선물

선물이란 무엇입니까?

선물은 당사자가 미리 결정된 미래 날짜와 가격으로 자산을 사거나 팔도록 하는 파생 금융 계약입니다. 만기일 현재 시장 가격과 상관없이 매수자가 기초자산을 매수하거나 매도자가 정해진 가격으로 기초자산을 매도해야 합니다.

기본 자산에는 실물 상품과 금융 상품이 포함됩니다. 선물 계약 은 기초 자산의 수량을 자세히 설명하며 선물 거래소 에서 쉽게 거래할 수 있도록 표준화되었습니다. 선물은 헤징 이나 거래 투기 에 사용될 수 있습니다 .

##미래 이해하기

선물 계약이라고도 하는 선물을 통해 거래자는 기초 자산 또는 상품 의 가격을 고정할 수 있습니다. 이러한 계약에는 만료 날짜와 미리 알려진 가격이 있습니다. 선물은 만기 월로 식별됩니다. 예를 들어, 12월 금 선물 계약은 12월에 만료됩니다.

거래자와 투자자는 전체 자산 클래스와 관련하여 선물이라는 용어를 사용합니다. 그러나 거래에 사용할 수 있는 선물 계약에는 다음과 같은 다양한 유형이 있습니다.

• 원유, 천연가스, 옥수수, 밀과 같은 기초 상품이 있는 상품 선물

• S&P 500 지수와 같은 기초 자산이 포함된 주가 지수 선물

• 유로 및 영국 파운드를 포함한 통화 선물

• 금과 은에 대한 귀금속 선물

• 채권 및 기타 금융 증권에 대한 미국 국채 선물

옵션과 선물의 차이에 주목하는 것이 중요합니다. 미국식 옵션 계약은 보유자에게 계약 만료일 이전에 언제든지 기초 자산 을 매수 또는 매도할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여합니다 . 유럽 옵션 을 사용하면 만료 시에만 행사할 수 있지만 해당 권리를 행사할 필요는 없습니다.

반면에 선물 계약의 구매자는 만기 시점에 기초 상품(또는 금융 등가물)을 소유할 의무가 있으며 그 이전에는 소유할 의무가 없습니다. 선물 계약의 매수자는 만기 전 언제든지 포지션을 매도할 수 있으며 의무가 없습니다. 이러한 방식으로 옵션과 선물 계약의 구매자는 만기일 전에 레버리지 보유자의 포지션이 마감되는 혜택을 받습니다.

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선물 사용

선물 시장은 일반적으로 높은 레버리지 를 사용합니다. 레버리지는 거래자가 거래를 시작할 때 계약 금액의 100%를 올릴 필요가 없음을 의미합니다. 대신 브로커는 총 계약 가치의 일부로 구성된 개시 증거금 금액 을 요구할 것입니다.

중개인이 증거금 계좌에 요구하는 금액은 선물 계약의 규모, 투자자의 신용도, 중개인의 조건에 따라 달라질 수 있습니다.

선물 계약이 거래되는 거래소는 해당 계약이 실물 인도 를 위한 것인지 또는 현금 결제가 가능한 것인지를 결정합니다. 기업은 생산에 필요한 상품의 가격을 고정하기 위해 실제 배송 계약을 체결할 수 있습니다. 그러나 많은 선물 계약에는 거래에 대해 투기하는 거래자가 포함됩니다. 이러한 계약은 마감되거나 상계되며(원래 거래와 마감 거래 가격의 차액) 현금 결제 가 이루어 집니다.

투기용 선물

선물 계약을 통해 거래자는 상품 가격의 방향에 대해 추측할 수 있습니다. 거래자가 선물 계약을 매수하고 상품 가격이 상승하여 만기 시 원래 계약 가격보다 높게 거래되고 있었다면 수익을 냈을 것입니다. 만기 전에 선물 계약( 롱 포지션 )은 현재 가격으로 판매되어 롱 포지션을 마감합니다.

가격 간의 차이는 투자자의 중개 계좌에 현금으로 정산되며 실제 제품은 손을 바꾸지 않습니다. 그러나 거래자는 상품 가격이 선물 계약에 명시된 구매 가격보다 낮은 경우에도 손실을 입을 수 있습니다.

투기꾼 은 기초 자산의 가격이 하락할 것이라고 예측하는 경우 단기 투기적 입장 을 취할 수도 있습니다 . 가격이 하락하면 거래자는 계약을 종료하기 위해 상쇄 포지션 을 취합니다. 다시 말하지만, 순 차액은 계약 만료로 정산됩니다. 투자자는 기초 자산의 가격이 계약 가격보다 낮으면 이익을 실현하고 현재 가격이 계약 가격보다 높으면 손실을 실현할 것입니다.

증거금 거래는 중개 계좌가 보유한 금액보다 훨씬 큰 포지션을 허용한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 결과적으로 마진 투자는 이익을 증폭시킬 수 있지만 손실을 확대할 수도 있습니다.

중개 계좌 잔액이 $5,000이고 원유 포지션이 $50,000인 거래자를 상상해 보십시오. 유가가 거래와 반대로 움직이면 계정의 개시 증거금 $5,000를 훨씬 초과하는 손실을 의미할 수 있습니다. 이 경우 브로커는 시장 손실을 충당하기 위해 추가 자금을 예치하도록 요구 하는 마진 콜 을 할 것입니다.

헤징을 위한 선물

선물은 기초 자산의 가격 변동 을 헤지 하는 데 사용할 수 있습니다. 여기서 목표는 투기보다는 잠재적으로 불리한 가격 변동으로 인한 손실을 방지하는 것입니다. 헷지에 진입하는 많은 회사는 기초 자산을 사용하거나 많은 경우 생산하고 있습니다.

예를 들어, 옥수수 농부는 선물을 사용하여 옥수수 작물 판매에 대한 특정 가격을 고정할 수 있습니다. 그렇게 함으로써 위험을 줄이고 고정 가격을 받을 것임을 보장합니다. 옥수수 가격이 하락하면 농부는 시장에서 옥수수를 판매하여 손실을 상쇄하기 위해 헤지에서 이익을 얻게 됩니다. 이러한 이익과 손실이 서로 상쇄되므로 헤징은 수용 가능한 시장 가격 을 효과적으로 고정 합니다.

###선물 규제

선물 시장은 상품 선물 거래 위원회 (CFTC)의 규제를 받습니다. CFTC는 남용 거래 관행, 사기 방지 및 선물 거래에 관여하는 중개 회사 규제를 포함하여 선물 시장 가격의 무결성을 보장하기 위해 1974년 의회에서 설립한 연방 기관입니다.

선물의 예

거래자가 연말까지 가격이 더 오를 것이라는 기대와 함께 5월에 선물 계약을 체결하여 원유 가격에 대해 투기를 하려고 한다고 가정해 보겠습니다. 12월 원유 선물 계약은 $50에 거래되고 있으며 거래자는 해당 계약을 매수합니다.

석유는 1,000배럴 단위로 거래되기 때문에 투자자는 이제 $50,000 상당의 원유(1,000 x $50 = $50,000)에 해당하는 포지션을 갖게 되었습니다. 그러나 거래자는 해당 금액의 일부만 선불로 지불하면 됩니다. 즉, 중개인에게 예치하는 개시 증거금입니다.

5월부터 12월까지 유가는 선물 계약의 가치와 마찬가지로 변동합니다. 유가가 너무 변덕스러워지면 브로커는 추가 자금이 증거금 계정에 예치되도록 요청해야 할 수 있습니다. 이것을 유지 마진 이라고 합니다.

12월, 계약 종료일이 다가오고 있습니다(매월 셋째주 금요일). 원유 가격이 65달러까지 올랐다. 거래자는 원래 계약을 판매하여 포지션을 종료합니다. 순 차액은 현금 결제입니다. 그들은 $15,000를 벌고 중개인에게 지불해야 하는 수수료와 수수료를 차감합니다($65 - $50 = $15 x 1000 = $15,000).

그러나 가격이 대신 $40로 떨어졌다면 투자자는 $10,000를 잃었을 것입니다($50 - $40 = $10 x 1000 = $10,000의 손실).

##하이라이트

• 선물은 매수자가 자산을 매수하거나 매도자가 자산을 미리 정해진 미래일과 정해진 가격에 매도하도록 하는 파생금융계약입니다.

• 선물 계약은 선물 거래소에서 거래되며 계약 가격은 모든 거래 세션이 끝난 후 정산됩니다.

• 선물은 불리한 가격 변동으로 인한 손실을 방지하기 위해 기초 자산의 가격 변동을 헤지하는 데 사용됩니다.

• 헤징에 참여하면 기초 자산과 반대되는 포지션을 취합니다. 기초 자산에서 손실을 보는 경우 선물 계약에서 벌어들이는 돈이 손실을 완화할 수 있습니다.

• 선물 계약을 통해 투자자는 금융 상품이나 상품의 가격을 추측할 수 있습니다.

##자주하는 질문

선물 계약이란 무엇입니까?

선물 계약은 구매자가 상품 또는 기타 증권의 미래 가격에 베팅할 수 있는 투자 수단 입니다. 많은 종류의 선물 계약이 있습니다. 여기에는 석유, 주식 시장 지수, 통화 및 농산물과 같은 기초 자산이 있을 수 있습니다. 관련 당사자 간에 맞춤화되는 선도 계약과 달리 선물 계약은 CME Group Inc.에서 운영하는 것과 같은 조직화된 거래소에서 거래됩니다. (CME). 선물 계약은 가격 변동에 따른 이익을 목표로 하는 트레이더와 위험을 헤지하고자 하는 상업 고객 사이에서 인기가 있습니다.

만기까지 선물 계약을 보유하면 어떻게 되나요?

만기 까지 선물 계약을 보유하는 거래자 는 자신의 포지션을 현금으로 정산합니다. 즉, 투자자는 투자보유기간 동안 기초자산의 증감 여부에 따라 단순히 현금결제를 하거나 현금결제를 받게 됩니다. 그러나 선물계약의 경우 실물 인도가 필요한 경우가 있습니다. 이 시나리오에서 만기 시 계약을 보유하고 있는 투자자는 기초 자산을 인도받게 됩니다. 그들은 물품을 책임지고 자재 취급, 물리적 보관 및 보험 비용을 충당했습니다.

선물은 파생상품의 유형입니까?

예, 선물 계약은 일종의 파생 상품 입니다. 그 가치는 원유 선물의 경우 석유와 같은 기초 자산의 가치를 기반으로 하기 때문에 파생상품입니다. 많은 파생 상품과 마찬가지로 선물은 레버리지된 금융 상품으로, 엄청난 이익 또는 손실의 가능성을 제공합니다. 따라서 일반적으로 고급 거래 수단으로 간주되며 일반적으로 경험 많은 투자자 및 기관에서만 거래됩니다.