잉여 현금 흐름에 대한 가격
์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ผ๋ง์ ๋๊น?
์ ํ์ฌ์ ์ฃผ๋น ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ ์ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ(FCF) ์ ์ฃผ๋น ๊ธ์ก๊ณผ ๋น๊ตํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋๋ ์๊ธฐ์๋ณธ ํ๊ฐ ์งํ ์ ๋๋ค. ์ด ๋ฉํธ๋ฆญ์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ํ๊ฐ ๋ฉํธ๋ฆญ๊ณผ ๋งค์ฐ ์ ์ฌํ์ง๋ง ํ์ฌ์ ์ด ์์ ํ๊ธ ํ๋ฆ ์์ ์๋ณธ ์ง์ถ(CAPEX)์ ๋นผ์ ๋ค์ ์ ๋ฐ์ ํ๋ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์ฌ์ฉํ๋ค๋ ์ฌ์ค ๋๋ฌธ์ ๋ ์ ํํ ์ธก์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค. ์์ฐ๊ณผ ๊ด๋ จ๋์ง ์์ ์ฑ์ฅ์ ์๊ธ์ ์ง์ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉํ ์ ์๋ ์ค์ ํ๊ธ ํ๋ฆ. ๊ธฐ์ ์ ๋น์ฆ๋์ค ์ฑ์ฅ์ ์ํด ๋๋ ๋จ์ํ ํ์ฉ ๊ฐ๋ฅํ ์์ค์ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์ ์งํ๊ธฐ ์ํด ์์ฐ ๊ธฐ๋ฐ ์ ํ์ฅํด์ผ ํ ๋ ์ด ์งํ๋ฅผ ์ฌ์ฉํฉ๋๋ค .
< /span>
์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ ์ดํด
๊ธฐ์ ์ ์์ฌํ๊ธํ๋ฆ์ ์ฃผ๊ฐ์ ์ค์ํ ์์์ธ ์ถ๊ฐ ์์ต์ ์ฐฝ์ถํ ์ ์๋ ๋ฅ๋ ฅ์ ๊ธฐ๋ณธ ์งํ์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ค์ํฉ๋๋ค.
์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฉํธ๋ฆญ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ด ๊ณ์ฐ๋ฉ๋๋ค.
์์ฌํ๊ธํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ = ์๊ฐ์ด์ก / ์ด ์์ฌํ๊ธํ๋ฆ ๊ธ์ก
์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ด ์ด์ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ด 1์ต ๋ฌ๋ฌ์ด๊ณ ์๋ณธ ์ง์ถ ์ด 5์ฒ๋ง ๋ฌ๋ฌ์ธ ํ์ฌ์ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์ด 5์ฒ๋ง ๋ฌ๋ฌ์ ๋๋ค. ํ์ฌ์ ์๊ฐ ์ด์ก์ด 10์ต ๋ฌ๋ฌ์ด๋ฉด ํ์ฌ ์ฃผ์ ์ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ 20๋ฐฐ์ธ 10์ต ๋ฌ๋ฌ/5์ฒ๋ง ๋ฌ๋ฌ๋ก ๊ฑฐ๋ ๋ฉ๋๋ค.
ํฌ์์๋ค์ด ํ๊ธ ํ๋ฆ ์ธก์ ์ ์ํด ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฌ์ฉํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ
์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ฐ์น ์ฒ๋์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ซ์๊ฐ ๋ฎ์์๋ก ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ํ์ฌ๊ฐ ๊ณผ์ ํ๊ฐ๋๊ณ ํด๋น ์ฃผ์์ด ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ๋นํด ์๋์ ์ผ๋ก ์ ๋ ดํ๋ค๋ ๊ฒ์ ๋ํ๋ ๋๋ค. ๋ฐ๋๋ก ์์ฌํ๊ธํ๋ฆ์ ๋นํด ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ํ์ฌ์ ์ฃผ์์ด ์์ฌํ๊ธํ๋ฆ์ ๋นํด ์๋์ ์ผ๋ก ๊ณผ๋ํ๊ฐ๋์์์ ๋ํ๋ผ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๊ฐ์น ํฌ์์๋ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ ํฉ๊ณ๊ฐ ๋๊ฑฐ๋ ์ฆ๊ฐํ๋ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ ๊ฐ์น์ ์๋์ ์ผ๋ก ๋ฎ์ ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ๋ํ๋ด๋ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ ๊ฐ์น์ ๋ํด ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ฎ๊ฑฐ๋ ๋ฎ์์ง๋ ๊ธฐ์ ์ ์ ํธํฉ๋๋ค. ์์ฌํ๊ธํ๋ฆ์ ๋นํด ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์๋์ ์ผ๋ก ๋๋ค๋ ๊ฒ์ ๋ํ๋ด๋ ์์ฌํ๊ธํ๋ฆ ๊ฐ์น๊ฐ ๋์ ๊ธฐ์ ์ ํผํ๋ ๊ฒฝํฅ์ด ์๋ค. ์์ปจ๋, ์์ฌํ๊ธํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ฎ์์๋ก ํ์ฌ์ ์ฃผ์์ ๋ ๋์ ๊ฑฐ๋ ๋๋ ๊ฐ์น๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค.
๋ค๋ฅธ ์ฃผ์ ํ๊ฐ ์งํ์ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ํ์ฌ์ ์์ฌ ํ๊ธ ๋น์จ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ฐ์ ์ฐ์ ์ ๋ค๋ฅธ ์ ์ฌํ ํ์ฌ์ ๋น๊ตํ๋ ๊ฒ์ด ๊ฐ์ฅ ์ ์ฉํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ ์งํ๋ ํ์ฌ์ ์ฃผ๊ฐ ๊ฐ์น์ ๋ํ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ด ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ ๋๋ ์ ํ๋๊ณ ์๋์ง ํ์ธํ๊ธฐ ์ํด ์ฅ๊ธฐ๊ฐ์ ๊ฑธ์ณ ๋ณผ ์๋ ์์ต๋๋ค.
์์ ๋ค๋ฃจ๋ ๊ธฐ๊ฐ์ด ๋๋ ๋๊น์ง ์ฌ๊ณ ๊ตฌ๋งค๋ฅผ ์ฐ๊ธฐํ์ฌ ํ๊ธ์ ๋ณด์กดํ๋ ๋ฑ์ ์์ ์ ์ํ ํ์ฌ ์ฌ๋ฌด์ ํ ์ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆํ๋ฅผ ์กฐ์ํ๋ ํ์ฌ์ ์ํฅ์ ๋ฐ์ ์ ์์ต๋๋ค .
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์์ฌํ๊ธํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ ๊ฐ์น๊ฐ ๋ฎ๋ค๋ ๊ฒ์ ํ์ฌ๊ฐ ์ ํ๊ฐ๋์ด ์๊ณ ์ฃผ์์ด ์๋์ ์ผ๋ก ์ ๋ ดํ๋ค๋ ๊ฒ์ ๋ํ๋ ๋๋ค. ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ ๊ฐ์น๊ฐ ๋์์๋ก ํ์ฌ๊ฐ ๊ณผ๋ ํ๊ฐ๋์์์ ๋ํ๋ ๋๋ค.
์์ฌํ๊ธํ๋ฆ์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ถ๊ฐ ์์ต์ ์ฐฝ์ถํ ์ ์๋ ํ์ฌ์ ๋ฅ๋ ฅ์ ๋ํ๋ด๋ ์ฃผ์ ํ๊ฐ ์งํ์ ๋๋ค. ์๊ฐ ์ด์ก์ ์์ฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ ๊ฐ์น๋ก ๋๋์ด ๊ณ์ฐํฉ๋๋ค.