공매도

공매도란 무엇입니까?

공매도 는 판매자가 소유하지 않은 자산이나 주식을 판매 하는 것입니다. 일반적으로 투자자가 가격 하락을 예상하여 차입한 증권을 매도하는 거래입니다. 그런 다음 판매자는 미래의 어느 시점에서 동일한 수의 주식을 반환해야 합니다. 대조적으로, 판매자는 롱 포지션의 증권이나 주식을 소유합니다.

공매도 이해하기

공매도는 매도자가 실제로 매각되는 주식을 소유하지 않고 매도 주문을 하는 브로커-딜러 로부터 차입하는 거래입니다. 그러면 매도인은 미래의 어느 시점에서 주식을 다시 사들일 의무가 있습니다. 공매도는 증거금 거래이며 자기자본 준비금 요건은 매수보다 더 엄격합니다.

브로커는 공매도 거래를 위해 수익원으로 빌려주는 보관 은행 및 펀드 관리 회사로부터 주식을 빌립니다. 공매도를 위해 주식을 빌려주는 기관에는 JPorgan Chase & Co.와 Merrill Lynch Wealth Management가 있습니다.

공매도의 주요 장점은 거래자가 가격 하락으로 이익을 얻을 수 있다는 것입니다. 공매도는 주가가 높을 때 매도하고 주가가 하락한 후에 매수하는 것을 목표로 합니다. 공매도는 일반적으로 판매되는 주식의 가격이 단기간(예: 몇 개월)에 하락할 것이라고 생각하는 투자자에 의해 실행됩니다.

주식 가격이 하락하는 대신 상승하면 이론적으로 투자자의 손실 가능성에는 제한이 없기 때문에 공매도가 위험한 것으로 간주된다는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 결과적으로 대부분의 경험 많은 공매도는 손절매 주문을 사용하므로 주가가 오르기 시작하면 공매도가 자동으로 작은 손실만 덮게 됩니다. 그러나 손절매는 보장된 가격이 없는 시장 주문을 유발한다는 점을 유의하십시오. 이는 변동성 또는 비유동성 주식에 대한 위험한 전략이 될 수 있습니다.

공매도자는 빌린 주식을 사서 만기 전에 언제든지 브로커에게 반환할 수 있습니다. 주식을 반환하면 공매도자가 주식이 경험할 수 있는 추가 가격 인상 또는 하락으로부터 보호할 수 있습니다.

공매도 증거금 요건

공매도 는 이러한 거래가 항상 마진에 배치되기 때문에 차입 이익을 허용합니다. 즉, 전체 거래 금액을 지불할 필요가 없습니다. 따라서 공매도에서 실현된 전체 이익은 투자자 계정의 가용 자본이 허용하는 것보다 훨씬 클 수 있습니다.

공매도에 대한 증거금 규정에 따르면 공매도 주식 가치의 150%가 처음에 계정에 보유되어야 합니다. 따라서 공매도 주식의 가치가 $25,000인 경우 개시 증거금 요건은 $37,500입니다. 이렇게 하면 차입한 주식이 반환되기 전에 매각 대금이 다른 주식을 구입하는 데 사용되는 것을 방지할 수 있습니다. 그러나 여기에는 공매도의 $25,000가 포함되므로 투자자는 50%인 $12,500만 투자 합니다.

공매도 위험

공매도는 초보 투자자에게 적합하지 않은 많은 위험이 있습니다. 우선 투자자를 무제한 손실에 노출시키는 동시에 최대 이익을 제한합니다. 주식은 0으로 떨어질 수 밖에 없으므로 장기 투자자에게 100% 손실이 발생하지만 이론적으로 주식이 얼마나 올라갈 수 있는지에는 제한이 없습니다. 손절매 매수 주문으로 자신의 포지션을 커버하지 않은 공매도는 주가가 상승하면 엄청난 손실을 입을 수 있습니다.

예를 들어, 주식이 주당 70달러에 거래될 때 스캔들에 휘말린 회사를 생각해 보십시오. 투자자는 빠른 수익을 낼 수 있는 기회를 보고 주식을 $65에 공매도합니다. 그러나 회사는 이와 반대되는 가시적 증거를 제시함으로써 신속하게 고발에서 스스로를 면죄 할 수 있습니다. 주가는 빠르게 주당 80달러로 상승하여 투자자는 현재 주당 15달러의 손실을 보게 됩니다. 주식이 계속 상승하면 투자자의 손실도 증가합니다.

공매도에는 상당한 비용이 수반됩니다. 판매하기 위해 유가 증권을 빌리는 비용, 보유하는 증거금 계좌에 지불해야 할이자 및 거래 수수료가 있습니다.

공매도가 극복해야 하는 또 다른 주요 장애물은 시장이 역사적으로 시간이 지남에 따라 상승 추세로 움직였다는 것입니다. 더욱이 시장의 전반적인 효율성 은 종종 회사에 대한 모든 종류의 나쁜 소식을 현재 가격에 반영합니다. 예를 들어, 회사의 실적이 좋지 않을 것으로 예상되는 경우 대부분의 경우 실적이 발표될 즈음에는 가격이 이미 하락했을 것입니다. 따라서 대부분의 공매도가 이익을 얻으려면 시장이 가격 하락의 원인을 분석하기 전에 주가 하락을 예상할 수 있어야 합니다.

공매도 및 바이인 의 위험을 고려해야 합니다 . 숏 스퀴즈는 공매도가 심한 주식이 급격히 상승할 때 발생하며, 이는 더 많은 공매도 판매자를 포지션에서 "압박"하고 주식 가격을 상승시킵니다. 바이인은 중개인이 대출 기관이 돌려받기를 원하는 차입이 어려운 주식의 공매도 포지션을 마감할 때 발생합니다.

마지막으로, 공황 및 판매 압력을 피하기 위해 특정 부문 또는 광범위한 시장에서 공매도 금지와 함께 규제 위험 이 발생합니다.

공매도가 성공 하려면 투자 시간이 저절로 맞춰 지는 매수 후 보유 방식과 달리 거의 완벽한 타이밍이 필요합니다. 훈련을 받은 거래자만이 공매도 포지션을 추가하고 해결되기를 바라는 것이 아니라 손실을 보고 있는 공매도 포지션을 줄이는 훈련이 필요하기 때문에 공매도를 해야 합니다.

많은 성공적인 공매도는 시장에서 근본적으로 오해하고 있는 회사(예: Enron 및 WorldCom)를 찾아 이익을 얻습니다. 예를 들어, 현재 재무 상태를 공개하지 않는 회사는 공매도의 이상적인 대상이 될 수 있습니다. 공매도는 적절한 상황에서 수익성이 있을 수 있지만 공매도 회사에서 숙제를 한 경험이 있는 투자자는 신중하게 접근해야 합니다. 펀더멘털 분석과 기술적 분석 모두 공매도가 적절한 시기를 결정하는 데 유용한 도구가 될 수 있습니다.

공매도는 회사의 주가를 훼손할 수 있기 때문에 공매도는 공매도를 당한 기업을 중심으로 많은 비판을 받고 있다. 당시 예일대 교수인 Owen Lamont의 2004년 연구 보고서에 따르면 주식을 공매도한 트레이더와 전술적 전쟁을 벌인 기업은 다음 해에 월 수익률이 2% 하락하는 것으로 나타났습니다.

전설적인 투자자 워렌 버핏은 공매도를 환영합니다. 그는 "공매도가 많을수록 나중에 주식을 사야 하기 때문에 더 좋다"고 말했다. 그에 따르면 공매도는 시장에서 부정행위나 문제가 있는 회사를 "발견"하는 필수 시정 조치입니다.

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대체 공매도 의미

부동산에서 공매도는 순수익이 부동산을 담보로 하는 담보 대출 또는 유치권 부채 총액보다 적은 부동산 판매입니다. 공매도에서는 저당권자 또는 유치권자가 미지급 금액보다 적은 금액을 수락하고 판매가 정상 거래일 때 판매가 실행 됩니다 . 구매자와 대출 기관에 가장 유리한 거래는 아니지만 압류 보다 선호 됩니다.

공매도의 예

투자자가 주당 25달러 또는 25,000달러에 1,000주를 빌린다고 가정합니다. 주가가 $20로 떨어지고 투자자가 포지션을 청산한다고 가정해 보겠습니다. 포지션을 청산하려면 투자자는 주당 20달러 또는 20,000달러에 1,000주를 구매해야 합니다. 투자자는 공매도에서 받는 금액과 포지션을 청산하기 위해 지불한 금액, 즉 $5,000의 차이를 포착합니다.

하이라이트

-공매도 는 손실을 확대하더라도 이익을 제한하기 때문에 위험한 거래 전략으로 간주됩니다. 그들은 또한 규제 위험을 동반합니다.

• 공매도가 성공하려면 거의 완벽한 타이밍이 필요합니다.

• 공매도는 투자자가 미래에 가치가 하락할 것이라고 생각하는 주식을 매도하는 것입니다. 공매도를 수행하기 위해 거래자는 지정된 시간 동안 마진으로 주식을 차입하고 가격에 도달하거나 기간이 만료되면 이를 판매합니다.