지 결정하는 데 사용됩니다. 감마 값이 높을수록 기본 가격의 작은 움직임에도 델타가 극적으로 변할 수 있음을 나타냅니다. 등 가격 옵션의 경우 감마가 더 높고 내가격 및 외가격 옵션 의 경우 감마가 낮으며 만기가 가까워짐에 따라 그 규모가 가속화됩니다. 감마 값은 일반적으로 만료 날짜에서 멀어질수록 작아집니다. 만기가 더 긴 옵션은 델타 변경에 덜 민감합니다. 만기가 가까워지면 가격 변동이 감마에 더 많은 영향을 미치기 때문에 일반적으로 감마 값이 더 커집니다.

그리스어 애호가는 실제 그리스어 문자 vega가 없다고 지적합니다. 그리스 문자 nu를 나타내는 이 기호가 주식 거래 용어에 어떻게 등장했는지에 대한 다양한 이론이 있습니다.

노

Rho (ρ)는 옵션의 가치와 이자율 의 1% 변화 사이의 변화율을 나타냅니다 . 이것은 이자율에 대한 민감도를 측정합니다. 예를 들어, 콜 옵션의 rho가 0.05이고 가격이 $1.25라고 가정합니다. 이자율이 1% 상승하면 콜 옵션의 가치는 $1.30로 증가하며 다른 모든 조건은 동일합니다. 풋옵션의 경우는 그 반대입니다. Rho는 만기까지 시간이 오래 걸리는 등가격 옵션에 가장 적합합니다.

마이너 그리스

자주 논의되지 않는 다른 그리스어는 lambda,. epsilon, vomma,. vera, zomma 및 ultima입니다. 이 그리스인은 가격 책정 모델의 두 번째 또는 세 번째 파생물이며 변동성 변화에 따른 델타 변화 등에 영향을 미칩니다. 컴퓨터 소프트웨어가 이러한 복잡하고 때로는 난해한 위험 요소를 신속하게 계산하고 설명할 수 있기 때문에 옵션 거래 전략에서 점점 더 많이 사용되고 있습니다.

하이라이트

• 그리스는 옵션 포지션이 수반하는 다양한 위험 특성에 할당된 기호입니다.

• 가장 일반적으로 사용되는 그리스는 델타, 감마, 세타 및 베가를 포함하며, 이는 옵션 가격 책정 모델의 첫 번째 부분 파생 상품입니다.

• 옵션 거래자와 포트폴리오 관리자는 옵션 투자가 가격 변동에 따라 어떻게 행동하는지 이해하고 그에 따라 포지션을 헤지하기 위해 그리스어를 사용합니다.

자주하는 질문

델타란 무엇입니까?

델타(Δ)는 옵션 가격과 기초 자산 가격의 $1 변화 사이의 변화율입니다. 델타는 옵션 가격이 기초 자산 가격에 얼마나 민감한지를 나타냅니다. 콜 옵션의 델타는 0에서 1 사이의 범위를 갖는 반면 풋 옵션의 델타는 0에서 -1 사이의 범위를 갖습니다.

세타가 무엇인가요?

세타(Θ)는 시간이 지남에 따라 옵션 가치가 하락하는 비율을 측정합니다. ta는 일반적으로 음수로 표시되며 옵션의 만기가 가까워짐에 따라 옵션의 가치가 매일 하락하는 양으로 읽을 수 있습니다.

베가란?

Vega(ν)는 기초 자산의 변동성 변화에 대한 옵션의 가격 민감도를 나타냅니다. Vega는 기초 자산의 내재 변동성이 1% 변동할 때 옵션 계약의 가격이 변동하는 금액을 나타냅니다. 예를 들어, Vega가 0.10인 옵션은 내재 변동성이 1% 변할 경우 옵션의 가치가 10센트 변할 것으로 예상됨을 나타냅니다.

감마란 무엇입니까?

감마(Γ)는 기본 증권의 $1 변동에 따라 옵션의 델타가 변경되는 금액을 나타냅니다. 감마는 옵션의 델타가 얼마나 안정적인지를 결정합니다. 더 높은 감마는 델타가 기초 가격의 작은 움직임에도 반응하여 극적으로 변할 수 있음을 나타냅니다. 감마가 낮을수록 변동성이 낮습니다.