SEC 양식 N-18f-1

SEC 양식 N-18f-1이 무엇인가요?

펀드 회사가 SEC 규칙 18f-1에 따라 수여되는 혜택을 이용하려는 경우 증권 거래 위원회 (SEC) 에 제출해야 하는 통지 양식입니다 . 규칙 18f-1은 투자 자금이 현물 상환을 제한하는 것을 허용하며 , 이는 1940년 투자 회사법 의 규칙 18f에서 면제됩니다 . 현물상환은 현금 이외의 자산으로 환매하는 것을 말합니다.

발행인인 증권을 상환할 권리가 있는 등록된 개방형 투자 펀드 는 SEC 규칙 18f에 따라 주주에게 상환금을 현금으로 지급하겠다고 명시한 SEC 양식 N-18f-1을 제출할 수 있습니다. -1.

SEC 양식 N-18f-1 이해하기

등록된 개방형 투자 펀드는 주주 가 주식을 상환하기로 결정할 때 폐쇄형 투자 펀드와 다른 상환 프로세스를 갖습니다. 개방형 펀드의 경우 주식은 펀드에 직접 다시 판매됩니다. 펀드는 주식을 다시 구매하고 7일 이내에 주주에게 주식의 현금 가치를 지불함으로써 이 상환을 준수해야 합니다 .

투자 펀드가 상환 투자자에게 현금으로 지불하지 않으려는 경우 현물 지불 옵션을 가질 수 있습니다. 현금 이외의 자산을 의미합니다. SEC 규칙 18f-1은 펀드 가치의 $250,000 또는 자산의 1% 중 더 낮은 금액을 보유한 주주에 대해서만 펀드가 현물 상환을 허용합니다. 나머지는 현금으로 지불해야 합니다.SEC 양식 N-18f-1은 규칙 18f-1을 사용하는 기금의 통지입니다.

양식 18f-1은 1940년 투자 회사법의 SEC 규칙 18f에 대한 해결 방법입니다. 규칙 18f는 펀드가 한 부류의 소유자를 다른 부류의 소유자(이 경우 소액 주주 대 대주주)와 다르게 취급하는 것을 방지합니다.

현물상환

펀드가 7일 이내에 현금을 지급하지 않는 특정 시간이 있을 수 있습니다. 주로 유동성 문제 때문입니다. 이는 펀드가 현금 유입에 비해 상당한 현금 유출을 경험하는 시장 혼란 기간 동안일 수 있습니다(신규 투자자가 추가 투자 자본으로 유입되는 더 많은 환매). 또한 부실 가격으로 주식을 상환하는 것을 피하고 나머지 투자자에게 영향을 미칠 손실로 현금을 지불하기를 원할 수 있습니다.

이상적인 시나리오에서 투자 펀드는 떠나는 투자자에게 지불해야 하는 것보다 새로운 투자자로부터 더 많은 돈을 받습니다. 그것은 펀드의 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 해당 투자자들에게 지불하기 위해 현금을 생성하기 위해 자산을 판매하는 대신 떠나는 투자자들에게 새로운 돈을 지불하는 데 사용할 수 있습니다.

이러한 시나리오에서 개방형 펀드는 상환하는 투자자에게 현물, 즉 현금 이외의 자산으로 지불할 수 있습니다. 이것은 일반적으로 비례 배분 방식으로 이루어지며 가장 자주 펀드의 기초 회사 지분 형태로 지급됩니다.

예를 들어 투자 펀드가 DJIA( 다우 존스 산업 평균 )를 추적하는 경우 Visa, Intel 또는 Nike와 같이 DJIA를 구성하는 일부 회사의 주식을 투자자에게 제공하여 투자자에게 현물 상환할 수 있습니다. 그런 다음 투자자는 이 주식을 가져와 자신의 중개 계좌에 넣고 원하는 대로 처리합니다. 보유하거나 판매 중입니다.

규칙 18f-1은 특정 주주가 현금을 받을 수 있도록 하고 다른 대규모 투자자가 현물 환매를 받을 수 있도록 합니다.

현물상환의 단점

대부분의 펀드는 투자 설명서 에 현금 이외의 자산으로 환매할 권리가 있다고 명시하므로 현물 환매는 투자자에게 놀라운 일이 아닙니다. 더욱이, 현물 환매는 일반적으로 개인 투자자보다는 기관 투자자를 통해 이루어집니다. 기관 투자자 는 현금이 필요하지 않고 회사 주식에 대한 지불을 수용할 수 있기 때문입니다. 개인 투자자는 기관 투자자와 같이 크기가 작고 지갑이 크지 않습니다.

현물 환매의 주요 단점 중 하나는 세금 부담입니다. 투자 펀드가 특정 주식을 몇 년, 심지어 수십 년 동안 보유하고 그 가치가 상승하고 해당 주식을 상환하는 투자자에게 양도하면 해당 주식에 대한 양도소득세 부담을 피할 수 있지만 상환하는 투자자는 고착될 것입니다. 주식을 매각하기로 결정한 경우 양도소득세를 납부해야 합니다.

하이라이트

• SEC 양식 N-18f-1은 기금이 규칙 18f-1에 명시된 요건에 따라 현금으로 상환될 것임을 SEC에 제출한 통지 양식입니다.

• 현물상환이란 현금 이외의 자산으로 주주를 환매하는 것을 말합니다.

• 등록된 개방형 투자 펀드는 현물 환매가 허용됩니다.

• SEC 규칙 18f는 이제 한 클래스의 소유자를 다른 클래스의 소유자와 다르게 취급하는 것을 허용합니다. 즉, 일부 주주는 현금을 받고 다른 주주는 현물 상환만 받습니다.

• SEC 규칙 18f-1은 규칙 18f에 대한 면제를 허용하여 자금이 특정 요건에 따라 주주를 현금으로 상환할 수 있도록 합니다.